在補(bǔ)貼大幅退坡的壓力下，磷酸鐵鋰電池在動(dòng)力市場(chǎng)上明顯回暖，但對(duì)電池和正極材料公司而言市場(chǎng)情況依然不樂(lè)觀。

高工鋰電在2019年供應(yīng)鏈全國(guó)巡回調(diào)研活動(dòng)中了解到，受補(bǔ)貼政策調(diào)整和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，當(dāng)前已有大批電池公司縮減或退出動(dòng)力市場(chǎng)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)電動(dòng)自行車(chē)、低速車(chē)、電動(dòng)工具和儲(chǔ)能等細(xì)分市場(chǎng)。

而依然堅(jiān)守動(dòng)力市場(chǎng)的公司，在市場(chǎng)定位方面也從能量密度最高化向成本最優(yōu)化轉(zhuǎn)變，以成本為導(dǎo)向配合主機(jī)廠開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品。而磷酸鐵鋰電池因低成本優(yōu)勢(shì)又重新獲得了主機(jī)廠的青睞。

高工鋰電了解到，當(dāng)前磷酸鐵鋰電池系統(tǒng)市場(chǎng)平均報(bào)價(jià)已經(jīng)降至1元/wh以下，電芯價(jià)格在0.6-0.7元/wh左右；而三元電池系統(tǒng)平均報(bào)價(jià)在1.1-1.3元/wh左右，電芯價(jià)格在0.9-1.05元/wh左右，兩者價(jià)格差距較為明顯。

巡回公司普遍認(rèn)為，2019年新能源汽車(chē)補(bǔ)貼平均退坡50%以上，主機(jī)廠為降成本向電池公司大幅壓價(jià)，要求電池采購(gòu)價(jià)格降幅15%-20%左右，超出了電池公司當(dāng)前的承受范圍。而磷酸鐵鋰的產(chǎn)品價(jià)格和毛利率已經(jīng)大幅下降，未來(lái)可降空間較為有限。

高工產(chǎn)業(yè)研究院(GGII)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)總電量約56.98GWh，同比上升56%。其中，磷酸鐵鋰電池裝機(jī)電量約21.57GWh，同比上升20%

值得注意的是，盡管鐵鋰電池裝機(jī)量保持上升，但產(chǎn)品價(jià)格和毛利率卻出現(xiàn)明顯下降，導(dǎo)致鐵鋰電池公司的營(yíng)收凈利上升受阻。

國(guó)軒高科(002074)2018年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收51.3億元，同比上升5.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.8億元，同比下降30.75%。

報(bào)告顯示，國(guó)軒高科2018年動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.6億元，同比上升12.29%，占營(yíng)業(yè)收入比重88.94%。但鋰電池產(chǎn)品毛利率為28.8%，同比下降11.01%，表明其鋰電池的產(chǎn)品價(jià)格和盈利能力出現(xiàn)大幅明顯。

除了國(guó)軒高科之外，就連動(dòng)力鋰電池龍頭公司CATL也無(wú)法防止。

2018年，CATL實(shí)現(xiàn)營(yíng)收296.11億元，同比上升48.08%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)31.28億元，同比上升31.68%。動(dòng)力鋰電池系統(tǒng)板塊營(yíng)收達(dá)245.15億元，占營(yíng)收比重82.79%。

報(bào)告顯示，CATL重要業(yè)務(wù)板塊的毛利率水平均有所下降。其中動(dòng)力鋰電池系統(tǒng)的毛利率同比下降1.15%，鋰電池材料的毛利率同比下降3.95%。

可以預(yù)見(jiàn)，在原材料價(jià)格下降、主機(jī)廠持續(xù)壓價(jià)以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重壓力下，磷酸鐵鋰電池公司在2019年將面對(duì)更大的壓力和挑戰(zhàn)。

不過(guò)，和動(dòng)力鋰電池公司相比，磷酸鐵鋰正極材料公司承受的壓力更大，營(yíng)收凈利下降的情況更嚴(yán)重。盡管市場(chǎng)需求回暖，但鐵鋰材料公司依然感覺(jué)如履薄冰。

事實(shí)上，自2017年第四季度開(kāi)始，磷酸鐵鋰材料就呈現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)格和毛利率雙雙下降的發(fā)展趨勢(shì)。

進(jìn)入2018年，補(bǔ)貼金額和能量密度直接掛鉤，新能源乘用車(chē)向三元電池傾斜。再加上碳酸鋰價(jià)格暴漲暴跌、產(chǎn)量過(guò)剩以及沃特瑪事件等，導(dǎo)致磷酸鐵鋰材料在市場(chǎng)需求、產(chǎn)品價(jià)格和毛利率方面都出現(xiàn)下降。

安達(dá)科技表示，公司2018年?duì)I收凈利下降的重要原因是：由于前兩年正極材料產(chǎn)量快速擴(kuò)充，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致磷酸鐵鋰材料售價(jià)大幅下降；補(bǔ)貼政策向高能量密度電池傾斜，導(dǎo)致客戶對(duì)磷酸鐵鋰需求急劇萎縮，公司產(chǎn)品銷(xiāo)量下降；報(bào)告期內(nèi)公司開(kāi)工負(fù)荷不足，導(dǎo)致單位成本上升，毛利率較上年同期大幅下降。

而金鋰科技、卓能材料、歐賽能源、富臨精工等公司也因磷酸鐵鋰材料市場(chǎng)需求遇冷、產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降以及受沃特瑪拖累等原因，導(dǎo)致公司2018年?duì)I收凈利大幅下降。

當(dāng)前，磷酸鐵鋰材料產(chǎn)量仍處于供過(guò)于求的局面，行業(yè)內(nèi)的公司紛紛通過(guò)降價(jià)來(lái)獲取市場(chǎng)份額導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下降。和此同時(shí)，上游碳酸鋰價(jià)格大幅下降，也在助推鐵鋰材料的價(jià)格和毛利率進(jìn)一步下降。

GGII調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，磷酸鐵鋰材料前十家公司的市場(chǎng)份額占比已經(jīng)高達(dá)85%，呈現(xiàn)兩極分化的發(fā)展趨勢(shì)。在"強(qiáng)者恒強(qiáng)"的大趨勢(shì)下，磷酸鐵鋰材料行業(yè)的淘汰進(jìn)程進(jìn)一步加快。這也意味著盡管磷酸鐵鋰市場(chǎng)需求回暖，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)卻更加激烈，一大批中小材料公司或?qū)⒈徽匣蛱蕴鼍帧?/p>

總體來(lái)看，在補(bǔ)貼退坡和下游主機(jī)廠壓價(jià)之下，磷酸鐵鋰電池公司和材料公司的產(chǎn)品毛利率和盈利空間將遭到進(jìn)一步擠壓。上述公司唯有在產(chǎn)品技術(shù)、產(chǎn)量規(guī)模、成本管控、產(chǎn)品系列和新興市場(chǎng)開(kāi)拓等方面進(jìn)行優(yōu)化，公司競(jìng)爭(zhēng)才更加有機(jī)會(huì)。