基于對新能源汽車市場空間的良好預期，國內一些規模較大、實力較強的公司開始涉足鋰電池電解液領域，并且紛紛緊抓機遇擴大產量，市場價格競爭壓力不斷增大。

鋰電池電解液，在鋰電池正、負極之間起到傳導離子的用途，是鋰電池獲得高電壓、高比能等性能的保證。研究顯示，電解液的選擇對鋰電池能量密度、循環性能、倍率性能、儲存性能等的發揮至關重要，對電池的安全性能也有很大影響。隨著新能源汽車產業和儲能產業的發展和市場規模不斷擴張，未來對動力鋰電池的需求仍將穩步上升。但事情的另一面卻是，基于對新能源汽車市場空間的良好預期，國內一些規模較大、實力較強的公司開始涉足鋰電池電解液領域，并且紛紛緊抓機遇擴大產量，市場價格競爭壓力不斷增大。

值得注意的是，動力鋰電池產業競爭日益激烈，行業洗牌加劇，動力鋰電池價格競爭也逐步傳導給上游，使得電解液市場競爭愈加白熱化。近日，新宙邦（300037）相關負責人在接受采訪時表示，在保持合理利潤空間下，鋰電池電解

液價格未來將呈現一定的下降趨勢，毛利也會隨之下降。

據了解，新宙邦2018年上半年鋰電池化學品業務實現營業收入4.82億元，同比上升19.75%;毛利率為27.10%，同比減少7.14%。

無獨有偶，國內另一鋰電池電解液巨頭——天賜材料（002709）日前公布的2018年上半年財報，也印證了電解液價格下降的走勢。天賜材料通告顯示，今年上半年公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.45億元，較上年同期新增151.67%，但重要是報告期內公司對參股子公司江蘇容匯通用鋰業股份有限公司會計核算方法變更，以及處置容匯鋰業股權導致投資收益新增。剔除上述原因對歸屬于上市公司股東凈利潤貢獻的4.29億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期下降91.10%。下降原因重要系報告期市場競爭加劇，公司電解液產品銷售價格下降，導致毛利率下降所致。此外，公司預計下半年毛利率繼續較上半年下降5%左右。

毛利率下降，除了下游產量過剩影響外，環保監管加強也是重要因素。新宙邦相關負責人表示，國內環保監管加強致原材料供應趨緊，進而導致原材料價格上漲較多，公司鋰電池化學品的成本上升高于收入上升比例，最終導致其毛利有所下降。

此外，電解液毛利率的變化，除行業競爭格局變化之外，受六氟磷酸鋰等上游材料的影響也很大，有關純外購溶質、添加劑合成電解液的公司，盈利能力波動則更為明顯。

減少毛利率下降，保持高盈利水平，關鍵仍取決于公司技術研發創新實力，對競爭白熱化的電解液市場來說更是如此。《動力鋰電池藍皮書》(2018)顯示，電解液是由溶劑、溶質、添加劑等原料按照一定比例配制而成的。一般情況下，溶劑的比例是80-90%，鋰鹽占比8%左右，添加劑占比5-10%，具體配比是根據下游客戶的需求而定的。但從本質上來講，除必要的工藝控制外，電解液的核心壁壘在于配方和定制。電解液產品要和用戶的正極、負極材料相適應，并優化、提高一些性能要求。因此，針對不同的用戶，電解液往往涉及不同的配比和添加劑進行定制。另外考慮到，電解液性能差異多體現在添加劑上。在配方和添加劑上的技術創新已成為公司之間競爭的殺手锏。

添加劑的種類繁多，不同的鋰電池生產廠商對電池的用途、性能要求不一，所選擇的添加劑的側重點也存在差異。添加劑制備壁壘比較高，產品要求99.999%的純度，前道產品也要99.53%的純度，并且環保要求也越來越嚴格，目前市場集中度相對較高。隨著新能源汽車對續航里程指標要求越來越高，為提升電池能量密度，動力鋰電池高鎳化已成為行業普遍共識。動力鋰電池的高鎳化趨勢對電解液添加劑也提出了新的要求。據了解，目前國內已有公司在電解液、添加劑方面投入大量資金并取得了相應的成果，已研制出用于高鎳方向的新型添加劑。隨著電池性能要求的提高，添加劑的用途日益重要，長期來看，添加劑的使用比重應該會不斷上升。

過去，鋰電池電解液的生產一直被日本和韓國所掌控，價格長期維持高位。隨著國內六氟磷酸鋰技術實現突破，電解液逐漸實現國產化。數據顯示，2015年我國電解液產量已占全球產量的60%。同時，電解液的國產化對電池降成本起到積極的用途。據了解，電解液用量和價格和電解液配方、電池的種類等相關，考慮到目前電解液大約占電池成本的5%-10%。認為，未來電解液價格下降將在一定程度上減輕電池公司成本壓力。