受益于新能源汽車產銷量確定性高上升，動力蓄電池出貨量也不斷新增。電池使用壽命有限，據測算，2018年起，動力鋰電池將進入規模化"退役"階段。

電池回收問題隨之而來，若電池不及時回收處理，將造成資源浪費、環境污染，因此動力鋰電池回收具有重要意義。

七月二十五日，工信部、科技部、生態環境部等七部門聯合公布《有關做好新能源汽車動力蓄電池回收利用試點工作的通知》（下稱"通知"），動力鋰電池回收利用體系將進一步完善。

政策密集出臺

根據《通知》，確定了京津冀地區、山西省、上海市、江蘇省等17個省市、地區及我國鐵塔股份有限公司為動力鋰電池回收利用試點地區和公司，并確定各試點地區相應的目標任務，有助于建立相對集中、跨區聯動的回收體系。同時，《通知》要求試點區域適度控制拆解和梯次利用公司規模，嚴格控制再生利用公司數量。政策層面明確統籌產業布局和規模，有助產業向規模化、集中化方向發展，利好行業龍頭。

該《通知》是基于今年二月，前述七個部門印發的《新能源汽車動力蓄電池回收利用管理暫行辦法》要求，開展的新能源汽車動力蓄電池回收利用試點工作。

七月三日，工信部公布《新能源汽車動力蓄電池回收利用溯源管理暫行規定》，提出按照《新能源汽車動力蓄電池回收利用管理暫行辦法》，建立新能源汽車國家監測和動力蓄電池回收利用溯源綜合管理平臺，對動力蓄電池生產、銷售、使用、報廢、回收、利用等全過程進行信息采集，對各環節主體履行回收利用責任情況實行監測，八月一日起執行。

申萬宏源證券行業研報認為，溯源管理辦法的公布是動力鋰電池回收管理體系建設的又一重大推進，溯源管理是動力鋰電池行業未來實現有序梯次利用和回收的必要條件。

產業最新政策顯示，七月二十七日，工信部就《新能源汽車廢舊動力蓄電池綜合利用行業規范條件》公司名單（第一批）征求意見。名單中的公司包括衢州華友鈷新材料有限公司、贛州市豪鵬科技有限公司、荊門市格林美新材料有限公司、湖南邦普循環科技有限公司、廣州光華科技股份有限公司。

上述政策密集出臺，意味著動力鋰電池回收利用體系將進一步完善，動力鋰電池回收利用逐步進入規范階段。

市場空間超百億

新能源汽車產銷量自2014年開始保持快速上升，動力鋰電池也隨之進入高速上升階段。目前大部分動力鋰電池廠向主機廠銷售質保8年，2016年以前仍有5年質保，但考慮早期電池生產仍未成熟，假設實際使用壽命4年，2018年起動力鋰電池報廢量將呈翻倍式上升。

動力鋰電池進入大規模報廢期，將催生廢舊電池回收市場迎來發展機遇。經測算，2018-2020年報廢量分別為3.95萬噸、15.27萬噸和27.73萬噸，合計近50萬噸。

動力鋰電池中含多種污染來源，不進行回收處理將污染環境。更重要的是，電池中鐵、鋰、鈷等可進行回收利用，不及時回收處理，將嚴重浪費資源。

廢舊動力鋰電池回收利用一般可分為梯次利用和拆解利用兩種形式。梯次利用重要針對電池容量降低使得電動汽車無法正常運行，但電池本身沒有報廢的情況，仍可以在其他途徑繼續使用，如電動自行車、低速電動汽車、儲能電池等。梯次利用能延長電池使用壽命并且降低電池成本，還能有效降低儲能成本。

拆解利用則是回收電池中有利用價值的再生資源，如鈷、鋰等有價金屬。通過對這些有價金屬進行循環再利用，能夠在一定程度規避上游原材料稀缺和價格波動風險，降低電池生產成本。

一般來說，磷酸鐵鋰離子電池傾向于梯次利用，三元電池傾向于拆解利用。

廣發證券行業研報顯示，經過測算，至2020年電池回收市場空間可達107億元（梯次利用90億元、拆解利用17元），至2024年可提升至245億元（梯次利用92億元、拆解利用154億元）。目前而言，由于早期電池技術約束、一致性差，梯次利用難度較大，同時鈷鋰價格仍在高位，因此拆解利用收益相對可觀。

已布局產業鏈的上市公司

廢舊電池回收產業鏈逐漸形成了第三方機構、材料公司和電池公司的三方勢力。

第三方回收公司專門從事鋰離子電池回收和再生利用，以格林美、芳源環保、湖南邦普、贛州豪鵬、金源新材等為代表。鋰電材料公司掌握礦物資源或生產四大材料，包括華友鈷業、廈門鎢業和贛鋒鋰業、寧波金和等。動力鋰電池公司以CATL、比亞迪、國軒高科、中航鋰電、深圳比克等為代表，由于政策法規規定動力鋰電池生產回收的責任方是生產者，各大電池生產商開始布局電池回收市場。

目前來看，電池回收市場重要競爭者以第三方回收公司為主，2016年，湖南邦普、格林美、贛州豪鵬合計占電池回收市場份額超過90%。

上市公司涉及廢舊電池回收利用的公司重要有，東方精工、天奇股份、格林美、CATL、光華科技等。

東方精工全資子公司普萊德以新能源汽車動力鋰電池系統為主營產業，普萊德在動力鋰電池回收及梯次利用方面有所儲備。自2013年起，天奇股份就持續布局報廢汽車循環產業，以廢舊汽車回收拆解、零部件再生利用、破碎分揀資源利用等為核心業務。公司通過收購龍南金泰閣鈷業公司、控股乾泰能源切入動力鋰電池回收市場。

格林美已建成廢舊電池和動力鋰電池大循環產業鏈，鈷鎳鎢資源回收和硬質合金產業鏈，電子廢棄物循環利用產業鏈，報廢汽車綜合利用產業鏈，廢渣、廢泥、廢水循環利用產業鏈等五大產業鏈，循環再造鈷、鎳、銅等25種稀缺資源以及超細粉末、新能源汽車用動力鋰電池原料和材料、塑木型材等多種高技術產品。

CATL旗下的子公司湖南邦普，以電池循環、汽車循環以及新材料，2016年廢動力鋰電池回收量2.5萬噸，市場占有率高達49%，居同。

光華科技是國內pCB化學品的龍頭公司。2017年公司在穩固傳統業務的基礎上，切入鋰離子電池正極材料領域，現已形成以高性能電子化學品、高品質化學試劑和新能源材料為主導的，集研發、生產、銷售和服務為一體的專用化學品產業體系。