日前，超過40家新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)發(fā)布2018半年業(yè)績預(yù)告，其中包括整車、動力電池、電池材料、電機電控等細分領(lǐng)域。

早在今年5月初，電車匯統(tǒng)計電池產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)Q1財報的經(jīng)營業(yè)績，從統(tǒng)計結(jié)果來看，上游電池材料企業(yè)業(yè)績喜人，下游電池制造商則相對慘淡，經(jīng)營業(yè)績分化嚴重。而從上半年業(yè)績預(yù)告來開，這一規(guī)律繼續(xù)延續(xù)，同時越往產(chǎn)業(yè)鏈下游走，受政策變動的影響越大。6月12日作為今年補貼政策的分水嶺，過渡期前后的市場表現(xiàn)也大有不同。

截至目前已公布預(yù)計預(yù)告的整車上市企業(yè)并不算多，比亞迪、海馬汽車、中通客車、安凱客車在利潤表現(xiàn)方便均屬于同比下降。其中，比亞迪預(yù)計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利為3億元－5億元，在1－6月乘用車市場表現(xiàn)中也是獨占鰲頭。盡管發(fā)展勢頭、市場銷量保持高增長，但比亞迪同樣在業(yè)績預(yù)報中稱，“受補貼退坡影響，包括電動大巴和新能源乘用車在內(nèi)的新能源汽車業(yè)務(wù)的整體盈利較去年同期相比有較大幅度的下降。”

然而客車市場更是不容樂觀，與去年不同，2017年6月是新能源市場回暖期，今年6月則成了客車市場斷崖下跌期。1－5月新能源客車連續(xù)5個月同比高增長，6月這樣的勢頭戛然而止，新能源客車同比增長－27．8％，環(huán)比5月增長－57．8％。

在加上補貼滯后、回款周期長等因素，中通客車、安凱客車分別報0．33億元盈利和1．5億虧損，同比增長－56．15％和－421．1％。

電池板塊第一股，寧德時代一騎絕塵

動力電池企業(yè)共有14家企業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，其中5家企業(yè)預(yù)增、7家企業(yè)預(yù)減（其中3家企業(yè)虧損）、2家企業(yè)持平；預(yù)減企業(yè)中扣除非經(jīng)常損益后，寧德時代、億緯鋰能均實現(xiàn)業(yè)績增長。

據(jù)真鋰研究數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年共有77家電池芯廠實現(xiàn)了裝機供應(yīng)，其中CATL以6．58GWh占比42．24％，排在首位；比亞迪以3．35GWh占比21．50％，排名第二；兩家合計占比63．74％。國軒高科以892．23MWh占比5．73％排在第三位，第四名孚能科技以753．56MWh占比4．84％，第五名億緯鋰能以547．82MWh占比3．52％，5家合計占比77．82％。

預(yù)減企業(yè)中寧德時代、億緯鋰能扣除非經(jīng)常損益后均實現(xiàn)增長，其中寧德時代扣除非經(jīng)常損益后預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤6．71－7．13億元，同比增長31．43％－39．56％；億緯鋰能扣除非經(jīng)常損益后預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤1．43－1．54億元，同比增長30－40％。

在動力電池產(chǎn)品價格年均15％的下降過程中，國家補貼政策一再提升產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)要求，因此動力電池行業(yè)市場格局快速向具備規(guī)模化、產(chǎn)品技術(shù)力的龍頭企業(yè)集中。其中寧德時代已經(jīng)實現(xiàn)走出國門獲得大眾、寶馬、奔馳等外資品牌訂單，直面海外LG、SDI、Panasonic等海外一線動力電池競爭；力神動力等企業(yè)也獲得北京現(xiàn)代等企業(yè)的合資產(chǎn)品訂單。

隨著市場份額的持續(xù)集中，寧德時代（扣非增速31％－40％）、國軒高科（續(xù)盈）、億緯鋰能（扣非增速30％－40％）等企業(yè)競爭力將持續(xù)凸顯。

材料板塊普增虧少，龍頭價值逐步凸顯

在動力電池裝機量實現(xiàn)翻倍增長的情況下，電池材料行業(yè)整體業(yè)績向好。電池材料企業(yè)中共15家企業(yè)發(fā)布18年上半年業(yè)績預(yù)告，其中9家企業(yè)預(yù)增、3家企業(yè)續(xù)盈、3家企業(yè)預(yù)減。

從市場銷量結(jié)構(gòu)來看，上半年新能源汽車市場主力軍依然集中于乘用車，作為乘用車主流電池類型的三元電池無疑是動力電池領(lǐng)域第一大技術(shù)路線。根據(jù)真鋰研究數(shù)據(jù)，今年上半年三元動力電池裝機量達到總裝機量的56％，高鎳三元龍頭當(dāng)升科技實現(xiàn)扣非凈利潤增速92％－123％，三元前驅(qū)體快速成長的格林美實現(xiàn)凈利潤增速30％－60％。

其他材料領(lǐng)域高端海外產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢逐步凸顯，干法隔膜領(lǐng)域國內(nèi)龍頭星源材質(zhì)實現(xiàn)同比增長116％；電解液領(lǐng)域新宙邦今年上半年業(yè)績增速為－10％－10％，事季度環(huán)比一季度顯著改善。

電機電控充電樁板塊

電機電控企業(yè)共有13家企業(yè)發(fā)布18年上半年業(yè)績預(yù)告，其中3家預(yù)增（其中2家扭虧）、4家續(xù)盈、6家預(yù)減（其中1家虧損）。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至18年6月上報公共充電樁271751個，其中交流充電樁119445個，直流充電樁87956個，交直流一體充電樁64350個；6月單月新增公共充電樁5520個。

充電樁方面安裝量持續(xù)增長，單樁價格普遍下降，國網(wǎng)招標(biāo)落地后預(yù)計年內(nèi)反應(yīng)增量；電機電控方面受制于補貼下降后整車壓力向成本端轉(zhuǎn)移，電機電控的單位價值量下滑，因此電機電控充電樁板塊內(nèi)企業(yè)上半年未能受益量的增長，整體業(yè)績持平為主。