七月十七日，孚能科技（688567，SH）正式登陸科創板。

作為新能源汽車動力鋰電池系統整體技術方法的供應商，孚能科技也是高性能動力鋰電池系統的生產商。由于從成立之初就聚焦于三元軟包動力鋰電池，孚能科技已成為該領域的領軍公司之一。其電芯產品能量密度已經達到285Wh/kg，系統能量密度將突破200Wh/kg，產品性能處于全球行業領先水平。基于優異的產品表現，孚能科技目前已是戴姆勒、廣汽、北汽、長城等國內外知名整車公司的供應商。

展望未來，孚能科技方面表示，將秉承"做世界一流公司，創人類美好生活"的愿景，把握全球動力鋰電池市場快速上升的機遇，在技術研發、供應鏈管理、產量規劃、市場開發、人才等方面持續提升，發展成為全球領先的動力鋰電池公司。

而根據孚能科技招股說明書，公司擬募集資金34.37億，用于投資年產8GWh鋰離子動力鋰電池項目（孚能鎮江三期工程），投資總額約為28.37億元；其他為補充運營資金項目，投資總額為6億元。從而進一步提高技術研發能力和生產量力，為公司發展再添新動力。

據了解，孚能科技已于七月六日開啟申購，發行價15.9元，頂格申購需配置市值29.5萬元。

01核心產品助力業績穩步提升

自成立以來，孚能科技就專注于新能源車用鋰離子動力鋰電池及整車電池系統的研發、生產和銷售，并為新能源汽車整車公司供應動力鋰電池整體解決方法。

基于對核心技術的不斷追求和革新，孚能科技產品性能目前處于行業領先水平。眼下，孚能科技的產品已獲得了廣泛的市場認可。

截至2019年末，孚能科技已為超過12.5萬輛新能源汽車供應產品和服務。根據GGII已公開數據，公司產品裝機量在2017年排名全國第七，2018年排名全國第五，2019年排名全國第七。由于孚能科技專注于軟包動力鋰電池，公司該類產品出貨量和裝機量在2017年、2018年持續兩年排名均為全球第三，全國第一；裝機量在2019年繼續排名全國第一。

高品質的產品使得孚能科技的客戶涵蓋了國內外主流整車公司。2016年，公司和北汽新能源正式達成戰略合作，開始批量供貨；2019年，雙方深化合作，簽署未來五年《中長期戰略合作協議》；2018年末，公司和戴姆勒、北京奔馳分別簽署了合作協議，確定了長期合作關系，成為其動力鋰電池供應商。公司其他客戶包括廣汽、長城、吉利、一汽等國內知名整車公司，并正在拓展大眾、奧迪、保時捷、通用、日產、本田等國內外一線整車公司客戶，躋身國際車企供應鏈。

隨著公司客戶逐步放量，孚能科技的動力鋰電池系統銷量持續提升。2017年、2018年和2019年，公司動力鋰電池銷量分別為0.95GWh、1.92GWh和2.27GWh，增速較快。

市場層面的優異表現也助力孚能科技在業績上交出了可圈可點的成績單。2019年歸母凈利潤實現扭虧，同時"規模化+供應鏈本土化+技術提升"都在促使孚能科技的成本下降，并帶來了毛利率的提升。

首先，其凈利潤在不斷提升，2016年~2019年，孚能科技分別實現營業收入4.69億元、13.39億元、22.76億元、24.50億元，對應凈利潤分別為734.36萬元、1826.13萬元、-7821.48萬元、13122.77萬元。

其次，孚能科技通過提高國產原材料采購比例，同時和供應商簽署戰略合作協議的方式控制原材料采購成本。其毛利率已從2018年的5.59%上升至2019年的23.49%。

02核心技術構筑競爭壁壘

登陸科創板并不容易。一般而言，在科創板上市的公司要擁有關鍵核心技術，并具有突出的科技創新能力。此次，孚能科技成功上岸也意味著其在自主核心技術方面的實力毋庸置疑。

作為新能源汽車的核心部件，動力鋰電池確實是一項極具技術含量的產品。而孚能科技的技術沉淀早已開始。公司核心技術團隊具有突出的研發實力，公司創始人YUWANG（王瑀）博士和Keith博士均為全球鋰離子電池行業資深科學家，自1997年就開始從事動力鋰電池產品的技術研發工作，深耕動力鋰電池行業二十年；2002年，YUWANG（王瑀）博士和Keith博士創立美國孚能并開始從事動力鋰電池產品的試制和研發；2009年，孚能科技設立，創始團隊開始從事動力鋰電池的產業化及大規模生產工藝的研發。

目前，孚能科技在江西省贛州市、美國硅谷、德國斯圖加特均設立了研發團隊，并在江西省贛州市、江蘇省鎮江市（建設中）設立了生產基地。公司已經掌握了從原材料、電芯、電池模組、電池管理系統、電池包系統、生產工藝及自動化生產設備的全產業鏈核心技術，擁有鋰離子動力鋰電池先進的生產制造及品質管理能力。

謀定而后動，厚積而薄發。孚能科技是業內較早確立以三元化學體系及軟包動力鋰電池結構為動力鋰電池研發和產業化方向的公司之一。目前，孚能科技的三元軟包動力鋰電池具備高能量密度、高安全性能、循環壽命長的重要優勢，符合動力鋰電池的技術發展方向。公司目前量產的電芯能量密度已高達285Wh/kg，在全球范圍內處于行業領先水平。例如，孚能科技產品通過一系列嚴苛測試，最終通過了戴姆勒的產品認證，這也從側面證明其產品的優異綜合性能和安全可靠性。

值得一提的是，在技術路徑之上，方形、軟包、圓柱三大技術路線之爭由來已久。目前，三足鼎立的格局也正在發生變化。近幾年，市場對軟包的接受度越來越高，三元軟包動力鋰電池的全球市場滲透率逐年提升，并將成為未來主流趨勢之一。這意味著，專注于軟包動力鋰電池的孚能科技在市場方向把握和技術路線判斷方面具有較強的前瞻性。

同時，孚能科技深知科技創新是公司維持可持續發展的重要動力。從數據來看，2016~2019公司研發費用分別為0.27億元、0.47億元、1.13億元、2.71億元，研發費用占營收的5.7%、3.5%、5.6%、11.1%，保持高投入水平。

未來，公司還將本著"投產一代、儲備一代、開發一代"的技術研發理念，持續開展科技創新工作，聚焦價值創造，提高產品競爭力，保證核心技術水平，穩定位居全球新能源汽車動力鋰電池行業領先地位。

03順應新能源趨勢迎戰略機遇

近年來，新能源汽車作為解決全球環境和能源問題的重要途徑之一，正在逐步替代大量消耗化石能源的傳統燃油汽車。在我國、美國、德國、日本等重要新能源汽車促進國的帶動下，全球新能源汽車市場進入高速成長期，新能源乘用車銷量自2015~2018年持續四年增速超過50%。汽車電動化是未來汽車產業發展的必經之路，也是人類社會可持續發展的必經之路。

基于對行業未來發展趨勢的一致性判斷，國內外各大一線整車品牌均將新能源汽車作為其重點發展的方向。動力鋰電池是新能源汽車最為關鍵的核心組件，其性能對新能源汽車的多項關鍵指標至關重要。孚能科技作為全球動力鋰電池技術發展的引領者，其三元軟包動力鋰電池也緊抓行業風口，獲得越來越多車企的青睞。

值得注意的是，七月三日，梅賽德斯-奔馳宣布，將和孚能科技達成深化戰略合作，并入股孚能科技約3%的股份。雙方還簽署了一項全面的商業合作協議，孚能科技將在未來十年為奔馳在全球推出的電動汽車新產品陣容供應電池。作為戰略合作伙伴，孚能科技將成為奔馳現有電芯供應商的固定核心成員之一，這將是一個互利共贏的局面。

此次，孚能科技登錄科創板，募投34.37億，募投資金重要用于"年產8GWh鋰離子動力鋰電池項目（孚能鎮江三期工程）"和補充運營資金6億元。通過擴大產量，匹配核心客戶需求。

除此之外，根據孚能科技計劃，未來5年將在境內、歐洲和美國逐步建立生產基地，以更好的把握全球動力鋰電池市場快速上升的機遇，完善公司的產業布局，逐步發展成為全球領先的動力鋰電池公司。

未來，孚能科技將在技術領先的基礎上，借助資本市場進一步增強資金實力、擴大經營規模，將公司的競爭優勢轉化為實際的銷售上升和盈利上升，實現快速發展和持續成長。軟包之王孚能科技未來發展值得期待。