鋰離子電池四大材料激烈搏殺，市場形勢到底如何變幻？全球鋰離子電池市場進(jìn)入到高速發(fā)展通道，國內(nèi)鋰離子電池市場保持較高增速，鋰離子電池材料將繼續(xù)受益。鋰離子電池原材料重要由正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔膜四大部分組成，動(dòng)力鋰電池四大關(guān)鍵材料激烈搏殺，高度集中態(tài)勢凸顯。

鋰離子電池四大材料激烈搏殺

曾幾何時(shí)，動(dòng)力鋰離子電池四大關(guān)鍵材料參與公司眾多，呈現(xiàn)出百花齊放的繁榮景象。到如今，市場份額愈發(fā)集中于幾家綜合實(shí)力突出的大公司手中，留給后來者機(jī)會(huì)所剩無幾。

動(dòng)力鋰離子電池正極材料領(lǐng)域，現(xiàn)階段看點(diǎn)重要在三元材料。今年以來，三元材料進(jìn)一步放量，上述領(lǐng)先公司營收凈利倍增，同時(shí)在高鎳三元方面你追我趕。從行業(yè)競爭格局來看，三元鋰離子電池材料市場集中度明顯提高。據(jù)資深業(yè)內(nèi)人士透露，正極材料投資大、周期長，加上毛利整體不高，所以生產(chǎn)廠家相對(duì)并不多。目前具備實(shí)際產(chǎn)量1萬噸以上的估計(jì)只有7-8家，占了差不多90%以上的市場。

鋰離子電池負(fù)極材料領(lǐng)域，從現(xiàn)有競爭格局來看，以BTR、上海杉杉和江西紫宸為一線梯隊(duì)，暫處于市場領(lǐng)先地位，而以正拓能源、深圳斯諾、凱金能源、中科星城、翔豐華為代表的二線梯隊(duì)公司也正在通過各種方式提升公司競爭力，擴(kuò)大各自市場份額。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，盡管傳統(tǒng)負(fù)極的體量和業(yè)績并不大，但在動(dòng)力鋰離子電池高能量密度需求提升帶來的負(fù)極材料新舊轉(zhuǎn)換之下，給負(fù)極公司帶來了全新的機(jī)會(huì)，由此為傳統(tǒng)的負(fù)極產(chǎn)業(yè)格局帶來了變局的可能。誰能率先在產(chǎn)品技術(shù)、客戶資源及資本規(guī)模上取得突破，就有可能異軍突起，改變現(xiàn)有負(fù)極行業(yè)的競爭格局。

鋰離子電池隔膜領(lǐng)域，近兩年，囿于隔膜的高毛利不少資本涌入。不少按照規(guī)劃今年上半年要投產(chǎn)的新進(jìn)隔膜公司，囿于補(bǔ)貼退坡并掛鉤能量密度、動(dòng)力鋰離子電池公司降本增效對(duì)隔膜降價(jià)等直接影響，已經(jīng)淪為低端隔膜市場的附屬軍，甚至產(chǎn)線出現(xiàn)停滯。

干法隔膜方面，目前具備產(chǎn)量規(guī)模、技術(shù)和資金實(shí)力，并且擁有一批優(yōu)質(zhì)動(dòng)力鋰離子電池客戶群實(shí)力的老牌公司集中在星源材質(zhì)、中興新材、滄州明珠、中科科技；濕法隔膜方面，排名靠前的有恩捷、捷力、中鋰、星源材質(zhì)、滄州明珠。反觀新進(jìn)大軍中能夠與之相匹敵的隔膜公司卻少之又少。

鋰離子電池電解液領(lǐng)域，目前國內(nèi)電解液公司約40家，新宙邦、天賜材料、國泰華榮三家市場份額占比約60%，電解液排名前七的市場份額占比約75%，市場集中趨勢明顯。在領(lǐng)先電解液公司大幅擴(kuò)產(chǎn)搶奪市場的形勢下，未來小鋰離子電池廠商由于成本和技術(shù)的劣勢將逐步被淘汰，而下游電池公司與龍頭供應(yīng)商的綁定關(guān)系將加速集中度提升。

鋰離子電池四大材料市場格局

●鋰離子電池隔膜價(jià)格逐步下行，業(yè)績開始分化

2018年或鋰電隔膜面對(duì)明顯價(jià)格下行，但技術(shù)壁壘及規(guī)模決定公司間價(jià)格不在同一水平線。若國內(nèi)龍頭公司新增產(chǎn)量順利投放，國內(nèi)濕法隔膜過剩率呈現(xiàn)逐步上升，其中18Q1由于處于動(dòng)力鋰電池出貨量低點(diǎn)，國內(nèi)濕法隔膜或?qū)⒂^剩，價(jià)格或面對(duì)明顯下調(diào)，決定公司盈利能力關(guān)鍵在于產(chǎn)量利用率及良品率。

●三元材料近三年含金量和確定性最高

三元?jiǎng)恿︿囯姵貪B透率提升，對(duì)三元材料的拉動(dòng)明顯。提高三元材料中鎳含量，同時(shí)降低鈷含量，能夠在提高材料克容量同時(shí)降低原材料成本，是正極材料公司的競爭高地。國內(nèi)規(guī)模以上（年產(chǎn)量3000噸）三元材料生產(chǎn)公司超過10家，其中上市公司包括杉杉股份、廈門鎢業(yè)及當(dāng)升科技。

●鋰離子電池電解液價(jià)格波動(dòng)受上游資源影響顯著

電解液漲價(jià)重要原因是上游原材料碳酸鋰和六氟磷酸鐵漲價(jià)導(dǎo)致的成本上行以及下游需求回暖導(dǎo)致的供需錯(cuò)配。

●負(fù)極材料人造石墨更具優(yōu)勢

人造石墨負(fù)極循環(huán)壽命優(yōu)勢突出，應(yīng)用市場更為廣泛，我們預(yù)計(jì)人造石墨負(fù)極價(jià)格將迎來全面上調(diào)。

總結(jié)：鋰離子電池及其材料市場空間巨大，國內(nèi)鋰離子電池材料發(fā)展迅速,產(chǎn)量不斷擴(kuò)大,正極材料目前重要通過提高鎳含量以提升三元材料克容量，負(fù)極材料通過硅碳復(fù)合以提高克容量。隔膜趨向薄型化、功能化；電解液添加劑是各家公司的核心競爭力，未來對(duì)新型鋰鹽添加劑(如LiFSI)和高鎳電解液特種添加劑的開發(fā)將加速。