在隔膜價格血戰、價格競爭加劇的大環境下，遼源鴻圖隔膜也難逃其災。

據金冠股份（300510）發布的鴻圖隔膜業績承諾完成情況報告顯示，鴻圖隔膜2018年度經審計的扣非歸母凈利潤為7709.25萬元，低于承諾數5290.75萬元，未完成2018年度承諾凈利潤。

據雙方此前簽訂的承諾，鴻圖隔膜承諾2017年、2018年、2019年、2020年扣非歸母凈利潤分別為5000萬元、1.3億元、1.69億元、2.2億元。

并且鴻圖隔膜累計業績考核凈利潤為1.28億元，未完成截至2018年末累計承諾凈利潤。根據業績實現情況和補償的約定，由第一補償義務人張漢鴻補償8,165,666股股份給金冠股份。

金冠股份對鴻圖隔膜鋰電隔膜的計提商譽減值準備金額為7132.89萬元。

2015—2017年是隔膜的黃金時期，需求增加，產能不足，隔膜單價高，鴻圖隔膜以5130.85萬元凈利完成了2017年度的業績對賭，然而2018年僅完成了6成，原因不外乎：對賭目標設計過高；補貼政策調整，產品價格持續下滑；三是，濕法產能加速釋放，競爭加劇。

價格來看，據GGII調研數據顯示，12um濕法隔膜均價從2017年的3.4元/平方米下降到2018年同期的2元/平方米，降幅達41.7%。一線濕法隔膜企業的毛利也從2016年的40%—55%下降到2018年的30%—45%。

市場格局來看，2018年中國鋰電池濕法隔膜出貨量13.1億平米，同比增長66.4%。濕法隔膜市場趨于集中，排名前五的企業占據了67%的市場份額，要在剩下的33%市場份額中分一杯羹可謂是及其具備挑戰性的事情。

按照金冠股份公告，2018年鴻圖隔膜營收2.55億元，凈利潤6927萬元，同比實現增長。鋰電隔膜生產量9280.78萬㎡，銷售量8100.44萬㎡，庫存量1768.37萬㎡。

報告期內，年產9000萬平方米的鋰電池隔膜三期工程項目正在進行開機調試階段。

客戶方面，2018年完成深圳比克、力信（江蘇）新能源、哈爾濱光宇等多家動力電池廠商的認證工作并正式供貨，開始國外三星SDI、LG等客戶的送樣認證工作，并不斷提高現有客戶的訂單量，進一步擴大了天津力神的銷售份額。

金冠股份于2018年2月將鴻圖隔膜納入合并范圍，對公司的整體業績指標均實現較大幅度增長。然而由于對賭目標設置太高，鴻圖隔膜正處于一個尷尬位置。

GGII認為，從2019年的趨勢來看，頭部濕法隔膜企業會加大產能、提升內部綜合管理、增加功能隔膜開發投入，以進一步降低成本并拉開與三四線企業的差距。在企業間分化加劇情況下，后面梯隊企業面臨的經營壓力劇增，鴻圖隔膜如何實現其2019、2020年更高的對賭目標實在是一道難題。

不過按照公告，鋰電隔膜業務已然成為金冠股份第三大業務。金冠股份表示，2019年公司將持續擴大基膜、高性能鋰電池涂覆隔膜產能和銷售比例，計劃到2020年將做到涂覆隔膜全覆蓋的生產局面，并計劃增加2至3家大型的終端客戶，10家以上的中型客戶。