據媒體報道，綜合來看，2018年財政補貼不退坡，產業鏈成本將繼續下降，整車銷量和單車利潤均有望提高、盈利彈性將持續提升。

除政策推動、市場需求提升，業績向好預期外，新能源汽車板塊整體較低的估值仍是當前震蕩市場下投資者普遍追捧該板塊的主要原因之一。板塊內：長安汽車、上汽集團、華域汽車、長城汽車、宇通客車、三友化工、京威股份和隆鑫通用等個股最新動態市盈率均在20倍以下。即使是月內漲幅居前的比亞迪最新動態市盈率也在40倍以下，為39.27倍。上述具有估值優勢的個股中，上汽集團、宇通客車等兩只個股后市表現最被機構看好，近30日內機構買入或增持等看好評級數均在15家及以上，分別為21家、15家。

對于新能源汽車整個產業鏈的后市機會，記者梳理券商研報發現，以下三大細分領域被機構普遍看好。

1.新能源汽車整車，尤其是政策鼓勵扶持的電動物流車投資機會。

2.關注估值與業績增速匹配的成長性零部件龍頭。

3.動力電池及其關鍵原材料鋰資源相關的上市公司

相關概念股：

比亞迪：開放電池合作,業績大幅增長可期

電池起家的比亞迪,一直對自身的汽車動力電池充滿了自信,比亞迪的新能源車均采用自主研發的磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池。但比亞迪的動力電池只自供,還未曾對外開放供應。除比亞迪電池之外,主流動力電池由寧德時代,力神電池、國軒高科、波士頓電池供應。比亞迪在此時開放電池業務合作是瞄準了未來新能源汽車巨大的增長量背后龐大的動力電池需求,預計年底會披露首單合作。

上汽與寧德時代的合資、金沙江資本收購日產電池業務,給了比亞迪不小的壓力,為了避免動力電池市場份額下降以及分享未來新能源汽車高速發展的市場紅利,比亞迪正式開始電池業務合作。比亞迪電池開放供應后增加集團整體營收,減少因新能源政策補貼退坡對集團利潤的不利影響。

看好比亞迪未來新能源汽車與動力電池業務的發展,比亞迪將繼續在這兩大領域保持領先,因此首次給予“增持”評級。

風險提示:銷量不及預期;研發進度不及預期;

中通客車:領先布局燃料電池客車技術

維持“增持”評級。《上海市燃料電池發展規劃》發布,公司在燃料電池客車的布局領先于市場,該部分業務的市場預期顯著提升。維持公司2017/18年EPS為0.92/1.17元,參考同類公司18年預測PE(宇通客車11倍,金龍汽車23倍),考慮到公司的燃料電池客車已經在運營中,給予公司18年16.2倍PE,提高目標價到19元(原為17元)。

公司已經規模化使用燃料電池技術,技術路線使用時間近2年,具備技術優勢。7月28日,中通客車與大洋電機等將合資設立子公司,開展氫燃料電池相關研發,總投資達26億元,建成后總產值100億元。

新能源客車訂單不斷落地,彰顯公司在行業中的地位,預計優勢將進一步向燃料汽車擴散。17年8月以來,公司在北京、齊齊哈爾、青島等地區陸續獲得新能源客車訂單,累計臺數近1500臺,規模優勢進一步提升。

催化劑:相關政策進一步落地。

風險提示:技術存在不確定性。

江淮汽車:H1業績下滑,看好長期新能源發展

公司2017H1業績下滑較大,低于我們預期。

8月31日公司發布2017年中報,公司上半年實現營收253.13億元,同比下降4.08%,實現歸母凈利3.45億元,同比下降40.31%,業績低于我們預期。上半年受購置稅優惠和新能源汽車補貼滑坡影響,公司SUV銷量下滑幅度較大,新能源汽車業務盈利能力有所下降。我們認為公司輕卡龍頭地位穩固,對利潤回升有正貢獻;新能源iEV系列車型性價比高,全年有望實現約30%的銷量增長;SUV瑞風S7正持續爬坡。隨著消費旺季來臨,公司下半年業績表現有望超越上半年。

瑞風S7有望收斂SUV下降幅度。

上半年乘用車銷量下滑明顯,S7有望提振SUV銷量。受購置稅優惠退坡及市場競爭激烈,公司2017年1-7月累計實現乘用車銷量12.7萬輛,同比下降40%,其中SUV7.4萬輛,同比下降54%,銷量表現遠低于行業。

公司首款中型SUV瑞風S7已于6月中旬正式上市,提供5座和7座兩種版本,首月銷量突破3000輛,目前正持續爬坡。我們認為瑞風S7上市完善了公司SUV產品線布局,隨著傳統消費旺季到來,性價比及綜合配置優勢明顯的瑞風S7將提振公司SUV整體銷量,下半年下滑幅度有望收斂。

純電動乘用車銷量增長可期,大眾合資進入實質階段。

純電動乘用車銷量實現增長,與大眾簽署正式合資合同。2017年1-7月公司累計完成純電動乘用車銷量1.2萬輛,同比增長10%。4月初江淮iEV系列三款新車上市,補貼后售價為4.95-8.95萬元,性價比優勢明顯。我們認為隨著車型完善、地方補貼細則明朗,行業回歸景氣,公司純電動乘用車全年銷量將實現約30%的銷量增長。6月1日,公司與大眾簽訂正式合資合同,成立專注新能源汽車的合資公司,第一款純電SUV車型目標2018年面世。我們認為公司與大眾的合資是未來發展的重要支撐,公司新能源進入全新發展階段。