隨著發展新能源汽車被列為國家產業規劃，動力鋰電池產業化也為相關行業和公司帶來重大歷史機遇。其中，處于上游鋰板塊的贛鋒鋰業，作為近年為數不多的牛股，就演繹了兩年近十倍的股價傳奇。

《證券日報》記者注意到，公司股價自2015年九月份8元起步，截至目前股價已經突破70元，兩年時間股價上漲了近十倍。今年年內漲幅亦達到133%，市值突破500億元。

贛鋒鋰業股價的持續大漲，究其根本在于動力鋰電池行業的爆發式上升和新能源汽車產業的飛速發展。江西贛鋒鋰業股份有限公司董事長李良彬在接受《證券日報》記者采訪時表示，贛鋒鋰業整體戰略思路就是打通上、中、下游全產業鏈。

李良彬對記者表示，公司已從單純的鋰產品加廠，逐步發展成全產業鏈布局的公司。在上游，重要是掌控鋰礦資源；在中游，爭取2年至3年將鋰鹽產業繼續做大規模；在下游，進軍鋰電池和鋰電池回收領域，打造新的盈利上升點。

全球視野布局上游

打破原材料瓶頸

資料顯示，贛鋒鋰業成立于2000年，初期只是金屬鋰加廠，后逐步轉型成為集上游鋰資源開發、中游多品種鋰鹽加工和回收、下游鋰電池材料為一體的全球鋰行業龍頭公司。

事實上，公司最初業績平平，2011年至2014年期間，凈利增速維持在30%以下，其中2013年業績上升僅為6.43%。李良彬對《證券日報》記者表示，起初贛鋒鋰業并不做電池業務，因為金融危機的原因才涉足電池級碳酸鋰和氫氧化鋰業務。

轉機出現在2015年，彼時贛鋒鋰業以4億元總價收購了美拜電子100%股權，進入3C鋰電池領域。"通過收購美拜電子，公司試水鋰電池，將鋰產業鏈進一步延伸到下游應用聚合物鋰電池行業。"李良彬稱。

也正是從2015年下半年開始，公司業績逐步進入快車道，當年全年凈利潤增幅達46%。記者查閱公司2016年財報發現，當年公司一季報、半年報、三季報的業績上升都達到300%以上，全年凈利潤增幅躍升至271%。

截至今年前三季度，公司業績保持高上升態勢，營業收入28.42億元，同比新增40.51%，歸屬上市公司股東的凈利潤10.04億元，同比新增106.57%。受益于新能源投資主題反復活躍的市況，贛鋒鋰業的業績和股價齊飛，練就成近年來為數不多的大牛股。

為了實現公司提出的打通全產業鏈計劃，近年來，贛鋒鋰業在上游鋰資源爭奪上動作頻頻。目前，公司在鋰資源比較豐富的澳大利亞、阿根廷、加拿大等國家均已布局鋰礦資源。

2017年初，贛鋒鋰業在加拿大以4900萬美元收購美洲鋰業19.9%的股份，預計可獲得美洲鋰業80%的包銷權。和此同時，公司在阿根廷也取得了Mariana鹵水礦80%的股權，正在加大開發力度及建立人才團隊，爭取經過4年-5年時間完成開發。在愛爾蘭，贛鋒鋰業收購了Blackstairs鋰輝石礦51%股權，勘探開發進度不斷加快。在澳大利亞，贛鋒鋰業已經獲得RIM?43.1%的股權，成為其第一大股東，未來或考慮將股權進一步提高至50%。

據李良彬介紹，國內鋰電公司通過參股海外礦產項目，并簽署包銷協議獲取礦產資源的做法已經越來越多。這種方式可在開采過程中新增持股比例和包銷數量，相對靈活且風險較小。

無論是控股，還是參股獲取包銷權，公司布局上游資源的目的明確，就是要獲取鋰礦資源。李良彬表示，以參股獲取包銷權方式，相有關直接購買產品，投資成本相對較低。"我們會綜合各方面因素，因為畢竟性價比低的結果還是要用戶買單。"未來，假如資源開采難度不大、性價比高，公司會進行收購。

全產業鏈受益明顯

打造鋰電回收成新盈利點

除了在上游掌控優質鋰礦資源外，贛鋒鋰業計劃通過2年-3年時間將中游的鋰鹽產業，打造成行業內的產量榜首。

記者注意到，從今年正在調試的1.5萬噸電池級碳酸鋰生產線、2萬噸電池級氫氧化鋰生產線，到寧都廠籌備建設中的1.75萬噸碳酸鋰生產線，加上現在已經建成的2.5萬噸鋰鹽生產線，公司鋰鹽總產量已達到6.5萬噸。

在下游，去年贛鋒鋰業成立了鋰動力鋰電池小組，總投資6億元，第一期投資超過3億元，建設江西省首條高容量鋰離子動力鋰電池全自動化生產線。達產后可形成年產6億瓦時高容量鋰離子動力鋰電池的生產規模，年產值約15億元。

事實上，贛鋒鋰業選擇此時重金打造這條生產線可謂掐準了行業脈搏。記者注意到，近年來在新能源汽車需求的帶動下，電池級碳酸鋰價格上漲迅猛，維持在14萬元/噸。而在2015年初，電池級碳酸鋰的價格僅為4萬元/噸左右。

正是基于對鋰電池行業的看好及對未來發展的考慮，李良彬選擇在資源相對緊張的時候，依然大手筆成立鋰電池小組——將上游的鋰礦資源供應給中游做材料的公司，再讓這些中游公司給下游供應鋰電池相關材料。通過這種方式節省中間采購環節，凸顯全產業鏈優勢。

此外，贛鋒鋰業一直致力于鋰資源綜合循環回收利用，從2000年創辦公司開始，公司就在同步進行含鋰廢料回收再利用。

事實上，贛鋒鋰業看中鋰電池回收領域，不僅因為技術上的優勢，更是看中了其潛在的市場規模。"鋰電池回收重要是公司自己使用，目前的規模不大。"然而，李良彬強調道，電池回收這一領域未來效益不可限量。"做幾十個億是沒問題的。"

有專家預測，隨著新能源汽車的發展和時間的推移，到2020年，車用鋰電池累計報廢量將達20萬噸，市場回收規模達到101億元。

李良彬認為，電池回收和公司主業相關聯，不僅能夠滿足公司的需求，而且能切中行業的痛點，預計將成為公司新的利潤上升點。未來，公司不僅回收鋰，鈷、鎳等稀有金屬同樣回收，深度介入電池回收領域。"

押寶固態鋰電池

多家券商看好

在新產品開發領域，研發出身的李良彬一直堅持"人無我有，人有我優"的理念。談到未來的發展規劃和盈利預期，李良彬認為，目前贛鋒鋰業的傳統版塊已難以形成更強的競爭優勢，正在加大研發投入第二代固態鋰電池項目，"公司未來的盈利和可持續上升必須依托新版塊。"

李良彬對記者表示，鋰電池目前有安全性不高和能量密度較低導致新能源汽車續航里程偏低兩大問題。固態鋰電池采用固態電解質替換安全性欠佳的隔膜和電解液體系，安全性高；負極也可以改為利金屬從而獲得更高的能量密度。

數據顯示，公司第一代固態鋰電池電芯的能量密度可達240WH/KG，按照單車500公斤電池組估算，電量可達80KWH?，續航有望達到480公里；千次循環后最大電量仍有90%，充電僅需12分鐘充滿。假如可以應用，則基本解決了新能源汽車方便性和安全性的瓶頸。

據了解，贛鋒鋰業在今年上半年就引入科技部新能源全固態鋰離子儲能電池負責人許曉雄等專家。預計在2018年六月份實現第一代固態鋰電池工藝技術成熟，并通過第三方認證；在2018年十二月份建億瓦時級生產線，并實現送樣；2019年十二月份完成3億元銷售，二代固態鋰電池技術成熟，三代固態鋰電池完成可行性研究。

對此，天風證券研報顯示，贛鋒鋰業擁有較長的金屬鋰生產歷史，目前擁有金屬鋰產量1500噸，是全球最大的金屬鋰生產商之一，有望在固態鋰電池推廣帶來的金屬鋰需求上升中搶占先機。

長江證券分析師表示，隨著贛鋒鋰業控制西澳MtMarion鋰輝石礦43.1%的股權，將徹底打破原材料瓶頸；西南證券在報告中也認為，宣布2萬噸氫氧化鋰的擴產后，贛鋒鋰業未來的鋰鹽規模將升至5萬噸，有望重塑全球鋰業的格局。