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2018年隔膜企業欲享市場紅利需要具備以下幾點條件

鉅大鋰電  |  點擊量:0  |  2018年07月23日  

隔膜價格下滑已經成為不可逆之勢,但必須正視的是,隔膜在四大鋰電關鍵材料中的紅利依然不可小覷。

高工鋰電盤點上海恩捷、星源材質、勝利精密(蘇州捷力)、滄州明珠、云天化(紐米科技)、中材科技6家上市公司鋰電隔膜業績發現,在過去價格毛利雙雙跳水的2017年,不少隔膜企業卻穩坐釣魚臺,享受著市場紅利。

比如國內濕法隔膜龍頭上海恩捷2017年營收為8.94億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤高達3.93億元,成為2017年鋰電隔膜市場的大贏家。

此外,諸如星源材質、滄州明珠、紐米科技等干濕法兼修的企業也表現搶眼。從根本來看,這些隔膜企業業績增長的一個共同原因是:2017年補貼政策退坡,并且直接掛鉤能量密度,三元動力電池需求激增,甚至不少主流的磷酸鐵鋰電池企業也宣布布局三元。

來自高工產研鋰電研究所(GGII)的數據,2017年三元動力電池出貨量占比上升至48%,較2016年增加22個百分點。

可以預計的是,2018年,三元動力電池依然會是新能源汽車市場的主流需求。這對隔膜企業來說,無疑是一個利好的消息。但根據2017年上述6家隔膜企業業績表現來看,并不是每一家企業都能分羹一杯。

首先來一覽上海恩捷、星源材質、勝利精密(蘇州捷力)、滄州明珠、云天化(紐米科技)、中材科技6家上市公司鋰電隔膜業績:

1、根據創新股份(002812)發布的審計數據,上海恩捷2017年營業總收入達8.94億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤達3.93億元。

2、星源材質(300568)發布2017年度業績快報,當年度公司實現總營收5.21億元,實現歸屬上市公司股東凈利潤1.07億元。

3、勝利精密2017年鋰電池隔膜業務(蘇州捷力)實現營收4.74億元,同比增長76.27%,凈利潤為虧損1219.13萬元。

4、滄州明珠(002108)2017年報顯示,報告期內公司實現營收35.24億元,同比增長27.47%;實現凈利潤5.45億元,同比增長11.89%。公司鋰離子電池隔膜新能源材料實現營收4.32億元,同比增長14.34%。隔膜產品總銷量約13929.67萬平米,毛利率47.75%。濕法鋰離子電池隔膜產品銷量為5314.21萬平米,較上年同期增幅242.83%。

5、云天化發布2017年報,報告期內,公司實現營收560億元,同比增長5.59%;歸屬于上市公司股東凈利潤2.01億元。其中鋰電池隔膜(紐米科技)營收達1.38億元。

6、中材科技2017年實現營收102.67億元,同比增長14.48%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7.67億元,同比增長91.15%。其中鋰電池隔膜業務營收2952.91萬元,占比總營收0.27%。

根據各家隔膜企業對2017年業績的解讀,初步預測2018年隔膜企業欲享市場紅利需要具備以下幾點條件:

一是大產能。2018一開年就有大型隔膜企業宣稱主動降價20%。根據GGII調查,今年排名靠前的大型隔膜企業仍在加大產能建設,新增產能的釋放將讓隔膜2018年面臨超過20%的價格降幅。

價格毛利繼續縮水,沒有規模化的產能攤薄成本,隔膜企業難以在與電池企業議價環節、在與同行的價格廝殺中脫穎而出。

二是厚資本。資本一直是隔膜企業賴以傍身的關鍵因素,只不過隨著動力電池市場競爭的逐步深入,產能比拼如箭在弦,資本成為短期內最快速的進行擴產的要素。

目前,國內多家技術、品質不俗的隔膜企業如金力股份、鴻圖隔膜等均在積極尋求資本升級,也從側面反映出隔膜企業對資本的渴望。

三是高品質。從GGII發布的2017年動力電池裝機量TOP10排行榜來看,前十家動力電池企業總電量占據整體74%的市場。集中化程度的提高,一方面電池企業與隔膜企業綁定加深,另一方面在品質管控上也將更為嚴格。

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