伴隨著全球鋰鹽與鋰精礦的價(jià)格屢創(chuàng)歷史新高，今年五月以來(lái)，A股“鹽湖提鋰”概念持續(xù)拉升，“有鋰走遍天下”的暴漲神話(huà)頻頻上演，多家公司開(kāi)始布局該領(lǐng)域。

九月二十三日，主營(yíng)水泥、商品混凝土的金圓股份（000546.SZ）披露稱(chēng)，公司全資子公司金圓新能源開(kāi)發(fā)有限公司（下稱(chēng)“金圓新能源”）計(jì)劃收購(gòu)西藏阿里地區(qū)辰宇礦業(yè)有限公司（下稱(chēng)“辰宇礦業(yè)”）51%股權(quán)。同時(shí)，公司將新建碳酸鋰生產(chǎn)線(xiàn)，加快向新能源材料領(lǐng)域的延伸發(fā)展。

盡管僅披露一則簽署投資框架協(xié)議的通告，但搭上“鋰概念”的東風(fēng)后，公司股價(jià)應(yīng)聲上漲。九月二十四日，金圓股份開(kāi)盤(pán)漲停，報(bào)9.72元/股。

擬斥資逾6億切入鋰產(chǎn)業(yè)，流動(dòng)性承壓

通告顯示，標(biāo)的辰宇礦業(yè)成立于2007年，注冊(cè)資本為5030萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍包括硼鎂礦、鈉鹽、鋰鹽、金屬礦產(chǎn)開(kāi)采等。辰宇礦業(yè)擁有西藏自治區(qū)自然資源廳頒發(fā)的硼鎂礦采礦許可證，礦區(qū)面積12.7765平方千米。礦場(chǎng)位于西藏改則縣吉布茶卡鹽湖，湖表面積為9.042平方公里。

根據(jù)資源儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告得出，礦區(qū)內(nèi)鹽湖鹵水資源可開(kāi)采儲(chǔ)量4448.4萬(wàn)立方米，鹵水中氯化鋰儲(chǔ)量10.24萬(wàn)噸。根據(jù)西藏自治區(qū)自然資源廳的批復(fù)，同意目標(biāo)公司新增開(kāi)采鹽湖鋰礦、鉀鹽礦，辰宇礦業(yè)正在辦理新的采礦許可證，且約定了采礦證辦理要求為年產(chǎn)量不低于5000噸。

根據(jù)前期溝通，辰宇礦業(yè)100%股權(quán)整體估值為12億元，金圓新能源擬以現(xiàn)金或發(fā)行上市公司股份的方式收購(gòu)該公司51%股份，即本次收購(gòu)價(jià)格約為6.12億元。當(dāng)標(biāo)的公司采礦權(quán)證證載碳酸鋰年產(chǎn)量及實(shí)際開(kāi)采量均超過(guò)6000噸/年時(shí)，金圓新能源同意繼續(xù)收購(gòu)標(biāo)的剩余49%股權(quán)。

金圓股份表示，基于辰宇礦業(yè)具有豐富的鋰、硼等礦產(chǎn)資源，其中鹵水鋰制成的鋰鹽產(chǎn)品具有零污染、重量輕、電化性能好，被認(rèn)為是最適合做汽車(chē)動(dòng)力鋰離子電池、儲(chǔ)能電池等各類(lèi)鋰離子電池的原料，具有廣泛性的用途。

同時(shí)，金圓股份也表明了其后續(xù)計(jì)劃，稱(chēng)收購(gòu)?fù)瓿珊蠊緦⑿陆ㄌ妓徜嚿a(chǎn)線(xiàn)，加快向新能源材料領(lǐng)域的延伸發(fā)展。公司將以此次收購(gòu)為布局起點(diǎn)，通過(guò)獲取鋰礦資源為公司向新能源材料領(lǐng)域的延伸發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

從業(yè)務(wù)布局來(lái)看，金圓股份當(dāng)前重要業(yè)務(wù)分為建材、環(huán)保及新材料三個(gè)部分。

上市之初，金圓股份原本是一家主營(yíng)水泥、輔料等為單一主業(yè)的建材公司。2015年起，公司向環(huán)保領(lǐng)域延伸，2018年正式更名為“金圓環(huán)保股份有限公司”，切入危（固）廢無(wú)害化處置服務(wù)領(lǐng)域。2020年起，金圓股份從其資源化綜合利用服務(wù)上擴(kuò)展至新材料加工業(yè)務(wù)。今年四月，金圓股份成立金圓新能源，投入新能源汽車(chē)動(dòng)力鋰離子電池材料、循環(huán)技術(shù)的研究、開(kāi)發(fā)及銷(xiāo)售。

盡管已積極切入新材料領(lǐng)域，但傳統(tǒng)建材業(yè)務(wù)仍為公司的重要利潤(rùn)來(lái)源。

今年上半年，金圓股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.15億元，同比上升41.95%；歸母凈利潤(rùn)2億元，同比微增3.22%。其中，建材板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.93億元，同比上升9.88%，貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)1.07億元，同比下降28.03%；環(huán)保板塊營(yíng)收2.3億元，同比上升0.72%，凈利潤(rùn)0.41億元，同比下降29.21%；新材料實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.63億元，同比上升50.26%，凈利潤(rùn)虧損1119.92萬(wàn)元，虧損有所收窄。金圓股份表示，新材料業(yè)務(wù)虧損重要系研發(fā)投入加大技改、提高綜合回收率等措施所致。

新材料業(yè)務(wù)尚未給公司帶來(lái)直觀利潤(rùn)上升的情況下，跨界鋰產(chǎn)業(yè)的后續(xù)效果如何仍有待考證。值得一提的是，金圓股份短時(shí)間內(nèi)也面對(duì)著資金方面的壓力。

半年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，公司賬面貨幣資金為5.3億元，短時(shí)間借款及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)合計(jì)為22.41億元。

多公司加速布局鹽湖提鋰

金圓股份欲并購(gòu)鹽湖資產(chǎn)的背后，是鹽湖提鋰產(chǎn)業(yè)的火熱。

從供給端來(lái)看，鋰資源重要來(lái)自于礦石提鋰（氫氧化鋰）和從鹽湖中提鋰（碳酸鋰）。根據(jù)USGS報(bào)告，全球已探明的鋰資源總量約8600萬(wàn)金屬?lài)崳瑖?guó)內(nèi)探明的鋰資源約450萬(wàn)金屬?lài)崳急?.9%，基本存在于鹽湖鹵水資源中。

但是，由于國(guó)內(nèi)鹽湖重要分布在青藏高原、青海、四川地區(qū)，早期鹽湖提鋰的成本達(dá)6~8萬(wàn)元/噸，存在提鋰難度較大、成本高等缺陷，也因此，國(guó)內(nèi)鋰精礦重要依賴(lài)進(jìn)口，2020年對(duì)外依存度超過(guò)70%。

在新能源車(chē)企快速擴(kuò)產(chǎn)以及儲(chǔ)能領(lǐng)域政策頻出的大背景下，鋰資源需求快速上升帶來(lái)巨大的供需缺口，伴隨而來(lái)的是鋰價(jià)突飛猛漲。據(jù)上海鋼聯(lián)九月二十二日公布的數(shù)據(jù)顯示，鋰電材料價(jià)格繼續(xù)上漲，99.2%(工/國(guó))碳酸鋰漲1000元/噸，均價(jià)報(bào)16.75萬(wàn)元/噸；99.5%(電/國(guó))碳酸鋰漲4000元/噸，均價(jià)報(bào)17.65萬(wàn)元/噸。

隨著自主開(kāi)發(fā)鋰資源的重要性日益凸顯以及技術(shù)的進(jìn)步，“鹽湖提鋰”再度迎來(lái)開(kāi)發(fā)機(jī)遇期。據(jù)央視報(bào)道，目前鹽湖提鋰行業(yè)的平均成本逐步降至3萬(wàn)元至5萬(wàn)元/噸，鹽湖股份、藏格控股、五礦鹽湖、中信國(guó)安和青海本地公司紛紛擴(kuò)產(chǎn)，加上吉乃爾、大柴旦鹽湖等，青海鹽湖碳酸鋰產(chǎn)量達(dá)到年產(chǎn)9萬(wàn)噸以上。

擁有鋰資源的公司也一夜間成為資本市場(chǎng)的“寵兒”。八月十日，昔日的“虧損王”鹽湖股份恢復(fù)上市當(dāng)日，股價(jià)一度暴漲388.12%；藏格控股、西藏城投等公司年內(nèi)漲幅均超過(guò)200%。在此背景下，不斷有公司跨界布局鹽湖提鋰。

九月十日，從事綜合環(huán)保服務(wù)的萬(wàn)邦達(dá)披露，擬通過(guò)定增募資不超過(guò)12億元，其中2億元將投入“2000噸/年電池級(jí)碳酸鋰用富鋰鹵水中試項(xiàng)目”，正式切入鹽湖提鋰技術(shù)領(lǐng)域。

九月十三日，鋰電正極材料制造商富臨精工通告稱(chēng)，擬以3.33億元現(xiàn)金收購(gòu)青海恒信融鋰業(yè)科技有限公司（下稱(chēng)“恒信融鋰業(yè)”）9%股權(quán)，并計(jì)劃通過(guò)增資方式再獲得其25%股權(quán)。恒信融鋰業(yè)重要從事鹽湖提鋰，擁有青海西臺(tái)吉乃爾湖東北深層394.26平方公里的鹵水鉀礦勘探權(quán)及未來(lái)的開(kāi)采權(quán)，一期年產(chǎn)2萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰廠已投產(chǎn)，但該公司目前仍處于虧損狀況。

九月十七日，贛鋒鋰業(yè)、萬(wàn)邦達(dá)、正平股份、順灝股份、藍(lán)曉科技同時(shí)公布通告稱(chēng)，對(duì)外投資暨增資青海錦泰鉀肥有限公司，該公司規(guī)劃有1萬(wàn)噸/年碳酸鋰生產(chǎn)線(xiàn)，重要使用鹽湖提鋰技術(shù)。

當(dāng)前，市場(chǎng)有關(guān)鹽湖提鋰持有不同態(tài)度。五礦證券研報(bào)稱(chēng)，鹽湖重要分布在青海和西藏，西藏鹽湖因其高海拔且受到基礎(chǔ)設(shè)施不完善的影響，因此西藏鹽湖提鋰離全面開(kāi)發(fā)尚早。

東方證券指出，鹽湖建設(shè)資本開(kāi)支較大，約為礦山鋰項(xiàng)目的3倍，但一旦建成，現(xiàn)金成本較礦山鋰或更具經(jīng)濟(jì)性，周期低谷時(shí)的現(xiàn)金成本曲線(xiàn)很好地反映了這一點(diǎn)，無(wú)論是生產(chǎn)氫氧化鋰還是碳酸鋰，成本曲線(xiàn)最左端基本被鹽湖項(xiàng)目占據(jù)。

值得注意的是，近期，鹽湖提鋰相關(guān)板塊的個(gè)股似乎開(kāi)始走弱。

截至九月二十四日收盤(pán)，鹽湖股份、國(guó)機(jī)通用跌幅超6%，藏格控股、西藏礦業(yè)、西部礦業(yè)、萬(wàn)邦達(dá)、贛鋒鋰業(yè)等跟跌。