由于動力電池的需求快速增長，鋰鹽出現了供不應求的局面，鋰鹽價格在去年創下了多年以來的新高。隨著新增資本的進入，鋰礦和鋰鹽的產能快速增長，使得供需關系被逆轉。鋰價隨后出現暴跌，至今仍萎靡不振。  

鋰價一路向南 

作為鋰行業的長期投資者，盡管鋰企股價大幅波動，但仍有堅定持有的道理。在《房地產的黃金時代已過去，新能源汽車的豆蔻年華才開始》一文中，闡述了整車廠、電池廠、上游鋰供應商之間的關系。個人的觀點是，這三個關鍵環節的企業，既需要緊密合作，也會努力增加自身的議價能力。 

未來鋰需求的前景十分廣闊

雖然三個關鍵環節的企業不斷博弈，但高級玩家的圈子門檻會逐漸提高，最后剩下一些相愛相殺的大型企業，最終形成產業鏈較為穩定的競爭格局。 
 

對于鋰鹽的巨頭而言，具有優勢的玩家并不愁銷售，但供需關系所決定的邊際價格決定了它們的利潤狀況，即不同時期下的估值水平。在鋰行業使勁熬，是為了真正的戴維斯雙擊到來的那一刻。鋰鹽巨頭進可攻退可守，屬于長周期、高確定性的投資機會。雖身處黑暗，但黎明早晚會來。  

新能源汽車的趨勢已不可逆轉  

最后，關注一下行業的短期狀況。由于鹽湖提鋰的新項目投產狀況不達預期，本周有鹽湖供應商上調了工業級碳酸鋰的報價，電池級碳酸鋰的價格目前保持平穩。

由于今年以來鋰礦價格有所下降，只要碳酸鋰的價格保持平穩，對于需要外購精礦的鋰鹽加工企業，其利潤率繼續下降的壓力會得到緩解。考慮到新能源汽車的退補政策目前處于過渡期，企業庫存水平處于低位，因此二季度鋰鹽加工企業的經營風險有所下降。