四月二十一日晚間，CATL披露2021年年報。2021年，公司實現總營收1303.56億元，同比上升159.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為159.31億元，同比上升185.34%。此前多家機構對CATL2021年盈利預測均值為112.3億元，同比上升101.14%。這意味著CATL的業績增速遠超市場預期。

CATL同時通告稱，擬在福建省廈門市投資建設廈門時代新能源電池產業基地項目，項目總投資不超過130億元，建設內容為動力鋰電池系統及儲能系統生產線。

產量大幅提升

鋰電池銷量大幅提升，為CATL2021年業績大增奠定了基礎。數據顯示，2021年，CATL鋰電池銷量達到133.41GWh，同比上升184.82%；其中，動力鋰電池系統銷量116.71GWh，同比上升162.56%。

動力鋰電池系統銷售是CATL的重要收入來源。2021年，動力鋰電池系統銷售實現收入914.91億元，同比上升132.06%；營業成本為713.62億元，同比上升146.45%；毛利率為22%，比上年減少4.56個百分點。SNEResearch數據顯示，2017年-2021年，CATL動力鋰電池使用量持續五年排名全球第一，2021年CATL動力鋰電池使用量市占率達32.6%。

儲能系統業務表現亮眼，2021年銷售收入為136.24億元，同比上升601.01%；毛利率為28.52%，比上年減少7.51個百分點，但仍高于動力鋰電池業務的毛利率。ICC鑫欏資訊數據顯示，2021年CATL全球儲能電池產量市占率位居第一。

報告期內，CATL產量大幅提升，電池產量從2020年的69.10GWh提升至2021年的170.39GWh，并根據市場需求在廣東肇慶、江西宜春、貴州貴陽等地布局了生產基地。

中信證券預計，2025年全球新能源汽車動力鋰電池需求有望達到1380GWh，上升確定性高，空間大，增速快。在儲能領域，2021年全球儲能電池需求約55GWh，預計到2025年全球儲能電池需求約500GWh，行業即將進入爆發期。

加速布局上游產業

鋰礦等原材料上漲給動力鋰電池公司帶來了巨大成本壓力，導致毛利率下降。上海有色網（SMM）數據顯示，2022年以來，電池級碳酸鋰價格最高漲到50.3萬元/噸，漲幅達83%。

為保障原材料供給穩定，CATL近期加緊布局產業鏈上游。四月二十日，CATL控股子公司宜春時代新能源礦業有限公司以8.65億元的報價競得江西省宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩礦區陶瓷土（含鋰）探礦權。

據了解，該礦的探礦權面積為6.44平方公里，推斷瓷石礦資源量為96025.1萬噸，伴生鋰金屬氧化物量為265.678萬噸。CATL表示，將在符合國家戰略性礦產安全保障前提下，加快鋰礦資源勘查開發，新增鋰資源供給，助推鋰相關原材料價格回歸理性。

四月十五日，CATL通告稱，擬由控股子公司普勤時代和合作方ANTAM、IBI在印尼共同投資建設動力鋰電池產業鏈項目，投資總金額不超過59.68億美元。CATL表示，本項目的實行有利于保障公司上游關鍵資源供應，降低公司生產成本，并推進公司電池回收產業布局。

長江證券認為，短時間鋰價處在高位，但中期具備改善預期。同時，考慮電池頭部公司的資源自供布局，2023年有望迎來毛利率提升的拐點。