市值破萬億，掌門人曾毓群身價狂甩馬云、李嘉誠，“電池茅”寧德時代還在狂奔路上。八月二十五日晚，寧德時代公布財報顯示，今年上半年營收、凈利均翻倍上升。同時，貨幣資金余額達746.86億元，占公司總資產的35.94%。八月二十六日，寧德時代股價開盤上漲超4%。

值得注意的是，除營收大戶依舊為動力鋰離子電池系統業務，今年上半年寧德時代的儲能系統業務營收上升7倍，毛利率呈兩位數上升，逐漸成為寧德時代利潤貢獻者。不過，在公布亮眼半年報的同時，高瓴資本等5家股東減持套現，其中高瓴資本減持近800萬股。

儲能板塊上位

財報顯示，今年上半年寧德時代營收440.7億元，同比上升134%；凈利潤達44.8億元，同比上升131.5%；扣除非經常性損益后的凈利潤為39億元，同比上升184.64%。動力鋰離子電池系統、儲能系統、鋰離子電池材料成為支撐寧德時代營收翻倍的三大板塊。其中，今年上半年，受新能源車市場需求拉動，寧德時代動力鋰離子電池系統銷售收入為304.5億元，同比上升125.94%，占寧德時代總營收的七成。

不過，整體營收上升下，寧德時代的營業成本也隨之攀升。財報顯示，營業收入方面，動力鋰離子電池系統營收同比上升136.71%，高于125.94%的營收漲幅。同時，毛利率為23%，同比下降3.5%，成為三大業務板塊中唯一毛利率下降的板塊。業內人士認為，受原材料價格上漲等因素的影響，導致寧德時代上半年營業成本上漲，在動力鋰離子電池系統業務上抑制了寧德時代的“賺錢”能力。

盡管動力鋰離子電池系統毛利率下降，但儲能板塊的上升成為寧德時代的新動力。財報顯示，上半年寧德時代儲能系統營收46.9億元，同比上升727.36%；毛利率同比上升12%達36.6%，為三大板塊中毛利率最高的板塊。寧德時代相關負責人表示，報告期內隨著全球市場發電側與電網側儲能需求上升，寧德時代出貨多個百兆瓦時級項目，實現儲能系統銷售收入7倍的上升。寧德時代與多家客戶建立長期戰略合作伙伴關系，開展全方位深度合作。

儲能方面，寧德時代已參與多項儲能項目。今年，由寧德時代與國網綜能合資公司國網時代及華電公司投資建設的華電大同300MW/600MWh儲能項目預計十二月底投運。“儲能項目的落地，也帶動寧德時代在儲能領域的快速發展。”我國汽車流通協會專家委員會成員顏景輝表示，目前國家重視儲能產業并出臺相關政策文件，統籌開展儲能專項規劃推進電源側儲能項目建設、電網側儲能合理化布局，支持用戶側儲能多元化發展。而寧德時代也看準該領域并加速布局。

加速擴充產量

狂奔模式下，產量觸頂成為寧德時代下一步要解決的問題。

財報顯示，截至今年六月底，寧德時代貨幣資金余額為746.86億元，占公司總資產的35.94%；歸屬于上市公司股東的凈資產為687.58億元。

不過，手握700多億元現金流，寧德時代依然準備繼續融資。八月十二日，寧德時代宣布擬非公開發行股票募資不超582億元，投向鋰離子電池領域及補充流動資金。

值得注意的是，目前寧德時代正遭遇產量觸頂。財報顯示，今年上半年寧德時代動力鋰離子電池及儲能系統產量為65.45Gwh，產量利用率高達92.2%，產量為60.34Gwh。2018年至今，寧德時代在建電池項目達10多個。

此外，今年八月寧德時代先后與江西省政府、上海市政府、四川發展等多方達成戰略合作協議。不僅在國內擴張產量，2019年寧德時代在歐洲也啟動產量建設，首個海外廠落戶德國圖林根州埃爾福特。

財報顯示，由于產量投資建設現金支出新增，今年寧德時代投資活動方面出現的現金流量凈額為-251.27億元，同比減少893.99%。據財報透露，寧德時代在建產量為92.5Gwh。乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹表示，近年來寧德時代一直在擴充“朋友圈”，與多家車企簽署訂單協議，而新能源車需求量的上升也讓寧德時代的產量吃緊，加速擴充產量勢在必行。

5股東減持超4500萬股

半年報業績亮眼，但高瓴資本等5家股東卻選擇在二季度“落袋為安”，減持套現。

其中，高瓴資本管理有限公司-我國價值基金（交易所）減持798.9萬股，持股比例由2.27%降至1.92%。此外，深圳市招銀叁號股權投資合伙公司（有限合伙）減持1145.2萬股，湖北長江招銀動力投資合伙公司（有限合伙）減持1063萬股，西藏鴻商資本投資有限公司減持1327.3萬股，寧波梅山保稅港區博瑞榮合投資合伙公司（有限合伙）減持175.4萬股。據統計，按照寧德時代二季度最低股價309.76元計算，高瓴資本至少套現25億元，若按最高估價計算則套現40億元。

5家股東減持的同時，也有資金繼續買入。財報顯示，二季度末香港中央結算有限公司的持股比例達6.65%，較一季度末的6.53%略有新增。據悉，今年上半年，北向資金合計增持約2474萬股寧德時代股份。針對此次股東減持對寧德時代的影響，北京商報記者聯系寧德時代相關負責人，但截至發稿，尚未得到回復。

寧德時代股東減持僅為新能源汽車概念股的縮影。今年以來，不少汽車業相關上市公司出現股東減持，多集中于與新能源相關的汽車業上市公司。據不完全統計，至少有12家我國汽車業上市公司被股東套現，累計套現金額遠超百億元。

12家公司中，比亞迪股東套現金額最高，今年以來累計套現超50億元。同時，先導股份、天齊鋰業及北汽新能源等與新能源汽車相關的個股，均成為大股東減持套現的對象。欣導投資減持套現先導智能金額高達26億元。鋰離子電池原材料供應商天齊鋰業，今年以來遭股東套現18億元。

業內人士認為，股東減持、增持在股票市場為正常操作。在政策和市場需求下，近年來新能源車備受追捧，也讓資本紛紛入局新能源汽車及相關產業。但隨著越來越多公司進入該領域，資本熱度也隨之降溫，此時多家公司出現股東減持也是資本市場回歸理性的表現。

北京商報記者劉洋劉曉夢