三月五日，國(guó)內(nèi)鋰業(yè)龍頭公司贛鋒鋰業(yè)公布通告稱，同意下屬新余贛鋒新能源合伙公司，以自有資金1億元人民幣投資前途汽車(chē)有限公司的可轉(zhuǎn)債，期限一年。

這意味著贛鋒鋰業(yè)將產(chǎn)業(yè)鏈布局從動(dòng)力鋰電池，進(jìn)一步下延至整車(chē)制造，這也是新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上游公司中，為數(shù)不多的將產(chǎn)業(yè)鏈向下延伸至整車(chē)制造的。但和多氟多真金白銀大手筆造車(chē)不同，外界認(rèn)為贛鋒鋰業(yè)此舉只是為固態(tài)電池的研發(fā)和使用做準(zhǔn)備。

上游公司向下，下游公司卻在不斷向上。三月二日，*ST吉恩公布通告稱，其控股的子公司北美鋰業(yè)進(jìn)行增資擴(kuò)股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，CATL擬通過(guò)全資孫公司出資5000萬(wàn)加元（約合人民幣2.46億）對(duì)北美鋰業(yè)進(jìn)行增資，出資1600萬(wàn)加元（約合人民幣7877萬(wàn)）認(rèn)購(gòu)北美鋰業(yè)可轉(zhuǎn)換公司債券。

相比之下，新能源車(chē)上游鋰礦資源一直是"香餑餑"，但隨著資本的大量涌入，不少業(yè)內(nèi)專家和證券機(jī)構(gòu)開(kāi)始擔(dān)憂產(chǎn)量過(guò)剩問(wèn)題、鋰價(jià)下跌的問(wèn)題；而中游的電池廠商，則夾在不斷漲價(jià)的上游供應(yīng)商和不斷要求降價(jià)的下游整車(chē)廠之家，左右為難。

新能源仍是無(wú)人質(zhì)疑的風(fēng)口，但身處其中的公司明白，風(fēng)口之上也并不好站。

鋰業(yè)：資本涌入和技術(shù)突破帶來(lái)壓力

2017年，鋰業(yè)公司基本都賺得盆滿缽滿，國(guó)內(nèi)鋰業(yè)巨頭贛鋒鋰業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司2017年凈利潤(rùn)為14.57億元，同比上升213.95%；另一個(gè)巨頭天齊鋰業(yè)2017年凈利潤(rùn)為21.52億元,同比上升42.35%。

他們業(yè)績(jī)上升的原因很簡(jiǎn)單，就是鋰產(chǎn)品銷(xiāo)售的新增,當(dāng)然鋰價(jià)格的上升也出力不少，但不斷升溫的市場(chǎng)需求也正在為鋰業(yè)公司帶來(lái)壓力。

天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)業(yè)績(jī)上升，以及能成為國(guó)內(nèi)鋰業(yè)巨頭的另一個(gè)原因是他們有關(guān)鋰礦資源的較早布局，天齊鋰業(yè)掌握了澳大利亞泰利森51%的股權(quán)，泰利森所擁有的格林布什礦山是目前全球最大的鋰輝礦供應(yīng)商。

贛鋒鋰業(yè)在業(yè)績(jī)預(yù)告中也寫(xiě)明，其業(yè)績(jī)上升是由于其擁有的澳大利亞MtMarion放量帶來(lái)的。換句話說(shuō)，鋰業(yè)公司所擁有的鋰礦資源和他們的業(yè)績(jī)密切相關(guān)。

然而，鋰價(jià)的不斷上漲也在吸引著大量資本的涌入。此前，摩根史丹利曾在一份報(bào)告中指出，未來(lái)電動(dòng)汽車(chē)的需求可能跟不上鋰供應(yīng)量的飆升，2021年鋰價(jià)格或?qū)⑾碌?5%。

資本的大量涌入是鋰供應(yīng)量飆升的原因之一，摩根史丹利稱來(lái)自智利的全球最大鋰供應(yīng)商正在籌劃新項(xiàng)目，每年將新增50萬(wàn)噸全球鋰產(chǎn)量，而這些快速上升的供應(yīng)將完全覆蓋對(duì)鋰的需求。

這將對(duì)生產(chǎn)成本更高的我國(guó)和澳大利亞供應(yīng)商帶來(lái)不小的挑戰(zhàn)，摩根史丹利稱2018年將是全球鋰市場(chǎng)供不應(yīng)求的最后一年。

同時(shí)，技術(shù)的突破也正在為傳統(tǒng)鋰業(yè)公司帶來(lái)壓力。目前的鋰業(yè)公司重要采用鋰礦石提取鋰，而鹽湖提鋰這一成本更低的技術(shù)路徑正在不斷發(fā)展。

一月十四日，藍(lán)曉科技公布通告稱可以從鹽湖貧礦里產(chǎn)出高純碳酸鋰，一月十五日，藍(lán)曉科技漲停，而天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)則雙雙暴跌。

電池公司：夾縫生存

假如說(shuō)鋰業(yè)公司的焦慮是"遠(yuǎn)慮"，那么動(dòng)力鋰電池公司的焦慮顯然是"近憂"。上游原材料的不斷漲價(jià)，以及下游整車(chē)廠商對(duì)動(dòng)力鋰電池價(jià)格的不斷下壓，讓夾在中間的動(dòng)力鋰電池公司左右為難。

國(guó)軒高科2017年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.48億元，同比上升6.1%；但歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)卻同比減少10.73%，達(dá)到9.2億元。重要原因是新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策調(diào)整，2017年國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池價(jià)格普遍下降，同時(shí)上游原材料價(jià)格上漲。

國(guó)軒高科的情況是動(dòng)力鋰電池行業(yè)的一個(gè)縮影，這也是CATL、比亞迪、國(guó)軒高科等動(dòng)力鋰電池公司紛紛布局上游鋰礦的原因所在。但即便解決了鋰礦的問(wèn)題，三元鋰電池所必需的鈷，價(jià)格仍在不斷飆漲，從去年至今，鈷的價(jià)格已經(jīng)從3萬(wàn)美元左右漲到近8萬(wàn)美元，而其產(chǎn)量卻并沒(méi)有將明顯新增的跡象。

同時(shí)，前不久公布的2018年新能源車(chē)補(bǔ)貼新政，明顯新增了有關(guān)電池能量密度的要求，而包括北汽、江淮在內(nèi)的不少新能源車(chē)銷(xiāo)量"大戶"，都因?yàn)槠煜萝?chē)輛不符合這項(xiàng)要求，而補(bǔ)貼大降。為了保證銷(xiāo)量，強(qiáng)勢(shì)的整車(chē)廠商恐怕會(huì)繼續(xù)壓動(dòng)力鋰電池公司的"價(jià)格"。

此外，固態(tài)電池、氫燃料動(dòng)力鋰電池等技術(shù)的發(fā)展也正在考驗(yàn)著電池公司，技術(shù)突破有關(guān)鋰電業(yè)的重要性不言而喻，一步趕不上，恐怕就將遭到淘汰。可以說(shuō)，未來(lái)幾年鋰電業(yè)將迎來(lái)突飛猛進(jìn)的發(fā)展，而看似站在風(fēng)口上風(fēng)光無(wú)限的鋰電公司，其實(shí)如履薄冰。