北極星儲能網(wǎng)訊:最近中興被美國商務部制裁一事鬧的沸沸揚揚，在中國市場中最直觀的體現(xiàn)就是芯片制造業(yè)走紅了。新聞聯(lián)播無數(shù)次的提到要振興中國芯片制造業(yè)，國內股市相關股票也應勢上漲。但這種政府層面的政策推動到底能不能對芯片制造產業(yè)產生短期、直觀、積極的影響呢?八姐在前面的文章中已經寫過了手機產業(yè)的現(xiàn)有問題，今天就不再贅述了。但也因為中興事件，八姐不禁聯(lián)想到了和中興極其相似的一家企業(yè)，當然也是新能源概念的熱門：寧德時代。那么，我們今天就來看看，中國的鋰電池制造業(yè)的現(xiàn)狀到底如何?

2018年4月4日，寧德時代獲得發(fā)審委審批過會，預計將于5月完成IPO。從首次發(fā)布招股說明書到成功過會，前后不足5個月。

不論是2017年12月胡潤發(fā)布的大中華區(qū)獨角獸指數(shù)，還是今年3月科技部火炬中心發(fā)布的《2017年中國獨角獸企業(yè)發(fā)展報告》，寧德時代均榜上有名。這家成立不到7年的公司，已經完成了千億估值。

2011年，曾毓群創(chuàng)辦寧德時代。但其實早在2000年前后，曾毓群就和同屬于老東家--全球知名的獨立硬盤供應商SAE體系的梁少康、陳棠華等人組建了新能源科技有限公司(AmperexTechnologyLimited，以下簡稱ATL)，一家注冊地在香港、工廠在東莞的3C電池制造商。

ATL不僅是蘋果手機電池供應商，還因為解決了電池包反復充放鼓包問題，以及在2016年的三星手機電池燃爆門中優(yōu)異的安全性和穩(wěn)定性成為業(yè)內口碑企業(yè)。ATL的技術優(yōu)勢無疑惠及了寧德時代的發(fā)展。讓寧德時代聲名大噪的，是在2012年成為華晨寶馬的供應商。彼時在國內，電池企業(yè)寥寥無幾，頗具口碑的比亞迪的電池并不外銷，僅供自身量產汽車。而中國政府配套的補貼政策使得外資企業(yè)更傾向于找本土電池企業(yè)。

2012年之后，寧德時代相繼成為宇通客車、上汽集團、北汽集團等國內汽車頭部企業(yè)的動力電池供應商。

截至2017年底，寧德時代擁有研發(fā)技術人員3425名，907項境內專利及17項境外專利，正在申請的境內和境外專利合計1440項。同時期同為頭部電池企業(yè)的國軒高科是1114人，其他二線電池企業(yè)在600-700人之間。

據(jù)中國產業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2017年1-9月全球動力電池出貨量達42.6GWh，寧德時代位列全球出貨量第二，沃特瑪位列第四;國內前三季度動力電池出貨量32.02Gwh，同比增長42.1%，其中，動力電池前十企業(yè)產量達24.48GWh，占整體的76.5%，與2016年全年集中度基本持平。

(：中國產業(yè)信息網(wǎng))

同時，高工鋰電池的研究數(shù)據(jù)顯示，過去3年，寧德時代的動力電池系統(tǒng)銷量分別為2.19GWh、6.80GWh、11.84GWh。2017年更是占據(jù)中國市場三成份額，超過比亞迪、松下等國內外知名企業(yè)，摘得全球動力電池銷售桂冠。

但一路高歌的寧德時代無論從自身產品出發(fā)，還是從產品涉及的原材料出發(fā)，都或多或少存在著與中興類似的問題，即缺乏核心技術及原料的控制權。

技術板塊受到日本TDK的強力牽制

TDK株式會社是全球知名的電子工業(yè)品牌，主要提供3C產品的電子元件。在2018年4月4日發(fā)審委的提問中，除了常規(guī)的盡職問詢，多個問題涉及TDK和寧德時代的關聯(lián)性。這一方面出于對上市民企外資股比的審查，另一方面也披露了TDK曾經以及目前與寧德時代的關聯(lián)關系。

根據(jù)招股說明書，TDK是ATL的實際控制方。2014年4月-2016年6月，寧德時代董事長曾毓群曾任TDK副總裁、高級副總裁等職務。2015年10月，ATL將所持寧德時代15%的股權轉讓給了寧波聯(lián)創(chuàng)，股權轉讓完成后，ATL不再直接或間接持有公司的股權。

此外，報告期內，TDK直接或間接持有寧德時代隔膜供應商上海月泉，寧德時代還向TDK銷售動力電池、儲能電池系統(tǒng)、鋰電池材料以及提供咨詢等服務。發(fā)審委要求寧德時代回應公司實際控制人與ATL、TDK之間的關聯(lián)關系，寧德時代目前是否為TDK實際控制，是否存在股權代持等利益相關問題。

政府扶持力度過大

據(jù)公開資料顯示，在2016年1月15日寧德時代第二次增資時，國資招銀叁號、廣發(fā)信德參與其中。截至2016年9月，第三次增資完成后，招銀叁號以2405.24萬股持股寧德時代4.38%，成為排名第五的大股東。直接或間接持股寧德時代的還有招銀動力、明睿7號、國投創(chuàng)新等企業(yè)。

此外，報告期內，國家開發(fā)基金、江蘇中關村科技產業(yè)園管委會以及招銀租賃等，分別以明股實債、低息借款、融資租賃等方式提供大量的資金，所涉金額合計超過10億元。此外，報告期內，寧德時代的營業(yè)外收入分別為7119.04萬元、1.89億元和1865.55萬元，除2017年補助尚未到賬，其余主要為政府補助。

在政策層面，除了國家鼓勵發(fā)展新能源汽車的宏觀環(huán)境，部分細則條款也直接利好國內電池廠商。2016年3月，《新能源汽車生產企業(yè)及產品準入管理規(guī)則(修訂版)》的新能源車型推薦目錄與《汽車動力蓄電池規(guī)范條件》捆定，這意味著，多數(shù)進入推薦目錄的車型，須同時配套符合前述文件要求的動力電池方能獲得相應補貼。這在無形中就把外資電池企業(yè)排除在外，助推了國內企業(yè)的發(fā)展。

鋰電原材料領域布局過晚

說到鋰電池的制造，其主要原材料為金屬鈷和金屬鋰。

就金屬鈷而言，據(jù)安泰科數(shù)據(jù)顯示，2017年全球鈷消費約為11.5萬金屬噸，同比增長接近11%。其中，電池行業(yè)占比高達59%。

(：安泰科年報)

據(jù)安泰科數(shù)據(jù)顯示，2017年中國金屬鈷冶煉產量接近6.6萬金屬噸，同比約增長14%。目前產量和產能主要集中在華友、格林美、金川、騰遠、佳納、科立鑫、茂聯(lián)、寒銳、雄風、凱實等大型企業(yè)。

(圖片數(shù)據(jù)來源：安泰科)

就目前這13家公司的持股情況來看，沒有寧德時代的蹤影。至于具有全球價格引導力的嘉能可、洛鉬、謝里特、淡水河谷而言，想要在今時今日入股可能性更是幾乎為0。

就金屬鋰而言，鋰鹽價格在2017年持續(xù)走高。

(：中國有色金屬協(xié)會鋰業(yè)分會)

就全球鋰資源開發(fā)而言，2017年出現(xiàn)了四份鹵水，三份礦石的格局。

(：安泰科)

原有的鹵水提鋰巨頭中，除了FMC增加了8000噸氫氧化鋰產能外，SQM、雅寶和新星保持產能產量未變。而在礦石方面，除了天齊鋰業(yè)-泰利森礦山外，包括銀河資源的MtCattlin礦山、贛鋒MtMarion礦山等新礦山加快開發(fā)速度。

雖然寧德時代與這幾家無法產生實質性的入股交集，但也曲線走了下資源布局。

2018年3月10日，*ST吉恩發(fā)布公告，因無法滿足北美鋰業(yè)運營及項目建設的資金需求，全資孫公司吉恩國際擬將其持有的北美鋰業(yè)全部股權轉讓給寧德時代的全資孫公司加拿大時代，交易完成后寧德時代將取得北美鋰業(yè)的控股權。

公告顯示，北美鋰業(yè)主要業(yè)務為鋰礦開采、選礦和冶煉。2016年公司收購北美鋰業(yè)之后對北美鋰業(yè)進行生產工藝優(yōu)化及升級改造，2017年7月開始了選廠試車，目前處于氧化鋰精礦試生產階段，尚未進入商業(yè)投產階段。同時北美鋰業(yè)已經完成了43-101可研報告，涵蓋了碳酸鋰的投資分析和建設方案。目前仍在繼續(xù)優(yōu)化碳酸鋰項目的開發(fā)方案，不斷探索如何削減可研報告中的建設成本。

*ST吉恩3月3日曾發(fā)布公告，寧德時代擬出資5000萬加元對北美鋰業(yè)進行增資，另出資1600萬加元認購北美鋰業(yè)可轉債。增資擴股前，吉恩國際持有北美鋰業(yè)36592364股普通股，持有比例為68.61%，加拿大魁北克政府持有北美鋰業(yè)3751369股普通股，持有比例為7.03%，加拿大時代持有北美鋰業(yè)12989600股普通股，持有比例為24.36%。