眼下投資最火熱的動力電池看似整體向好，前景無限，卻已經開始有企業顯現深刻的危機！近日，上市公司堅瑞沃能旗下的沃特瑪爆出20億逾期債務，引發股價跳水。管理層股權遭凍結、實際控制人股份遭平倉等消息接踵而來。

行業龍頭上市，技術路線更迭，補貼政策大改，動力電池行業將要變天！在快速變化中轉身不及的沃特瑪，會成為動力電池行業洗牌的第一受害者？令人驚奇的是，沃特瑪去年的動力電池裝機量超過2GWh，在動力電池行業中排名第三。這家在業績成長上頗制造了些傳奇的行業季軍，究竟發生了什么？

據了解，2017年9月，堅瑞沃能的5．26億限售股解禁，此時占股超過5％的股東方長園盈佳開始減持，在2017年10月至12月期間，共減持約2918萬股，減持獲利約1．89億元。大機構股東的減持很快引發連鎖效應，3個月時間內，堅瑞沃能股價跌幅近40％，市值蒸發100億。在2017年12月18日，堅瑞沃能再也無法淡定，公告停牌籌劃重大資產重組，這一停就是四個月，期間多次延期。

紙包不住火的態勢下，堅瑞沃能自曝資金周轉出現問題，整體債務超200億，其中有19．98億債務已經逾期。如此重大的負面消息一出，堅瑞沃能上演4天連跌停。到4月8號股價5．08元，相較股價最高時已經腰斬。而截至發稿之時，堅瑞沃能股價已經不足5元。從巔峰時期市值超過300億元，到如今只剩100余億，堅瑞沃能市值直泄200億。

所謂成也蕭何敗也蕭何，母公司堅瑞沃能的股價上演過山車表現，背后都是因為沃特瑪。同堅瑞沃能依仗沃特瑪一樣，沃特瑪的業務也高度集中為商用車型提供磷酸鐵鋰電池。當新能源車行業的政策和技術路線陡然變化時，沃特瑪成為了迅速變化的形勢中的受害者。這使得沃特瑪的回款周期被拉長一年。

然而，沃特瑪此時卻正在高速擴張，到2017年超過十一個生產基地落成，個個都是總投資超過20億的項目，同時對Altura鋰礦的入股又花去2億。僅僅是為布局產能，沃特瑪就投出超百億資金。在大力擴張下，沃特瑪2017年動力電池產能超過12Gwh，旗下員工最多時超過1萬人。在2017年新能源客車銷量下滑的背景下，市場對磷酸鐵鋰動力電池的需求下降，沃特瑪的產能遠遠未能有效利用。同時，在行業競爭下，動力電池系統售價持續下降，去年行業均價為1．4－1．5元／Wh，動力電池企業的利潤也被進一步攤薄。

事實上，由于普遍的擴張，動力電池行業的負債率一直都維持在較高水平。有些企業抓住了三元鋰在乘用車市場上的機會，相對穩定地度過了新能源政策清理商用車市場門戶的2017年。但沃特瑪卻因為對磷酸鐵鋰的專注而錯失機會，在整個2017年都沒有推出三元鋰電池產品，失去了這塊市場。花錢如流水，掙錢如抽絲，沃特瑪的負債一步步累積，又未及時開辟更有力的融資渠道，最終在債務問題上崩盤。

2017年，國內動力電池行業態勢發生了明顯的改變，補貼政策的變化、三元鋰電池在乘用車市場上的攻城拔寨，使得本不穩定的行業格局被完全打破。隨著寧德時代上市，比亞迪開始變陣，沃特瑪們顯出危機，動力電池行業洗牌已經悄然開始。若度過資金難關、開啟轉型之路，那么沃特瑪還有機會在動力電池場中一搏；如果在資金泥淖中一拖再拖，由競爭對手開足馬力生產拿下市場，那么沃特瑪的遭遇，恐怕會成為動力電池洗牌的第一聲槍響。