（一）鋰電池是未來電池的主要發(fā)展方向

鋰電池具有能量密度高，循環(huán)壽命長，自放電率小，無記憶效應(yīng)等優(yōu)勢，是未來電池的主要發(fā)展方向。通常所說的鋰電池是指以碳素等材料為負(fù)極，以含鋰的化合物作正極的鋰離子電池。鋰離子電池能量密度大，平均輸出電壓高，自放電小，沒有記憶效應(yīng)。工作溫度范圍寬為-20℃-60℃。循環(huán)性能優(yōu)越、可快速充放電、充電效率高達(dá)100%，而且輸出功率大。使用壽命長。不含有毒有害物質(zhì)，被稱為綠色電池。

（二）三元材料已經(jīng)成為鋰電池主流正極材料

三元系快速崛起，已成鋰電池主流正極材料。2012年全球鋰電池正極材料出貨量約為77，265噸，其中三元材料鎳鈷錳酸鋰（NCM）和鎳鈷鋁酸鋰（NCA）合計38，680噸，超過其余正極材料出貨量加總。2010年及之前用量最大的是鈷酸鋰材料，鈷酸鋰是發(fā)展最早的鋰離子電池正極材料，主要用于制造手機(jī)和筆記本電腦及其它便攜式電子設(shè)備的鋰離子電池正極材料，但鈷資源日益匱乏，價格昂貴，且鈷酸鋰電池在使用過程中存在安全隱患。錳酸鋰雖然其安全性高且錳資源豐富，但是低比容量以及在電解質(zhì)中緩慢溶解的特性使其應(yīng)用受限，未來的發(fā)展主要在于如何提高其能量密度與電解質(zhì)相容性。鎳鈷錳酸鋰以相對廉價的鎳和錳取代了鈷酸鋰中三分之二以上的鈷，具有成本優(yōu)勢，并且在電化學(xué)性能和加工性能方面和鈷酸鋰非常接近，使得鎳鈷錳酸鋰材料成為新的電池材料而逐漸取代鈷酸鋰，在鋰電池正極市場中占比最大。鎳鈷鋁酸鋰（NCA）比鎳鈷錳酸鋰（NCM）具有更高的能量密度，但高溫穩(wěn)定性能較差，容易引起電池安全問題，因而對于制造技術(shù)有著更高的要求。NCM由于電極密度較低，適合用在低容量電池單元中。

動力鋰電池普遍使用磷酸鐵鋰和三元材料。鋰電池的電壓平臺指鋰電池在實際正常放電過程中所產(chǎn)生的穩(wěn)定電壓值，三元材料與其他正極材料相比沒有較大區(qū)別。國內(nèi)近些年普遍使用磷酸鐵鋰作為動力鋰離子電池材料，具有安全、環(huán)保、長循環(huán)壽命的優(yōu)點，但是電池一致性較差的問題，比較難以解決，此外其低溫特性差，放電電壓低，在動力電源應(yīng)用上遇到瓶頸。而三元材料則在比容量、低溫穩(wěn)定性及一致性方面具有優(yōu)勢。然而其高溫性能差，導(dǎo)致安全性問題突出，隨著技術(shù)進(jìn)步，該問題逐步得到解決，同時其生產(chǎn)技術(shù)門檻也隨之提高。

（三）每1KWh容量鋰電池所需碳酸鋰不超過1kg

每1KWh容量鋰電池所需碳酸鋰不超過1kg，不同正極材料所需的碳酸鋰有細(xì)微區(qū)別。正極材料都是以碳酸鋰為原料制成。如鈷酸鋰是由電池級碳酸鋰和四氧化三鈷合成。磷酸鐵鋰是由草酸亞鐵和碳酸鋰、磷酸氫二氨按一定比例合成。而錳酸鋰由碳酸鋰和二氧化錳合成。

鎳鈷錳酸鋰（NCM）是由錳化合物、鎳化合物及鈷酸鋰和氫氧化鋰經(jīng)過水熱反應(yīng)與煅燒制備而成。鎳鈷鋁酸鋰（NCA）主要是通過相應(yīng)金屬的鹽類混合制成前驅(qū)體再進(jìn)一步與氫氧化鋰、硝酸鋰或碳酸鋰反應(yīng)制成。考慮到實際電壓和比容量往往小于理論值，同時制備過程中存在損耗，我們假設(shè)由此帶來成品率為80%，以此計算得到實際的碳酸鋰需求。理論上每一KWh容量的電池所需的碳酸鋰0.45-0.68kg不等，其中鎳鈷鋁酸鋰（NCA）、鎳鈷錳酸鋰（NCM）、鈷酸鋰（LCO）分子量比較接近，耗用碳酸鋰均在0.65kg左右。

（四）酸鋰占電池成本較小，碳酸鋰漲價不會對下游需求造成明顯影響

碳酸鋰占電池成本較小，碳酸鋰漲價不會對下游需求造成明顯影響。鋰電池成本構(gòu)成中正極材料約占其中的30-40%，而碳酸鋰成本約占正極材料的15%。即碳酸鋰成本占整個電池成本不到6%。比重相對較小。近兩年來，碳酸鋰價格穩(wěn)步上行，下游需求并未因此受到影響。

（五）電動車上量帶動鋰電池需求快速大幅增長

近三年電動車用鋰電池需求增速最快。鋰離子電池需求主要分布于移動電子產(chǎn)品，電動車和儲能這三個領(lǐng)域。2012年增長最快的是電動車的鋰電池需求，達(dá)到3，538MWh，高達(dá)2011年1，345MWh的2.6倍。儲能方面也有59%的增幅。占比最大的屬移動電子產(chǎn)品用鋰電池，因為高容量的用于智能手機(jī)、筆記本及超極本的方電池和軟包電池的大量需求等因素，2012年需求同比增長了23%。2012年鋰電池總體容量的需求是33，516MWh，同比增長了30%。

電動汽車對鋰離子電池行業(yè)帶動明顯。最高容量的18650型號電池相當(dāng)于一塊三星手機(jī)電池，2塊iphone5電池。按照平均每輛ModelS需約8000個電池，Tesla公司2013年更新后的銷量計劃2.1萬輛計算，所需鋰電池將達(dá)到3.36億只iphone手機(jī)用電池，2012年全球手機(jī)銷量約為17.46億部，僅特斯拉一家公司電動汽車所需電池就相當(dāng)于19.24%的手機(jī)所需電池市場份額。當(dāng)特斯拉年產(chǎn)量達(dá)到50萬輛時，對碳酸鋰的需求量約3.3萬噸，占到2012年鋰市場需求總量的22%。一旦特斯拉熱賣帶動整個電動汽車行業(yè)爆發(fā)式增長，電動汽車對鋰電池的需求將呈井噴式增長。

（六）碳酸鋰行業(yè)相關(guān)上市公司

鋰電池需求爆發(fā)將拉動碳酸鋰價格走強(qiáng)，利好行業(yè)相關(guān)企業(yè)。近兩年在下游鋰電池需求旺盛的提振下，海外巨頭提價頻繁，持續(xù)維持漲勢。新能源汽車上量和移動互聯(lián)網(wǎng)對儲能材料需求的爆發(fā)將大幅提升碳酸鋰的需求量。預(yù)計2017年前，全球碳酸鋰需求會出現(xiàn)供需缺口，利好鋰礦資源以及碳酸鋰加工相關(guān)股：天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、江特電機(jī)、路翔股份、雅化集團(tuán)、中信國安、西藏礦業(yè)、西藏城投、鹽湖股份。