盡管面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，但*ST猛獅（猛獅科技，002684.SZ）卻上演了10個交易日錄得9個漲停的“高調(diào)”戲碼。

12月3日晚間，*ST猛獅發(fā)布公告表示：“公司前期披露的信息不存在需要更正、補(bǔ)充之處，公司未發(fā)現(xiàn)近期公共傳媒報(bào)道了可能或已經(jīng)對公司股票交易價格產(chǎn)生較大影響的未公開重大信息。”

與交易股價接連漲停相對應(yīng)的是，*ST猛獅還表示，目前公司整體維持正常生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)，但公司的資金緊張狀況對部分子公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成一定影響，收入毛利不及預(yù)期。

因此前大筆買入資產(chǎn)布局新能源，在面對此后陡轉(zhuǎn)急下的行情，“虛胖”的*ST猛獅吃不消，2017年、2018年持續(xù)虧損而披星戴帽；為保殼，*ST猛獅正在“瘦身”的過程中，與此同時，并擬遷址至三門峽市城鄉(xiāng)一體化示范區(qū)爭取獲得當(dāng)?shù)亟o予的各項(xiàng)獎勵與補(bǔ)貼，力爭實(shí)現(xiàn)公司2019年度扭虧為盈的目標(biāo)。

距離2019年結(jié)束不足一個月時間，*ST猛獅扭虧為盈實(shí)屬不易。

誰在買入猛獅科技

12月3日，因交易價格連續(xù)三個交易日(11月29日、12月2日、12月3日)收盤價格漲幅偏離值累計(jì)超過12%，猛獅科技再次登上了龍虎榜。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，前五大營業(yè)部共買入1810.30萬元，賣出1234.17萬元，凈買入576.13萬元。

事實(shí)上，猛獅科技近期頻登龍虎榜單，從11月20日至12月3日的10個交易日，猛獅科技錄得9個漲停。

對此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受《華夏時報(bào)》記者采訪時表示，*ST猛獅10天內(nèi)9個漲停板，與年內(nèi)ST板塊跌幅較深，整個市場成交量低迷等因素有關(guān)，在此背景下，資金追逐低價ST股進(jìn)行短期炒作是ST股反彈的重要原因之一。

“事實(shí)上，這種情況每年都會大面積發(fā)生，參與的投機(jī)資金看中的無非是保殼、摘帽的預(yù)期。此外，部分扭虧無望的ST股也頻頻拋出重組預(yù)期，吸引市場資金參與熱炒。”宋清輝還表示。

截至12月4日收盤，猛獅科技收盤報(bào)4.51元/股，上漲2.97%。

《華夏時報(bào)》記者注意到，12月3日，工信部裝備工業(yè)司下發(fā)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》（征求意見稿）指出，到2050年，新能源汽車市場競爭力明顯提升，動力電池、驅(qū)動電機(jī)、車載操作系統(tǒng)等關(guān)鍵技術(shù)取得重大突破，新能源汽車新車銷量占比達(dá)到25%左右，智能網(wǎng)聯(lián)汽車銷量占比達(dá)到30%。

這份備受關(guān)注的規(guī)劃出臺，為今年“渡劫”的新能源汽車帶來新的方向。

11月14日，混沌投資新能源分析師王菁曾在接受《華夏時報(bào)》記者采訪時表示，今年新能源汽車的產(chǎn)量預(yù)測是持平甚至為負(fù)，這是非常低谷的情況，在疊加產(chǎn)業(yè)鏈出清，包括邊緣化的電池廠商的離場，未來產(chǎn)業(yè)鏈每個環(huán)節(jié)的集中度都會提升，其實(shí)更有利于整個行業(yè)規(guī)范性的發(fā)展。

不過，利好似乎都是別人的，*ST猛獅目前最需要解決的是虧損難題。

資金緊張子公司破產(chǎn)

由于資不抵債，猛獅科技全資子公司湖北猛獅新能源科技有限公司（下稱“湖北猛獅”）面臨破產(chǎn)清算。

11月20日，猛獅科技發(fā)布公告，湖北猛獅收到湖北省宜城市人民法院《通知書》，因不能償還到期債務(wù)，根據(jù)債權(quán)人湖北農(nóng)商行申請，湖北省宜城市人民法院受理對湖北猛獅的破產(chǎn)清算。

湖北猛獅的故事要從2016年11月講起。彼時，猛獅科技應(yīng)宜城市人民政府招商引資邀請，與宜城市人民政府簽署了包括《關(guān)于投資建設(shè)年產(chǎn)5GWH電池項(xiàng)目合同書》（下稱“合同書”）在內(nèi)的相關(guān)協(xié)議。次年3月，湖北猛獅年產(chǎn)5GWH鋰電池項(xiàng)目啟動。

據(jù)猛獅科技方面披露，其與子公司湖北猛獅多方面籌措，通過現(xiàn)金投入、利用猛獅科技信用額度及擔(dān)保進(jìn)行融資租賃、施工方墊資等方式已實(shí)際投入資金超過8億元，其中包括湖北猛獅向湖北農(nóng)商行融資借款3000萬元。根據(jù)《合同書》的約定，宜城市人民政府與猛獅科技共同籌集30億元用于湖北猛獅年產(chǎn)5GWH鋰電池項(xiàng)目建設(shè)，雙方按1:1比例各出資15億元到位資金，但因政府基金一直未成立，公司資金壓力大，項(xiàng)目建設(shè)未能正常開展。

《華夏時報(bào)》記者了解，2018年以來，猛獅科技受到去桿杠、金融機(jī)構(gòu)抽貸影響，導(dǎo)致流動資金枯竭，猛獅科技多次與宜城方面會商，積極尋求有效方案解決湖北猛獅鋰電池項(xiàng)目推進(jìn)問題。截至目前，一期廠房基建合計(jì)建設(shè)9萬平米，聯(lián)合廠房A線竣工，B線主體封頂，PACK車間主體封頂、成品庫和原材料庫主體結(jié)構(gòu)完成，附屬配套工程主體全部封頂。A線設(shè)備已經(jīng)到場安裝調(diào)試，在即將進(jìn)行生產(chǎn)調(diào)試的最后階段，因資金緊缺，項(xiàng)目投產(chǎn)推進(jìn)暫處停滯狀態(tài)并出現(xiàn)債務(wù)糾紛。

根據(jù)猛獅科技披露的未經(jīng)審計(jì)的最近一期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年9月30日，湖北猛獅的資產(chǎn)總額為8.81億元，負(fù)債總額為8.03億元，凈資產(chǎn)為7839.54萬元；2019年前三季度實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為0元，凈利潤為-3760.86萬元。

轉(zhuǎn)型與瘦身

湖北猛獅則是猛獅科技的縮影。

猛獅科技為2001年由汕頭市滬美蓄電池有限公司發(fā)起設(shè)立的股份制企業(yè)，2012年在深交所上市，主營業(yè)務(wù)為摩托車啟動用鉛酸電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2015年猛獅科技開始轉(zhuǎn)型新能源，當(dāng)年7月26日，猛獅科技召開戰(zhàn)略發(fā)布會，猛獅科技董事長陳樂伍發(fā)布了《猛獅2016-2020年發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)》講話，提出“2351”戰(zhàn)略綱領(lǐng)，此后猛獅科技通過投資和并購方式推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

僅以2016年為例，猛獅科技通過發(fā)行5115.36萬股股份及支付1239.51萬元現(xiàn)金方式收購深圳華力特100%股權(quán)，進(jìn)入輸配電及能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)；以2.25億元現(xiàn)金收購鄭州達(dá)喀爾90%股權(quán)，強(qiáng)化新能源汽車租賃運(yùn)營業(yè)務(wù)；以6000萬元現(xiàn)金收購臺州臺鷹80%股權(quán)，擁有了新能源汽車整車制造業(yè)務(wù)；以600萬歐元現(xiàn)金收購DurionEnergyAG55%股權(quán)，進(jìn)入德國儲能市場。在政策與市場的利好下，猛獅科技2016年凈利潤大漲達(dá)到9397.69萬元，同比增長3276.11%。

然而，曾經(jīng)的擴(kuò)張讓猛獅科技只是“虛胖”起來，到2017年，由于產(chǎn)業(yè)布局及發(fā)展速度較快，部分業(yè)務(wù)拓展不如預(yù)期，運(yùn)營管理能力較弱以及受相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、金融宏觀調(diào)控的影響，猛獅科技出現(xiàn)虧損，凈利潤為-1.34億元，同比下降242.74%；2018年，猛獅科技的表現(xiàn)并未好轉(zhuǎn)，凈利潤為-27.689億元，同比下降1963.83%。

接連兩年虧損，猛獅科技披星戴帽，面臨“保殼”壓力的同時，此前大舉并購也帶來了資金壓力的“后遺癥”。

2018年下半年開始，猛獅科技多次出現(xiàn)債務(wù)逾期。

11月22日，猛獅科技方面表示，其及下屬子公司因資金狀況緊張，致使部分債務(wù)逾期未能清償，截至2019年9月11日，到期未償還的融資債務(wù)約28.75億元，截至2019年11月21日，上述債務(wù)僅僅已償還1529.81萬元。

面對種種問題，猛獅科技也早就開啟了“自救”模式，剝離處置低效、無效資產(chǎn)，推進(jìn)重大資產(chǎn)重組，引進(jìn)國有資本戰(zhàn)略股東。

為盤活資產(chǎn)、回籠資金，僅2018年，猛獅科技出讓所持的博德玉龍30%股權(quán)及吉林猛獅光電的100%股權(quán)，出售子公司上燃動力51.01%股權(quán)；中止子公司臺州臺鷹的主要業(yè)務(wù)；簽署了子公司鄭州達(dá)喀爾的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

此外，2018年12月，猛獅科技首次開展同國有資本的合作，與凱盛科技、漳州交通集團(tuán)、詔安金都資產(chǎn)簽署四方《合作協(xié)議》，由國資背景的凱盛科技、漳州交通集團(tuán)、詔安金都資產(chǎn)三方共同出資約9.63億元，用于猛獅科技全資子公司福建猛獅復(fù)產(chǎn)資金需求和新項(xiàng)目的建設(shè)。

2019年8-9月，猛獅科技宣布再次與三門峽市投資集團(tuán)有限公司、河南高科技創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司等國資企業(yè)進(jìn)行合作。

隨著時間的推移，猛獅科技“保殼”進(jìn)入關(guān)鍵期。11月28日，猛獅科技表示，擬遷址至三門峽市城鄉(xiāng)一體化示范區(qū)爭取獲得當(dāng)?shù)亟o予的各項(xiàng)獎勵與補(bǔ)貼，力爭實(shí)現(xiàn)公司2019年度扭虧為盈的目標(biāo)。

對于股價大漲、今年能否扭虧等問題，《華夏時報(bào)》記者發(fā)采訪提綱至猛獅科技指定郵箱，截至發(fā)稿時并未被回復(fù)。

事實(shí)上，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈在今年都面臨極大的壓力，悲觀情緒蔓延。

“行業(yè)在比較低谷時候，大家的悲觀情緒會放大，但其實(shí)并沒有想的那么差，現(xiàn)在可能集中性地爆發(fā)一些風(fēng)險(xiǎn)，但以后如果都是大企業(yè)和大企業(yè)之間的生意，上下游企業(yè)之間出現(xiàn)壞賬率的可能性就會變低，包括信貸、融資的信用度都會提升?！蓖踺急硎?，從目前看，政策面并未出現(xiàn)任何放松或后退的情況，規(guī)劃還是很明朗的。

不過在這場行業(yè)問題集中爆發(fā)的洗牌期，猛獅科技究竟是被淘汰的一批、還是能夠“死起回生”，首要的考驗(yàn)還是保殼。