解析鋰電銅箔行業—輕薄化是鋰離子電池銅箔發展趨勢。進而行業發展趨勢演變成“輕薄下的高能量密度”，這意味著銅箔的厚度更小，鋰電的質量減輕，也意味著更小的電阻，但單位質量電池所含有的活性物質的量在新增，鋰離子電池容量就會更大。因此，“輕薄”下的高能量密度成為判定主流鋰電銅箔的核心指標之一。

解析鋰電銅箔行業—輕薄化是鋰離子電池銅箔發展趨勢

電解銅箔作為電子制造行業的功能性關鍵基礎原材料，重要用于鋰離子電池和印制線路板的制作。由于鋰電銅箔具有良好的導電性及機械加工性能、成本優勢突出，因而成為鋰離子電池負極導電基材首選。鋰電銅箔越薄，對電池能量密度提升作用越大。相同體積或重量下，電池能量密度越大，電能越多，續航也越長。

出于輕量化、降本增效需求，銅箔的輕薄化是明確發展方向。有數據顯示，預計2020年國內動力鋰電池6μm鋰電銅箔的滲透率將從30％提升至60％，6μm鋰電銅箔需求將達到7.2萬噸，但市場產量僅為6.5萬噸。并且中長期來看，未來6μm鋰電銅箔需求將繼續保持高上升。

從技術角度來講，更薄的鋰電銅箔意味著更小的電阻，因此鋰離子電池的能量密度等性能也將得到提升。而且，鋰電銅箔的厚度越小，則相應的電池的重量也將越輕，能夠有效降低銅箔原材料成本。所以，未來使用更加輕薄的鋰電銅箔是大勢所趨。

從市場應用情況來看，目前國內鋰電銅箔是以8μm為主，近年來為了提高電池能量密度，更薄性能更優的6μm銅箔成為國內主流鋰電銅箔生產公司布局的重心。相關于8μm銅箔，6μm銅箔因技術要求很高，所以目前國內能夠批量化生產的公司并不多。

從市場空間來看，預測2020年我國動力鋰離子電池產量將超過158.8GWh，動力鋰離子電池用鋰電銅箔產量將突破11萬噸，成為我國鋰電銅箔市場的重要上升點。而全球鋰電銅箔市場也將延續著高上升的態勢，預計未來四年全球產量復合年均上升率達24%，2020年產量將突破20萬噸。

銅箔輕薄化的銅箔能夠提升能量密度，近2年6μm銅箔正在加速替代8μm，同時龍頭電池公司進一步向4.5μm滲透。而在成本端，由于主體設備的通用性，生產6μm銅箔只需部分新增技改要的設備，加工費成本中占比45-50%的折舊和電費變化較小。因此具備更高的單噸利潤。若行業進一步普及4.5μm銅箔，可能帶來更大的利潤彈性。

在供給方面，除了公司生產工藝端的差異對產品良率及性能的影響外，長達2-3年的新產量投放和客戶認證的周期也將限制6μm產量擴張速度。因此，預計2020年新增6μm有效產量規模可能有限，不排除出現供需偏緊的現象。

在全球重要國家大力發展新能源汽車產業趨勢下，動力鋰電池對鋰電銅箔需求將保持高上升態勢。可以期待，未來幾年受下游市場上升帶動，銅箔市場將延續高上升態勢。