編前：最近一段時間，以大眾集團、戴姆勒、寶馬為代表的德國汽車制造商和國軒高科、孚能科技等我國電池廠商的合作刷足了存在感。前有大眾集團大手筆入主國軒高科，之后業內盛傳的戴姆勒入股孚能科技的消息塵埃落定，而搭載CATL電池的寶馬首款純電動SUViX3近期將迎來上市。

外資車企巨頭在華布局電池業務，已經不是個案而是成為一種現象。以這一輪德系三大巨頭為例，不管是參股電池公司還是深度合作，最根本的原因是看中我國龐大的新能源汽車市場。這種捆綁之于雙方有何影響，本期開始"動力鋰電池格局新觀察"將進行深度解讀，上篇聚焦車企的戰略布局和技術路線；下篇重點探討有車企巨頭的背書，我國動力鋰電池市場是否會重構格局。

無論是大眾、戴姆勒參股我國公司，還是寶馬和CATL的深度捆綁，都是為了保證在我國市場的電池供應，向外界展示發力電動化的決心和果斷。和此同時，從電池公司角度來看，和外資公司合作有助于提升制造水平、打破資金困境，但不容忽視的是，車企參股的標簽也可能會給其日后擴大業務帶來阻礙。

電池領域頻現合作

近日，戴姆勒旗下的梅賽德斯-奔馳宣布，和孚能科技深化戰略合作，并將持有后者約3%的股份。此外，戴姆勒大中華區投資有限公司將投資9.045億元，參和孚能科技的首次科創板公開募股。

通過參和公開募股，戴姆勒有機會在孚能科技的監事會中提名一位代表。同時，為滿足奔馳所需動力鋰電池，孚能科技將在德國東部的比特菲爾德—沃爾芬建造一座動力鋰電池電芯廠。此次的合作協議將保障奔馳在電動化戰略進程中的動力鋰電池電芯供應，而孚能科技則可以確保其計劃內的產量建設。

相對而言，大眾集團出手更早。去年就有大眾集團有意入股國軒高科的傳聞，之后業內對此猜測不斷，直至成為現實。今年五月底，大眾集團宣布將投資約11億歐元，獲得國軒高科26%的股份，并成為其大股東。大眾集團也因此成為首家直接持有我國電池廠商股份的外國車企。

至于寶馬集團，其和我國第一大動力鋰電池廠商CATL頗有淵源，當初也正是和寶馬的合作令CATL名聲大噪，而CATL為了寶馬專門在德國建廠。寶馬在沈陽投產的首款純電動SUViX3將于近期先發，搭載的電池就來自CATL。根據CATL2018年公布的一份通告，華晨寶馬有權對其進行股權投資。當然，或許是因為CATL的身價已經今非昔比了，華晨寶馬方面暫時還沒有入股CATL的跡象。

關于類似車企和電池廠商的合作，北方工業大學汽車產業創新研究中心主任紀雪洪告訴記者："車企要想擁有真正的競爭力，還是要掌握一部分電池的核心技術。通過和電池廠商合作，可以在電池研發上同步，同時保證成本的競爭力。"在戴姆勒和孚能的合作協議中，雙方同意共同研發高新電芯技術，進一步提升電池能量密度，縮短充電時間。

電動化戰略側重我國市場

從近兩年大眾集團、戴姆勒和寶馬的動向來看，其電動化戰略都在加速。一方面，歐盟不斷強化排放法規，并且引入了更接近真實排放情況的全球統一輕型車排放測試規程（WLTp），使得車企很難再"鉆空子"，達標難度大大提高，而未達標公司面對著巨額罰款；另一方面，歐盟及其成員國正在不斷推動各個產業向"碳中和"方向轉型，為了應對疫情，近期法國、德國、西班牙等國家出臺了汽車業扶持政策，明顯表現出了關于新能源汽車的偏愛，政策導向非常明顯，尤其是德國堅決將傳統燃油車排除在補貼范圍之外，給了德國車企明確的信號。在這種正面激勵和側面約束的雙向政策影響下，歐洲主流車企正在加快向電動化方向轉型的步伐。

為何選擇我國本土電池廠商？我國廣闊的市場和本土電池廠商就近供貨的便利性都為德國車企所看重。作為全球最大的新車市場，我國市場的潛力毋庸置疑，尤其是政府的傾力扶持，使得我國占據了全球新能源汽車市場的半壁江山。在這種情況下，先進入者無疑更加有優勢，就像當年大眾集團早早進入我國市場，占盡先機，賺得盆滿缽滿。在新能源汽車領域，大眾集團同樣希望復制在燃油車領域的成功相關經驗。

"大眾集團攜手實力強勁、值得信賴的合作伙伴，進一步推動集團在我國的電動化戰略。電動汽車發展勢頭迅猛，為江淮大眾的發展帶來更多機遇；同時，我們將和國軒高科在電動汽車電池電芯領域積極開展戰略合作。"關于該合作，大眾集團首席執行官迪斯如此評價。

和入股國軒高科同一時間官宣的，是大眾集團控股江淮的消息。大眾集團表示，計劃購入安徽江淮汽車集團股份有限公司母公司——安徽江淮汽車集團控股有限公司50%的股份，并增持江淮大眾股份至75%，變革合資公司管理模式。

我國是大眾集團電動化戰略的核心組成部分。根據規劃，到2025年，大眾集團電動汽車在華年銷量要達到150萬輛。為此，大眾集團正在推進電動汽車本土化生產，這樣一來，本土化的電池供應自然顯得尤為重要。再加上此前奧迪e-tron由于LG化學的波蘭電池廠產量有限，一度被迫停產，這也讓大眾集團更加有緊迫性。和單純的訂單合作相比，入股我國動力鋰電池廠商，培養自己的"嫡系"，無疑是確保其在華電池供應更加有效的手段。

"和國軒高科的全新合作伙伴關系為大眾集團加強電動汽車本土化生產奠定了堅實基礎，將進一步滿足集團未來對電池的需求。"大眾集團表示，"國軒高科將成為大眾汽車的認證供應商，未來向集團在我國市場的純電動汽車及MEB平臺產品供應電池。"

戴姆勒之所以入股孚能科技，也有類似的考慮。戴姆勒股份公司董事會成員、負責大中華區業務的唐仕凱表示："通過首次入股我國動力鋰電池電芯制造商，我們將進一步挖掘和我國高新科技合作伙伴的合作潛力，以支持我們在全球范圍推進電動化戰略。未來，我們將進一步強化在我國的本土研發、生產和采購等。"

多手準備保電池供應

值得注意的是，和大眾集團持有國軒高科26%的股份相比，戴姆勒對孚能科技的入股比例僅為3%，差距頗大，是否雙方入股目的不同？對此，真鋰研究墨柯告訴記者："有這種可能性，為了在我國的電動汽車電池供應有保障，大眾集團未來可能想控股國軒高科。這也可以理解，目前大眾在我國的重要電池供應商還是CATL，而CATL作為我國最大的動力鋰電池廠商較為強勢，不好控制。所以為了保障供應，還是應該有自己的電池廠。和之相比，奔馳在電池供應方面的布局要完善得多。"

墨柯具體解釋道："首先，奔馳和北汽不僅有合作，還存在交叉持股關系，而北汽參股了北京電控愛思開，它是一家由北汽、北京電控和SKI三方合資的電池廠商，奔馳自然也可以使用SKI生產的電池。再加上孚能科技，電池供應更加有保障。另外，SKI和億緯鋰能也建有合資廠，且拿到了奔馳的訂單。也就是說，北有北京電控愛思開，南有億緯鋰能，中有孚能科技，奔馳在我國的南北中部均有電池供應布局，沒必要再控股孚能科技或成為其大股東，只要參股，保障電池供應就可以了。"

"當然，這是目前的情況，不排除以后會有變化。比方說，假如SKI在我國市場遇到一些問題或麻煩，那么奔馳可能會加大對孚能科技的持股。"墨柯補充道，從和政府加深關系來看，奔馳也要一個有"我國戶口"的本土電池廠商。

這樣看來，大眾入股國軒高科，可能意在培育"嫡系"電池供應商，而戴姆勒入股孚能，則更像是為電池供應新增一層保障。事實上，奔馳去年已開始和孚能科技展開合作，向后者采購動力鋰電池，而此次以資本形式綁定孚能科技，無疑使雙方的關系更加緊密。至于寶馬，墨柯猜測，寶馬除了CATL這個最大供應商外，未來可能也會再參股一家電池廠商，從而使得電池供應更加有保障。

不僅是我國市場，德系三強在全球范圍內也是多點布局。在擁有CATL、LG化學、SKI、三星SDI，以及瑞典的Northvolt等多家電池供應商的情況下，大眾集團于今年五月宣布斥資4.5億歐元在德國自建電池廠，預計最早2023年開始投產。戴姆勒則在全球3大洲7座城市布局9家電池廠，目前累計投資已超過10億歐元。

電池路線趨同

再看涉及合作的電池公司，有機構數據統計，去年我國動力鋰電池裝機量排行榜中，CATL以31.71GWh排在第一位，占比為51%；國軒高科以3.31GWh排在第三位，占比為5.3%；孚能科技以1.21GWh排在第七位，占比為1.95%。

相比之下，孚能科技的體量并不突出。不過，孚能科技在三元軟包鋰電池領域一直占據龍頭地位，被業內稱為"軟包王"。軟包鋰電池優缺點十分明顯，優點是能量密度高（在國內有助于獲得更多補貼）、安全性好、設計靈活等，而劣勢是生產工藝復雜、成本相對較高。

雖然在國內動力鋰電池市場，方形電池一枝獨大，而軟包鋰電池銷路一般，但在國際市場，尤其是高端品牌車型上，軟包鋰電池卻分外"吃香"。LG化學、SKI、AESC等都主打軟包鋰電池業務，且已搭載在大眾、奧迪、日產、現代起亞、通用、雷諾等車企的多款主流車型上，例如奧迪e-tron、奔馳EQC、大眾ID.3、捷豹I-pace、保時捷Taycan、日產聆風等。奔馳電動乘用車的重要電池供應商就是LG化學和SKI，這樣看來，奔馳和孚能科技在電池路線上的選擇高度一致。

至于國軒高科，是國內少數主打磷酸鐵鋰的動力鋰電池廠商，而大眾集團主推電動乘用車，一直采用的是三元電池。兩者的技術路線看起來并不太匹配。不過，國軒高科并未放棄三元路線，堅持"發力鐵鋰、蓄力三元"。根據五月底達成的認購協議，國軒高科從大眾募集到的資金擬全部用于三個項目，一是國軒電池年產16GWh高比能動力鋰離子電池產業化項目，二是國軒材料年產3萬噸高鎳三元正極材料項目，三是補充流動資金。

捆綁巨頭是把雙刃劍

關于國軒高科、孚能科技等電池廠商來說，德國車企的注資不亞于"及時雨"。近兩年，受補貼退坡影響，我國新能源汽車市場發展步伐逐漸慢下來，動力鋰電池裝機量也出現下降，加上疫情影響，電池公司生存狀況可謂雪上加霜。七月初的機構統計數據稱，今年上半年國內新能源汽車生產約35.2萬輛，同比下降42%，動力鋰電池裝機量約17.5GWh，同比下降42%。

一方面新能源車企面對資金壓力，推遲支付電池；另一方面上游材料價格居高不下，電池廠商的利潤空間被擠壓。在這種情況下，和大眾集團、戴姆勒等大型車企"綁定"，不失為一種生存之道。

不過，凡事有利有弊，得到資金和訂單的同時自然要讓出一些自主權，這種做法背后存在一些隱患。"電池畢竟是電動汽車的重要部件，且成本占比較高，因此，車企非常重視電池供應商的選擇。一家電池廠商，假如和車企關聯度不高，則大家會考慮采用，假如關聯度較高甚至是由某家車企控股，則其他車企或不愿意選擇這樣的供應商。"墨柯指出，"就像比亞迪，既生產電動汽車又生產電池，其電池業務曾和CATL并駕齊驅，但近幾年差距逐漸拉大，到現在為止在外供方面基本沒有太大進展，只是給比亞迪電動汽車供應產品。還有日產控股的AESC重要供應日產，AESC一直希望進入其他車企的供應鏈，但成效不大，規模上不去則價格下不來，最后沒辦法，日產將AESC賣給了我國遠景集團。從這個角度來說，未來一旦大眾控股了國軒高科，其他車企可能會猶豫，還要不要用國軒高科的電池。長期來看，國軒高科被大眾控股不一定是好事。"