今年上半年，寧德時代上市，天齊鋰業258.93億收購SQM股權，巨頭們的大動作不僅意味著企業自身實力提升，也會對行業格局產生不可小覷的影響；補貼新政正深入影響鋰電各個細分領域，高鎳動力電池加速應用，軟包產能布局擴大，制造設備一體化需求提升；動力電池競爭愈發激烈，48V電池、鋰電自動車、鋰電儲能、回收等新興市場正在興起。

下文將從上半年發生的典型事件出發，分析每個或者系列事件背后的原因及影響：

一、巨頭動態

1、動力電池“獨角獸”寧德時代上市

事件：6月11日，寧德時代正式登陸A股創業板，證券代碼為“300750”。

點評：根據高工產業研究院(GGII)統計，寧德時代2015年、2016年和2017年的動力電池系統銷量分別為2.19GWh、6.80GWh和11.84GWh，連續三年在全球動力電池企業中排名前三位，2017年排名全球第一。2018年1-6月，寧德時代動力電池裝機量6.53GWh排名第一，占整體的42.02%，超出第二名比亞迪近21個百分點。

作為動力電池領域“獨角獸”，寧德時代的上市對其發展的強大助推作用不言而喻：一方面有助于提高融資能力，擁有充足資金投入研發及擴產，深化產業布局，夯實國內動力電池市場領先地位；另一方面加快國際市場擴張步伐，并加大力度拓展儲能市場。寧德時代的上市對于行業而言也有重要意義。在寧德時代的帶動下，整個動力電池行業市場集中度進一步提高，國產動力電池品牌的國際影響力與日俱增。

2、天齊鋰業258.93億元收購SQM23.77%股權

事件：5月18日，天齊鋰業發布公告稱，公司及公司控制的智利全資子公司擬258.93億元收購SQM23.77%股權。天齊鋰業香港原持有SQM的5516772股B類股，本次交易完成后，天齊鋰業將間接持有SQM已發行股份總數的25.86%。

點評：天齊鋰業收購SQM是近年來在鋰電行業規模最大的一樁并購案，也是天齊鋰業繼成功收購澳大利亞泰利森鋰礦以來的又一次高杠桿海外并購。從行業發展的角度，SQM是鹽湖鋰業的頂尖企業，擁有資源優勢、技術優勢和較高的市場份額，可謂千載難逢，天齊鋰業如果成功將其收購，將進一步夯實在全球鋰業上游和中游產業的領先地位。同時兩者的“強強聯合”，或將對全球鋰供應格局產生深遠影響。

二、行業風向

3、2018補貼新政推動全產業鏈升級變革

事件：2月13日，財政部、工信部、科技部、發改委四部委發布了“關于調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知”。2月12日-6月11日為新能源汽車補貼新政的過渡期。6月12日之后的新補貼政策旨在鼓勵發展高續航里程及高能量密度的車型。

點評：補貼新政推動下，整個鋰電池行業產品進一步向能量密度更大的三元鋰電池市場轉變，高鎳化成為行業關注焦點。過往大量低質、低效的磷酸鐵鋰電池產品因補貼取消或大幅減少而退出市場。整個鋰電池行業將向中高端領域進軍，集中度正在進一步提高。從企業角度來看，各細分領域的龍頭公司更有望充分受益于后續的新補貼政策以及中高端發展戰略。

4、車企/電池企業加速推進高鎳電池應用

事件：①目前包括江淮、上汽大通、北汽新能源、小鵬、云度等車企都有車型搭載高鎳動力電池。此外，眾泰、通用五菱、東風及部分物流車企在高鎳動力電池導入上也非常積極；②寧德時代、BYD、比克電池、孚能、國軒高科、鵬輝能源、遠東福斯特、億緯鋰能、天鵬電源等企業都已提前布局高鎳電池的研發，部分企業已實現規模量產。

點評：推動車企及電池企業加速導入及量產高鎳動力電池的主因是2018補貼新政，今年被業界稱之為“高鎳”元年，該趨勢又帶動上游材料及設備領域產生了一系列變化。

正極材料寧波容百、天津巴莫、杉杉能源、當升科技、桑頓新能源等加速量產NCM811，天齊鋰業、贛鋒鋰業、雅化集團、瑞福鋰業等上游鋰鹽企業擴大氫氧化鋰產能規模，負極材料企業深圳斯諾、正拓能源等加快配套硅碳負極的開發及量產，電解液及添加劑企業新宙邦、超威新材料等加快高鎳電解液的配套開發及量產，設備企業革新升級高鎳材料制造設備。

5、動力電池企業擴大軟包產能布局

事件：①5月億緯鋰能發布公告稱，公司擬以不超過人民幣6億元投資設立以軟包電芯為主營業務的子公司惠州億緯集能有限公司，前兩個月億緯鋰能惠州工廠年產1.5Gwh三元軟包動力電池正式投產；②國軒高科三元軟包產線目前進展順利，計劃年底投產。

點評：高能量密度、高續航核心目標驅動下，軟包電池在新能源汽車市場的滲透率速度正逐漸加快，如同億緯鋰能、國軒高科一樣，加速布局軟包動力電池的企業還在增多，這也成為觸動國內動力電池市場格局變化的重要變量。

而軟包電池廣闊的市場空間，也成為材料領域、設備廠商一致瞄準的目標。其中，作為軟包電池的核心材料，鋁塑膜的成長空間巨大，國產鋁塑膜正在找尋突破口；軟包電池與方形電池的工藝差異主要集中在中后段，今年亮相軟包設備新品的裝備企業明顯增多，而在自動化基礎上實現一體化、小型化、柔性化也成為軟包設備發展的重要趨勢。

6、動力電池制造設備一體化趨勢凸顯

事件：①5月22日，先導智能召開“鋰電池智能制造整體解決方案新品發布會”，展示了已全面升級的主打產品分切、模切及卷繞設備，同時重點推介了漿料系統、攪拌機、涂布機、EV組裝線等新產品，結合泰坦后段自動化設備，具備了整線設備供應及打造智能工廠實力；

②6月贏合科技發布公告稱，全資子公司惠州市贏合科技有限公司“鋰離子動力電池生產一體化裝備智能化改造項目”被列入工業技術改造專項2018年中央預算內投資計劃，獲得中央預算內投資補助5189萬元。

點評：近兩年，基于技術的打磨，國內鋰電設備在自動化水平大幅提升，同時動力電池企業對產品生產效率、一致性、可靠性等性能要求的提升，設備一體化需求逐步上升。這推動著國內領先設備企業加大一體化設備的研發與量產。

以“化成分容+倉儲物流”為代表的后段裝備系統集成先下一城。包括瑞能股份、精捷能、泰坦、恒翼能、今天國際等后段自動化裝備企業今年都在主打“化成分容+倉儲物流”的后段系統集成市場策略，甚至部分可以提供“化成分容+倉儲物流+模組PACK”的定制化方案。

而前段設備一體化相對較難，包括先導智能、贏合科技、浩能科技、金銀河、納科諾爾、壯凌自動化、北方華創、海裕鋰能等鋰電設備企業率先在前段設備一體化方面發力，取得了不錯成果。以輥壓分條一體機為例，目前市場上已經有輥壓分條一體機并應用于動力電池制造，未來2-3年市場將出現集涂布輥壓分條于一體的設備。

三、新興市場

7、萬向/博世/中航鋰電/雄韜爭奪48V電池市場

事件：①4月，萬向123年產57萬套高功率48V微混電源系統項目正式投產(此前入選工信部2018年第一批技術改造升級名單)；②3月27日，博世集團全球首個電池產業化項目——車用48V電池項目開工建設；③3月7日，大陸集團與成飛集成舉行合資公司簽約合作，致力于研發和生產48V電池系統，成飛集成子公司中航鋰電負責提供電芯。④1月，雄韜股份海外公司簽訂48V100AHLR19英寸鋰離子電池組采購訂單，訂單合計約3.17億元。

點評：國六標準、WLTP等相關政策及標準陸續推出將推動國內外主機廠對節能減排技術的重視，48V微混系統對降低CAFC燃油消耗量有顯著意義，跟HEV系統相比48V微混系統具有更好的經濟性。隨著應用量的持續增大帶來的規模效應，產品的價格將會逐步降低，未來幾年內，48V微混市場有望迎來迅速擴張。

而作為48V系統的核心零部件鋰電池，按照每輛車搭載0.6-1度電來計算，預計到2025年，全球48V微混汽車年產量將達到1360萬輛，48V系統鋰電池的市場需求量達到15GWh。在巨大潛在市場的誘惑下，以整車企業以及鋰電企業為代表的先鋒勢力已經提前布局卡位。

不過，48V系統電池對于企業的技術開發能力、成本控制能力具有較高的門檻，這意味著，未來幾年，真正能在該領域唱主角的只會是國際及國內第一梯隊動力電池企業，并不會給二三線企業太多的市場機會。

8、河南/江蘇鎮江/福建開啟電網側儲能大閘

事件：①河南電網100MW儲能示范工程是目前河南最大的電池儲能項目，也是中國電網側儲能最大的示范工程之一。它由國家電網平高集團投資建設，橫跨河南9地市16個變電站。6月8日，該示范工程首批設備類項目公布中標評審結果，力神電池、南都電源、科陸電子等入圍。第二批設備類采購招標于6月21日起，7月17日截止。

②5月中旬，國網江蘇綜合能源服務公司、南都電源與鎮江新區多家企業，集中簽約了總投資達6億元、總規模為31.5MW/252Mwh的分布式(用戶側)儲能項目。據悉，鎮江新區接下來還將推動43.5MW的二期項目。

6月1日，科陸電子發布中標鎮江東部電網儲能示范項目EPC工程公告，涉及金額為8261萬元。在同一批次三個標段中標的還有中天儲能、國網江蘇電力設計咨詢公司等。這三個標段項目總功率為33MW，總容量達66Mwh，屬于鎮江橫跨丹陽、鎮江新區和揚中市的東部電網側儲能工程(101MW/202MWh)的一部分，建成之后，連同鎮江新區用戶側儲能項目，鎮江的分布式儲能規模將成為全國最大。

③6月18日，福建省投資集團、寧德時代等共同投資建設的大型鋰電池儲能項目完成簽約，該項目正式落地福建晉江市。該項目計劃總投資24億元，擬分三期實施，項目一期擬建設規模為100MWh級鋰電池儲能電站，二期將擴建500MWh級鋰電池儲能設備，三期將擴建1000MWh級鋰電池儲能設備，同時還將配套建設移動儲能設備，以及移動充電設施。

點評：今年上半年電網側儲能大閘開啟，對于中標示范工程的鋰電池企業而言，具有登頂意義。從行業角度來看，國內電網儲能需求爆發，得益于近年來動力電池發展帶動磷酸鐵鋰電池性能提高、成本降本，同時也大幅拉動磷酸鐵鋰電池需求，為不能滿足新能源汽車補貼新政的磷酸鐵鋰電池提供了一條去產能的出路。

目前業內的一致判斷是，鋰電池已經成為國內儲能尤其是電網儲能應用的主流，最遲2020年儲能將會在一兩個細分市場實現真正大規模爆發。預計到2020年，鋰電儲能在發電側和電網側的總需求量為8GWh。

9、電動自行車國標帶動18GWh鋰電池需求

事件：《電動自行車安全技術規范》(GB17761-2018)強制性國家標準從1月的報批稿公示到5月的確定頒布落實，電動自行車企業積極謀求車型升級。

點評：隨著強制性新國標的勢在必行，讓具備質量輕、容量大、充放電次數多等優勢的鋰電池成為各家電動自行車企業產品研發的主攻方向。

雖然每家自行車搭載鋰電池方案不同，但方案多集中在48V10Ah、48V12Ah、48V15Ah范圍內。按照一輛車平均用電量0.6KWh、年產3000萬輛計算粗略估算，鋰電池如果在電動自行車市場全面替代鉛酸電池，將每年有超過18GWh的市場增長空間。

10、從政府到企業愈發重視動力電池回收

事件：①工信部網站7月3日發布公告，為推進動力蓄電池回收利用，工信部制定了《新能源汽車動力蓄電池回收利用溯源管理暫行規定》，自2018年8月1日起施行；②4月2日，深圳率先印發了《深圳市開展國家新能源汽車動力電池監管回收利用體系建設試點工作方案(2018-2020年)》，該方案自2018年6月1日起實施，有效期為三年；

③6月15日，西寧(國家級)經濟技術開發區甘河工業園區實施的失效鋰離子電池多元素綜合利用與循環利用項目，成為中國西北首個新能源汽車動力蓄電池回收利用試點項目；④1月4日，中國鐵塔公司在北京與重慶長安、比亞迪、銀隆新能源、沃特瑪、國軒高科、桑頓新能源等16家企業，舉行了新能源汽車動力蓄電池回收利用戰略合作伙伴協議簽約儀式。

點評：動力電池回收利用政策加速推進與完善的背景是，國內新能源汽車動力電池將迎來規模化退役高峰期。高工產研鋰電研究所(GGII)數據顯示，2018年動力電池報廢回收將達6.39萬噸，同比增長129.99%；到2020年回收量將達24.76萬噸。

而政策的加碼強化正倒逼相關企業對于動力電池的梯次利用和回收利用將愈加重視，隨著技術突破與規模化制造的逐漸展開，梯次利用與回收拆解在部分領域有望率先實現商業化。