濰柴動力、寧德時代、華域汽車等自主零部件公司，今年前三季度凈利潤均超過40億元，成為行業中的大贏家。近日，自主零部件行業上市公司陸續公布的前三季度財報，亮出了公司盈虧的現狀。

總體來看，三季度財報呈現出行業一系列新特點。一是有七成以上公司凈利潤實現上升，近35%的公司凈利潤超過10億元；二是仍有20%左右公司出現虧損，但其中部分公司的虧損顯著收窄；三是有少部分公司出現“增收不增利”現象，同比出現負上升；四是行業出現“強者恒強”，頭部公司效益持續向好；五是今年以來動力鋰離子電池公司表現突出，盈利能力普遍增強。

頭部向好隱憂未消

盡管面對芯片短缺、原材料漲價等一系列不利因素，但今年以來頭部公司依然能夠披荊斬棘，實現較大幅度盈利，但是仍存在一些隱憂。

前三季度，濰柴動力實現凈利潤79億元，同比上升11.18%；而同期營收達1664.29億元，同比上升12.92%。利好方面，濰柴動力八月十七日下線第40萬臺國六發動機，并啟動“國六服務濰柴行”；氫燃料動力鋰電池方面，其全新一代氫燃料動力鋰電池發動機配套黃河重卡亮相國家“十三五”科技創新展；另外，濰柴還對控股子公司陜西重汽增資40.8億元。隱憂方面，濰柴動力總體仍呈現出“內強外弱”的格局。在國內，其供應的變速箱銷量近三年上升穩健，復合上升率達到14.2%；發動機業務今年上半年銷量上升達42.77%。但其國外業務板塊收入仍不理想，重要為產品的海外出口及智能物流業務，其中智能物流運營載體凱傲集團凈利率較低，對濰柴動力今年第三季度影響顯著，而海外疫情的反復也令凱傲集團的運營存在較多不確定性。

前三季度凈利潤達47.02億元、同比上升51.56%的華域汽車，成績亮眼，其前三季度營收也達到了1003.34億元，同比上升9.39%。總體上，華域汽車不僅傳統業務穩健上升，在智能座艙、智能駕駛、智能動力等新興領域，也已逐步收割紅利。其中，華域汽車的77GHz前向毫米波產品，其子公司自主研發的4D成像毫米波產品，都已嶄露頭角；智能座艙相關產品，已經在為上汽通用、上汽大眾、吉利汽車、上汽乘用車、特斯拉等品牌供應配套。其面對的挑戰，是芯片短缺帶來部分細分領域業績下降，其中又以海外業務為主，由于歐洲、北美等地相關車企因缺芯相繼削減產量，華域汽車也連帶受損；同時，上游原材料漲價也將帶來新的挑戰。

而其他如繼峰股份、均勝電子等上市公司收益均有向好趨勢。其中，繼峰股份控股子公司德國格拉默與特斯拉有業務合作，主營業務為汽車內飾及座椅系統，由此，股價上行明顯。而虧損大幅收窄的公司中，四維圖新是其中之一，其高精度地圖已經覆蓋全國高速公路，目前根據客戶需求，正有序推進部分城市普通道路地圖制作，同時有關融資及其償還能力也有提升。

“在產業變革時代，尤其是還有疫情、產業鏈、供應鏈等方面多種不利因素考驗下，公司發展很難有一帆風順的，要不斷應對新挑戰，或許這正在成為自主品牌零部件公司發展中的新常態。”招商證券分析師馬宏圖向《我國汽車報》記者分析稱，上述這些公司在收獲盈利的同時，也會去克服種種不利因素，不斷向上。

為何“增收不增利”

前三季度公司財報中，“增收不增利”成為一類值得關注的現象。其中，銀輪股份前三季度凈利潤2.16億元，同比下降22.68%；萬安科技凈利潤為0.11億元，同比下降36.82%。

其中，主營汽車底盤控制系統的萬安科技，產品覆蓋乘用車和商用車底盤控制系統兩大領域，擁有底盤前后懸架系統、汽車電子控制系統、氣壓制動系統、液壓制動系統、離合器操縱系統、底盤副車架等系列產品。其具有研發設計、工藝開發等技術優勢，具備“產業化、系列化、成套化”的生產量力，在產量、規模、裝備及技術實力方面均位于行業前列。有關此次虧損，萬安科技財報中并未解釋，但此前曾公開表示，其正從傳統制動產品發展為集制動系統、電子控制系統、離合器操縱系統、底盤模塊化于一體，并向電動化、智能化、網聯化、輕量化等領域拓展。因此，外界認為，或許是面向“新四化”等方面的基礎投資導致支出較大。

還有多家公司呈現出“增利不增收”，即凈利潤雖然不高，但同比漲幅較大。科力遠前三季度凈利潤只有0.39億元，同比增幅卻高達158.73%；華陽集團同期實現凈利潤2.08億元，同比增幅高達133.13%。其中，華陽集團前三季度業績的上升主因是其汽車電子及精密壓鑄業務收入新增。期間，其中控及液晶儀表已相繼搭載于長安、廣汽、長城等車企相關車型上，同時，車機項目具備賽力斯等項目定點，后續有望穩步上升。此外，其座艙域控制器規模量產時機已成熟，并于九月獲國產車型定點，該產品有望憑借其高集成度和擴展性快速滲透。

“‘增收不增利’與‘增利不增收’都是因為公司各自處境不同。”華泰證券分析師彭松林向《我國汽車報》記者表示，“增收不增利”的公司中，具體原因多種多樣，應該是公司自己財報中的解釋最清楚，但一般情況下，除了公司出現經營相關重大變故之外，由于上馬新項目、增資擴產等原因，賬面也會出現階段性虧損，但隨著新項目效益的顯現會實現扭虧；還有去年同期出現基數較高的情況。“增利不增收”的公司，大多數是去年前三季度受到疫情等因素影響，基數較低，即使凈利潤數額不大，同比也會出現增幅較大的情況。

電池板塊整體上升

縱觀前三季度財報，動力鋰離子電池公司在整個自主零部件上市公司中較為突出，寧德時代、贛鋒鋰業、億緯鋰能等動力鋰離子電池公司均實現良好盈利。

其中，寧德時代前三季度營收733.62億元，同比上升132.73%，凈利潤實現77.51億元，同比上升130.9%，在動力鋰離子電池板塊中是名副其實的“龍頭老大”。盡管從業務結構來看，動力鋰離子電池已經成為寧德時代營收的重要來源和利潤“奶牛”，但其儲能系統銷售收入也上升迅猛，且毛利率相對較高。六月，寧德時代與特斯拉宣布雙方電池供應合作延長到2025年；七月，寧德時代推出鈉離子電池。

動力鋰離子電池板塊中，贛鋒鋰業前三季度營收達70.54億元，同比上升81.19%；凈利潤實現24.73億元，同比上升648.24%。贛鋒鋰業是動力鋰離子電池上游鋰材料供應商，五月，其耗資17億元并購墨西哥一家鋰礦公司；其公開表示“今年鋰材料一直處于供不應求狀態”；同時，原材料漲價也給其帶來利好。近日，贛鋒鋰業稱已經與特斯拉簽署了供貨合同，向特斯拉供應電池級氫氧化鋰產品，將對經營業績出現積極影響。

億緯鋰能前三季度營收達114.48億元，同比上升114.39%；凈利潤實現22.16億元，同比上升134.18%。針對今年磷酸鐵鋰離子電池趨熱的市場需求，其新建的磷酸鐵鋰離子電池產線已實現量產，同時，公司的軟包三元電池在穩定向國際大客戶進行批量交付，供應穩定。目前，該公司正持續向上延伸布局產業鏈，包括與德方納米設立合資公司年產10萬噸磷酸鐵鋰、與恩捷股份設立合資公司年產16億平鋰電隔膜及與之匹配的涂布膜等，有望穩定原材料供給和提升成本競爭力。

“動力鋰離子電池行業今年以來是隨著新能源汽車產銷趨旺而效益向好。”中信證券分析師路海波向《我國汽車報》記者表示，今年以來一些動力鋰離子電池相關公司在紛紛擴產，并在前三季度取得了較好的效益。但是值得注意的是，從長遠來看，一定要防止若干年前的“一窩蜂”式的“擴張陷阱”，造成產量過剩，公司要從自身情況和技術、市場、行業發展的多個角度去審視和分析現實與未來，才能始終在激烈的市場競爭中立于不敗之地。