在上市公司中，南都電源已建成相對完整的廢舊電池回收利用循環經濟產業鏈。

儲能領先者，全封閉產業鏈已經成型

南都電源已形成“原材料—產品應用—運營服務—資源再生—原材料”的全封閉產業鏈，并成為儲能及鉛資源再生等多個領域的領先者。南都電源公布通告，預計2017年歸母凈利潤同比上升10%-40%，較三季報的業績指引有一定的下降，但是南都電源全年凈利潤穩定上升無憂。

儲能空間巨大，“投資+運營”模式穩步前行

根據《可再生能源“十三五”規劃》的目標，到2020年，光伏發電將達到105GW，風電達到210GW。按照目前配置來看，我們預計儲能比例應該在10%左右，由此推算我國僅風光電站配套儲能的市場空間就有30GW以上；加上更大規模的用戶側及調頻市場，儲能市場規模有望超過60GW。

目前南都電源儲能電站簽約總規模超2000MWh，并計劃在2018年滾動開發2-3GW。可以看到南都電源充分利用自身優勢布局鉛酸/鉛炭電池和電站集成業務，同時在近幾年通過收購華柏科技和創建產業基金，已經完成了南都電源“材料+產品+運營+回收+產業基金”的閉環儲能產業布局。

鉛回收明確擴產，未來大有可為

2017年南都電源收回華柏49%少數股權，并明確擴產從30萬噸提升到70萬噸，處理量達到100萬噸，處于國際領先水平。國再生鉛產量開始呈現出上升趨勢，但回收再生率依然嚴重偏低，再生鉛產量在鉛總量中的占比不足40%，遠遠低于美國90%以上再生使用率。行業格局正在發生變化，集中度會進一步提高。南都電源將將華鉑科技為重要平臺進一步打造鋰電回收、蓄電池回收、其他有色金屬回收的綜合利用平臺，打通動力、儲能、通信及資源回收產業鏈，推動產業可持續發展。