2019年一季度正極材料廠商的業績報表已相繼出臺，從各家贏利情況來看，可謂喜憂參半。受鈷等原料價格下跌的影響，帶動材料價格走低，正極材料廠商普遍出現贏利下降的情況，有些甚至由贏轉虧。下面我們就來盤點一下正極材料上市公司里的代表公司：

1、當升科技

2019年一季度營業收入為65,385.53萬元，同比降低2.55%。其中主營業務收入64,800.43萬元，同比上升2.38%。報告期內，雖然原材料價格下降引起售價同比下跌，但公司動力鋰電正極材料銷量同比大幅新增，主營業務收入同比保持上升。營業收入較上年同期略有下降，重要是其他業務收入低于上年同期。

截止2018年底,當升科技現有正極材料產量1.6萬噸，燕郊基地+海門基地，其中鈷酸鋰0.3萬噸、三元1.3萬噸。隨著公司不斷擴產，江蘇海門三期0.8萬噸高鎳三元產線將于五月帶料試產，預計六月將有產品出樣，常州金壇10萬噸鋰電材料項目一期2萬噸產量預計2019年底建成投產。今年一季度公司三元材料產線呈現滿負荷生產狀態，目前仍以動力523產品為主打，隨著海門三期高鎳產線的后期投產，高鎳產品產量將放量。

2、杉杉股份

2019年第一季度實現營業收入2,032,108,840.92元，同比上升12.05%。歸屬于上市公司股東的凈利潤35,396,438.35元，同比下降76.37%。

截止2018年底，公司形成6.3萬噸的正極材料產量。2018年杉杉能源正極材料實現銷售量20063噸，同比下降6%。杉杉股份表示，上述銷量同比下降的重要原因為公司調整客戶結構，即加速回籠經營性現金流，主動減少甚至取消和高風險客戶的業務合作。

五月七日，杉杉能源全球首款4.45V高電壓LCO正式大批量生產，預計在2019年將實現銷量較大上升。另外公司4.48V高電壓鈷酸鋰已經完成產品定型，并且批量送樣給下游客戶。公司近一年的三元材料產品也不斷優化，單晶523、622、111、鎳80、鎳83等均已穩定量產。

3、廈門鎢業

2019年第一季度實現營業收入38.14億元，同比上升11.68%；歸屬于上市公司股東的凈虧損2626.05萬元。報告期，電池材料重要原料鈷價格繼續下跌，帶動產品價格下跌，利潤總額為-4,208萬元，同比減利8,287萬元。

2018年，廈門鎢業新能源電池材料產業全年實現銷售收入72億元，利潤總額9,254萬元，據ICC鑫欏資訊統計，該公司2018年鈷酸鋰、三元材料產量同比分別上升40%和72.6%。不過四季度因鈷價快速下跌帶動產品價格下跌，導致利潤大幅下降。截止2018年底，廈門鎢業正極材料產量已達近40000噸，今年一季度，公司下游訂單飽和，產線均處于滿負荷生產，且三元材料不斷放量，不過由于以單晶產品居多，對產量有一定的折耗。2019年海滄正極材料40000噸已啟動，預計2年后建成，寧德新增10000噸高鎳產線，將于年底建成。

4、格林美

2019年第一季度實現營業收入31.42億元，同比上升3.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.75億元，同比上升2.47%。

截止2018年底，格林美三元材料前驅體產量60000噸，2019年一季度已完成了20000噸的擴建，并計劃于年底實現產量120000噸；正極材料產量10000噸，2019年計劃完成10000噸三元材料擴建項目。從2018年十二月到今年三月以來，格林美陸續和容百科技、廈鎢新能源、邦普集團、韓國ECOPRO簽訂三元前驅體供貨框架協議，2019年這4份供貨協議理論上為格林美鎖定了4.83萬噸三元前驅體出貨量。這一數據要高于格林美2018年全年的三元前驅體出貨量。

5、科恒股份

2019年一季報實現營業收入382,146,415.26元，同比下降37.21%。鋰電正極材料實現營業收入179,906,408.39元，同比下降54.63%。營業收入及凈利潤下降的重要原因為公司重要產品鋰電池正極材料受前期原材料價格大幅下降的影響，導致平均售價較上年同期大幅下降所致。

截止2018年底，公司正極材料產量16000噸，2018年英德基地5000噸/年高鎳正極材料產量將在2019年建成釋放。

從上述的5家代表公司贏利情況來看，除當升科技、格林美兩家2019年一季度凈利同比有上升外，其余三家凈利普遍出現了同期下降。據ICC鑫欏資訊對國內21家三元材料廠商產量統計，今年一季度完成了4.27萬噸，同比上升44.9%，環比上升3.03%。從今年一季度整體鋰電正極材料行業特點看，第一梯隊的廠商均呈現"淡季不淡"的特點，尤其是進入四月份后，產量上升將更為明顯。

5-六月份受2019年新能源補貼的退坡影響，不少車企產品將面對調整，從而將進一步對三元材料廠商產品結構優化提出更高要求，其中在安全性、降本等方面表現突出。而近階段原料走勢疲軟，不少材料廠商將繼續面對"量上去了，但單噸凈利潤出現下降"的問題。