3.4國際鋰電產業發展階段研判

一般而言，任何行業的發展歷程都有五個階段，分別是：起步萌芽，高速發展，平穩成長，上升停滯，最后到達衰退階段。

鋰電行業起步期

在行業起步和高速發展階段是高投入高上升，預期資本回報率高于整個經濟體的平均水平，銷售額上升率高于整體經濟平均水平。在鋰電發展早期階段，也就是從鋰電池被SONY公司在1991年產業化至2000年這十年時間，在這個階段，日本公司幾乎完全壟斷了全球鋰電池電極材料和電芯的生產而謀取了巨額利潤。

當時從日本化學工業和比利時優美科進口的鈷酸鋰正極材料售價曾一度超過60萬人民幣/噸，日本大阪煤氣的MCMB售價也曾高達40萬人民幣/噸，SONY原裝手機電池售價曾高達大幾百元上千人民幣一塊還不能保證貨源。可見在鋰電早期發展階段，跨國公司由于在市場和技術方面的高度壟斷地位而獲取了高額利潤。

高速發展期

在一個行業的高速發展階段，行業里的參和者很多但還沒有一支獨大，也沒有太多的人造壁壘來阻止新公司加入。筆者個人含義的國際鋰電產業高速發展期從2000年開始，直到2013年美國A123破產為止。2007年之后，國際上由于受到美國能源部(DOE)政策的影響，在2008年左右曾經掀起了一股鋰電原材料生產和電芯制造投資熱潮。

在這個時期，韓國有數十家公司進入鋰電材料行業，數家公司開始了電芯生產業務。而我國則是有超過一百家家公司從事鋰電原材料的生產，近三百家公司進入了鋰電池生產領域。

歐美也有幾十家跨國公司涉足鋰電產業鏈，更是誕生了上百家和鋰電相關的startups，這些startups絕大部分集中在美國的硅谷和東海岸地區，歐洲(重要在德國和法國)也有一些鋰電相關的startups，但數量遠不及美國。歐美產業界在鋰電方面的投資到2013年之后普遍放緩，近幾年幾乎停滯，具體情況筆者后面還會詳細分析。

平穩成長期

一般而言，在一個產業的平穩成長期，資本回報率依然高于整個經濟體的平均水平，銷售上升額略高于或相當于整體經濟水平。這個階段，行業開始整合，并且有了盈利模式。行業依然值得投入股權投資，但也可以通過融資。行業有了一定的壁壘，行業領跑人出現，但未達至壟斷地步。

筆者個人認為，國際鋰電行業從2013年開始就已經步入了行業平穩發展階段。比如，當前韓國僅有三家大型鋰電電芯公司，日本也僅剩下五六家大型電芯公司，歐美則沒有任何一家有一定規模和影響力的大型鋰電公司。

當然有讀者會表示質疑，國內動力鋰電池產業當前不是一片欣欣向榮異常火熱嗎？比如根據GGII統計數據，2016年我國鋰電公司的數量就已經高達六百多家。這個問題筆者在后面章節中還會深入探討。

事實上，從1991年SONY商業化鋰電池開始算起，國際鋰電產業在經歷了26年的快速發展。有關一個擁有國際格局的制造行業而言，26年的歷史絕對不算短暫。假如我們仔細分析當前國際鋰電產業格局，就會明白其實鋰電行業現在已經渡過了行業高速發展期而步入了平穩成長階段。

反映在技術上，就是當前國際鋰電技術進步日趨緩慢基本成熟，筆者在第一章中已有深入分析。反應在國際行業格局上，就是全球鋰電產業已經開始進入寡頭壟斷時代，行業馬太效應日益顯現。由于中美"時差"的原因，我國當前的鋰電發展情形并不完全和國際同步，因而國內鋰電同仁對當前國際鋰電產業發展所處階段有不同的觀點，這些問題筆者在后續章節還還會詳細討論。

筆者個人認為，鋰電產業平穩上升期的周期，在很大程度上取決于國際電動汽車產業的發展趨勢以及動力鋰電池技術發展的成熟程度，筆者個人預測到2020年之后，國際鋰電產業由于行業日益集中并且技術發展日趨成熟將進入到下一個產業發展階段。

發展停滯階段

一個國際產業領域到了發展停滯階段，整個行業的資本回報率等于或低于經濟體的平均水平，銷售上升額低于整體經濟體水平，行業參和者人數逐漸減少。這時候行業只剩下巨頭，基本上不會有新的股權投資進入這個行業，融資需求由融資主導。行業里參和者的上升來自于兼并收購而非行業總體上升。產量過剩，利潤率下降等等。

筆者個人認為，一旦國際電動汽車行業形成類似于今天的傳統汽車產業壟斷格局之后，和之配套的鋰電池原材料和電芯行業也必然會進入寡頭壟斷階段，這是行業發展客觀規律，而不以個人或者資本的意志為轉移。這時期鋰電產業也就進入了發展相對停滯期了。

筆者個人樂觀預計，即便是到了發展停滯階段，國際鋰電產業至少還有幾十年的穩定發展時期。比如，鉛酸電池行業在上世紀七十年代進入發展停滯期之后行業進入高度壟斷狀態，但是在過去的四十年里鉛酸電池行業仍然平穩發展整體行業規模仍然非常龐大，直到最近幾年才有一定程度的萎縮。

客觀認識當前國際鋰電產業發展階段，不論是有關政府決策部門，還是處于產業鏈上的公司經營者或者投資人而言，都是極其重要的。每一個行業都有一個從孕育，爆發，成長到成熟的過程，這也是一個自由競爭到格局壟斷的過程。

成功的創業者都是在這個行業的爆發前夜進入的，這個時期每一個創業者都處于相同的起始線機會平等，經過一段時間的相關相關經驗積累后行業進入爆發期，蛋糕迅速變大，適應了行業競爭規律的創業者就獲得了前所未有的大發展機會。到了格局穩定期，壟斷者出現行業成長變慢，創業者無論在品牌、渠道、資金、機會成本各方面都處于劣勢，要成功就變得十分艱難。

筆者之所以強調這個觀點，因為國內有不少同仁仍然想當然地認為當前國內動力鋰電池行業仍然處于風口，所謂"豬在風口上也會飛起來"。但是，從鋰電產業國際格局來研判，當前國內鋰電產業顯然已經過了創業和投資的黃金窗口期，這個判斷要引起足夠重視，具體問題筆者后面還會詳細討論。