隨著鋰電池價格大幅上漲并維持高位，在終端需求不斷擴大、應用場景不斷縱深的背景下，動力及儲能領域的替補路線開始涌動。

有舊技術煥發(fā)新春，也有新技術初出茅廬，不論怎么樣都是一個絕佳的發(fā)展契機，風口既來，機不可失，各路資本更是嗅覺靈敏。

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鋰價維持高位，短時間難以回落

去年以來，鋰資源價格大幅上漲。碳酸鋰價格從2021年初約5.9萬元/噸上漲到目前約49萬元/噸，漲幅約730%。

鋰資源價格有三大決定因素：

一是下游動力鋰電池和儲能電池需求。電動汽車正處于滲透率從10%左右開始加速的起點，爆款引領，需求持續(xù)，小動力更是給力助攻；儲能電池隨著光伏、風電等新能源裝機的大幅上升，剛性配套，需求較大且持續(xù)。

二是上游鋰礦的投資及開采，周期長達3年左右，相對下游需求的剛性上升，供應缺少彈性，全球鋰礦價格總體維持高位，最近成交的鋰精礦價格對應的碳酸鋰價格仍然超過40萬元/噸，可見市場對未來供需局面的預期仍不樂觀。

三是鋰電池產(chǎn)量及毛利率情況。目前全球鋰電產(chǎn)量大干快上，傳統(tǒng)磷酸鐵鋰及三元電池技術路線成熟，差異化趨弱，產(chǎn)量競爭白熱化，加之頭部公司財大氣粗，鋰電制造環(huán)節(jié)在和上游資源端議價過程中處于下風，直到趨于最低合理毛利率，而上游則坐享超額利潤。

綜合上述三個因素，鋰資源價格預計較長時間維持高位，可能會有階段性小幅回落，但短時間難改上下游供需緊張局面。

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需求端場景多元化，替補技術顯露性價比

在"碳中和"浪潮下，下游需求已經(jīng)"覺醒"，勢不可擋，需求端很難因供給端短時間價格上漲而"逆轉"。

需求端，不僅是規(guī)模的上升，還有場景的多元化。從動力鋰電池到儲能電池，從電動汽車到電動兩輪車，從電力儲能到家庭儲能，等等。

場景多元化，電池需求也相應多樣化，為更多技術路線供應了生存的可能。同時，不斷上升的市場規(guī)模，又供應了發(fā)展的空間。

從過往相關相關經(jīng)驗來看，場景多元化推動了傳統(tǒng)鋰電池技術的應用拓展。

過去兩年，中低端電動汽車、電動工程機械、電力儲能的發(fā)展和滲透，直接帶動了磷酸鐵鋰電池的需求，并實現(xiàn)了對三元電池的超越。

此外，電動兩輪車、電動滑板車等小動力鋰電池需求也大幅上升，直接刺激了三元圓柱電池的需求。

如今，場景多元化進入深水區(qū)，技術路線更加細分，成本或性能要求更加精細，對傳統(tǒng)鋰電池之外的其他技術路線，自然更加重視了。

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典型的潛在替補技術

假如說以磷酸鐵鋰和三元電池為代表的鋰電池具有較為普遍的適用性，那么在市場需求不斷壯大的背景下，場景更加多元，使得在某個細分場景具有相對優(yōu)勢的技術路線也具備產(chǎn)業(yè)化的可能。

有的場景對成本比較敏感，有的場景對循環(huán)次數(shù)或壽命要求較高，有的場景對穩(wěn)定性或安全性要求較高，有的場景對高溫或低溫性能要求較高，等等。

替補終于有機會登場。

目前，動力及儲能領域比較流行的替補技術，比如鈉離子電池、磷酸錳鐵鋰、鎳錳酸鋰、富鋰錳基、超高鎳三元、液流電池、鈉硫電池、超級電容、壓縮空氣、飛輪儲能等，不少公司已經(jīng)紛紛布局。

這里重點講講鈉離子電池、磷酸錳鐵鋰和液流電池，其他技術路線歡迎私信交流。

鈉離子電池作為鋰電池的潛在補充，既可以用于動力領域，也可以用于儲能領域；磷酸錳鐵鋰則在現(xiàn)有鋰電池技術框架下，可以通過摻雜降低成本或提升性能；而液流電池則是當前眾多非鋰電儲能技術當中的一種。

鈉離子電池

有關鈉離子電池，本公眾號于2021年八月發(fā)表了《理性看待鈉離子電池：是小眾而不是主流，是點心而不是主食》，進行了系統(tǒng)介紹。

鈉離子電池的優(yōu)點很明顯：低溫性能、快充，環(huán)境適應能力強（高寒/高功率），以及鈉離子原料的可得性更豐富，絕對成本較低。

但是，短板也很突出：能量密度、循環(huán)次數(shù)，很難用于對能量密度要求較高的電動乘用車，也很難用于對循環(huán)次數(shù)要求較高的電力儲能，綜合性價比有限。

鈉離子電池重要用于對能量密度和循環(huán)次數(shù)要求不高的領域，比如小動力鋰電池或者中低端儲能（循環(huán)次數(shù)要求不高）領域，這個實際上是跟鉛酸電池競爭了，屬于含金量比較低的領域，當然市場規(guī)模可能比較龐大。

或者，跟鋰電池搭配使用，一個有成本優(yōu)勢，一個有性能優(yōu)勢，兩者混合使用尋求最佳性價比組合。

換言之，鈉離子電池只能是補充，不可能是替代。

磷酸錳鐵鋰正極

磷酸錳鐵鋰正極材料，成本較低，相對磷酸鐵鋰的電壓平臺及能量密度更高，相對三元電池的穩(wěn)定性及安全性更高，耐高溫和低溫。

在鋰資源價格高企的背景下，磷酸錳鐵鋰電池具有一定的性價比優(yōu)勢，適用于小動力、小儲能及特種儲能等細分領域。

磷酸錳鐵鋰的絕對優(yōu)勢有限，但具有一定相對優(yōu)勢，適合和三元（8系）、錳酸鋰、鈷酸鋰等正極材料摻雜使用，可以降低成本或者提升性能。

言外之意，也只是補充，很難替代。

液流儲能電池

液流電池根據(jù)電極活性物質的不同而有所區(qū)分，包括全釩液流電池、鋰離子液流電池、鐵鉻液流電池、鋅溴液流電池等，其中全釩液流電池最具商業(yè)性。

全釩液流電池具有大容量、壽命長、可深放、安全、環(huán)保性好的特點，電解質溶液可循環(huán)使用，但儲能密度稍低，初始投資成本較高，投資回收期較長，但全生命周期的回報率具備一定吸引力。

全釩液流電池適合新能源發(fā)電側以及電網(wǎng)側儲能，由于初始投資成本較高，比較適合資金成本相對較低且對回收期容忍度較高的國有資本或長期資金。

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機遇和風險

不可否認，當前鋰電池是動力及儲能領域的最佳技術路線，在成本、能量密度、安全性、循環(huán)次數(shù)和靈活性等方面具有相對均衡的優(yōu)勢，沒有絕對短板。

目前，替補技術面對的發(fā)展機遇，比較特別：一是鋰電池價格較高，替補技術顯現(xiàn)一定的相對優(yōu)勢；二是動力及儲能電池市場規(guī)模大、應用場景多元，替補技術在部分場景具有一定的市場支撐。

但是，未來隨著鋰電池產(chǎn)量投放、資本涌入、產(chǎn)業(yè)鏈博弈，中長期大概率回落到合理水平，主角一旦回歸，勢必對替補角色造成沖擊。

鋰電行業(yè)周期從不缺席，并不陌生。

因此，對替補技術而言，必須承認鋰電池的主角地位和周期屬性，要在鋰電池價格高位的窗口期，從相對優(yōu)勢發(fā)展成某個細分領域的絕對優(yōu)勢，一旦在某個細分領域形成絕對優(yōu)勢，或者和其他技術路線組合形成絕對優(yōu)勢，就有長期存在價值了。否則，未來一旦鋰電池價格回落，生存空間就堪憂了。