供給端原材料缺貨、漲價已成常態，下游動力鋰離子電池漲價情緒漸濃。

2021年以來，因下游景氣高漲，動力鋰離子電池原材料供不應求，四大主材、鎳/鈷/鋰/銅/鋁、氫氧化鋰、碳酸鋰、六氟磷酸鋰、PVDF、VC等價格集中上揚，部分輔材較年初上漲數倍，甚至“一貨難求”。

據GGII初步測算，受原材料漲價影響，電芯和電池系統的理論成本上漲幅度均超過30%，電池公司壓力陡增。

如方形鐵鋰電芯理論成本由年初的0.33~0.39元/Wh上漲到0.48~0.54元/Wh；方形動力523電芯的理論成本由年初的0.45~0.51元/Wh上漲到目前的0.61~0.67元/Wh；對應的圓柱三元523電芯的理論成本則由0.4~0.46元上漲到目前的0.58~0.64元/Wh。

而考慮到長期合作、議價能力、采購量、賬期等對實際采購成本的影響，以及電池產品性能、良率、成組率等因素提升對部分材料成本上漲壓力的對沖，原材料價格上漲傳導至動力鋰離子電池端的成本新增約20%-25%。

多家動力鋰離子電池公司反饋，原材料價格繼續高企部分持續走高，公司成本壓力巨大。電芯端原材料成本普遍新增超20%，價格暫時無法向下傳導，公司只能硬扛，很多都是“打落牙齒和血吞”。

多家電池公司坦言，上半年原材料已經漲了一波，電池公司硬扛消化了大部分，沒有向下傳導，但這波原材料緊缺及價格漲勢預計延續至2022年上半年，下游無法消化部分壓力的話電池公司真的很難。

頭部動力鋰離子電池因規模大，議價能力強，大都是通過長單鎖價、投資控股等形式鎖定核心原材料價格，實際采購價格相對會低些，即便如此利潤也受到了一定程度的波及。

2021上半年頭部5家上市公司動力鋰離子電池業務毛利率均出現了不同程度的下降，且整體毛利率處于23%及以下。

2021年下半年供需錯配疊加限電等影響，原材料價格持續高企有望上揚，有望延續至2022年上半年。如贛鋒鋰業近日上調金屬鋰全系產品價格，單價飆升10萬元/噸，且調價函有效期僅1個月，預計后續價格繼續上探。

原材料價格進一步擠壓動力鋰離子電池公司利潤空間。有關議價能力較弱，體量相對小些，未來得及或無能力謀局核心原材料的二三線動力鋰離子電池公司而言，更是雪上加霜，部分公司坦言賣的越多虧得越厲害。

在此背景下，有的電池公司正在積極與終端客戶幫助，甚至考慮主動降低供貨份額來止損。

基于此，動力鋰離子電池價格上漲情緒逐步蔓延，但電池公司與車企的漲價談判卻陷入膠著。

動力鋰離子電池價格上漲很大概率會引發下游市場波動。車企普遍擔憂，動力鋰離子電池價格一旦上漲，會帶動終端售價上漲，toC市場就會受到一定影響，尤其是A00級市場。

盡管下游主機廠普遍無法接受動力鋰離子電池漲價。不過，針對今年原材料漲價壓力，車企表示也愿意通過賬期、綁定合作、金融合作等其他形式，緩解電池公司壓力，攜手共度難關。

一家新勢力公司透露，車企按照往年慣例每年十月會與電池公司探討電池降本事宜，降幅約10-15%，但今年受原材料漲價，年初與這次的降本均未落實，對動力鋰離子電池公司原材料成本起到了一定的對沖用途。

此外，考慮到價格波動，部分主機廠也有與電池公司達成協議，就某些關鍵原材料（各家有不同）的漲價價差形成相關的補償協議。

有關部分規模小、議價權較弱的車企，逐步放緩新車型的投放進程，甚至為降低損失，考慮主動減少虧損嚴重車型的生產及銷售，轉而推智能化程度高、利潤更好的中高端車型。

綜合來看，原材料價格持續走高，動力鋰離子電池成本高企已成定局。動力鋰離子電池公司應逐步打破以往單純的買賣關系，打造新型合作伙伴關系，更大范圍、更深次層開展戰略合作，推動供應鏈協同發展，重塑新型供應鏈模式。

在原材料策略上，動力鋰離子電池公司應加快與供應商簽訂保供協議、入股、合資建廠、積極開拓新供應商，穿透性采購關鍵原材料、布局礦產資源、布局電池回收，全面提升公司供應鏈競爭力。