1、前端設備共享，中后端引發(fā)需求升級

動力鋰電池生產(chǎn)設備與鋰電池工藝流程緊密關聯(lián)。動力鋰電池整體生產(chǎn)工藝流程較長，大致可分為極片制作（前端）、電芯制作（中端）和電池組裝（后端）三個階段。

軟包電池與方形電池的工藝在生產(chǎn)前端的攪拌、涂布、輥壓等環(huán)節(jié)基本一致，工藝差異主要集中在動力電池生產(chǎn)的中端與后端。核心差異在于兩方面：1）軟包電池電芯采用疊片工藝，而方形電池通常采用卷繞工藝；2）鋁塑膜作為軟包電池包裝材料，其中后端的注液、封裝均與方形電池存在較大差異。

2、軟包路線滲透率有待提升，設備需求空間廣闊

高工鋰電統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年我國圓柱、方形、軟包鋰電池產(chǎn)量分別為13.92GWh、26.64GWh、22.99GWh，軟包在鋰電全行業(yè)的滲透率已經(jīng)達36%，而我國動力電池產(chǎn)量達30.5GWh，其中軟包電池占比12%，處于相對較低水準。

隨著補貼政策退坡，新能源汽車市場導向趨勢愈發(fā)明顯。在前期政策引導下，A00、A0級新能源乘用車市場已經(jīng)初具規(guī)模，積分制下A、B級乘用車放量在即。軟包電池設計靈活、輕質的特性有望在小車中得到充分發(fā)揮，預期未來在A00、A0級車中的滲透率將逐步提升。對于增量市場，軟包裝的能量密度、安全性優(yōu)勢依然適用，可以提升續(xù)航里程。根據(jù)中國儲能網(wǎng)的預測，2020年國內(nèi)軟包動力電池出貨量預計35.9Gwh，滲透率達38%，相比17年5.5Gwh左右的出貨量新增約30Gwh。考慮到市場成熟期合理的產(chǎn)能利用率范圍在50%左右，即得到新增產(chǎn)能60Gwh。這與軟包電池企業(yè)目前公布的擴產(chǎn)計劃56Gwh總量基本吻合。

依據(jù)寧德時代招股說明書披露的數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)電池廠商平均1GWh產(chǎn)能對應設備投資約2.8億元。其中，前中后三階段對應的鋰電設備價值量占比分別在40%、30%、30%左右，軟包路線對應的特有設備即中后段設備大概占比60%，約1.68億/Gwh。則2020年以前軟包動力電池新增特有設備需求約60*1.68=100.08,即約100億的新增軟包特有生產(chǎn)設備需求。

軟包電池相關中后端鋰電設備巨大的市場空間吸引著鋰電設備龍頭加速布局軟包設備領域。2018年3月13日，璞泰來發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌進展公告稱，公司本次重大資產(chǎn)重組擬收購的標的資產(chǎn)為東莞市超業(yè)精密設備有限公司(下稱“超業(yè)精密”)，初步方案為擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購超業(yè)精密100%股權。璞泰來通過新設、兼并購等方式，不斷完善在鋰電池關鍵材料和設備領域的產(chǎn)業(yè)鏈布局。超業(yè)精密起步于十多年前的半自動單機，成名于極耳焊接機、沖殼包裝機和注液機。在鋰電池行業(yè)需求快速提升的背景下。近年來公司軟包裝電池設備產(chǎn)品早已拓延到模切、疊片、焊接、包裝、干燥、注液和DEGAS等核心工藝設備，并具備在單品牌下整體提供全套中段和后段設備的供應和服務能力。

此外，贏合科技較早設計包括模切疊片、全自動軟包注液機、軟包封裝等軟包電池生產(chǎn)相關鋰電設備，積累了一定的經(jīng)驗，具備提供軟包一體化組裝線產(chǎn)品服務的能力。先導智能作為鋰電設備的領先企業(yè)，除卷繞機王牌產(chǎn)品之外，在疊片機領域具備一定技術基礎。