目前，工信部已公布了四批《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》目錄，不超過60家單體電池供應(yīng)商入圍，三星、LG等全球電池巨頭未進(jìn)入目錄，因此造成短時(shí)間內(nèi)的動力鋰電池有效供應(yīng)驟降。

鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈板塊是今年上半年毫無爭議的A股大牛，但七月以來，不少龍頭上市股價(jià)出現(xiàn)回落；與此同時(shí)，從政府部門到研究機(jī)構(gòu)，有關(guān)新能源汽車、動力鋰電池產(chǎn)量過剩的警報(bào)也不絕于耳，甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為，2017年鋰離子電池行業(yè)將面對大洗牌。

那么，這個(gè)曾經(jīng)狂飆突進(jìn)的產(chǎn)業(yè)究竟將何去何從？上證報(bào)記者調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，至少在目前，動力鋰電池市場仍存在“結(jié)構(gòu)性供不應(yīng)求”，那些龍頭優(yōu)勢公司還是市場的香餑餑。其中，已進(jìn)入《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》公司目錄、且有技術(shù)及規(guī)模優(yōu)勢、在三元?jiǎng)恿︿囯姵仡I(lǐng)域提前布局的公司，最有可能從大洗牌中脫穎而出。

產(chǎn)業(yè)熱推動投資熱

昨日，國軒高科通告半年度業(yè)績快報(bào)，公司上半年?duì)I業(yè)總收入約23.99億元，同比增幅169.11%；凈利潤5.33億元，同比上升141.09%。而這只是動力鋰電池板塊上半年業(yè)績、股價(jià)雙上升的一個(gè)縮影。

據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，電池及電池材料產(chǎn)業(yè)鏈52家上市公司中，逾六成預(yù)告上半年凈利潤上升。其中，八家動力鋰電池板塊上市公司均預(yù)期上半年凈利潤同比上升，七月，部分上市公司甚至還上調(diào)了利潤預(yù)期。如億緯鋰能通告，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤0.86億元至0.93億元，同比增幅為40%至50%；公司將業(yè)績上升部分歸因于“動力鋰電池產(chǎn)量按照預(yù)期形成，逐步實(shí)現(xiàn)銷售，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的上升”。

再將視線拉長，動力鋰電池產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展也推動了行業(yè)龍頭公司的證券化步伐。其中，比亞迪、寧德時(shí)代、國軒高科、力神、沃特瑪是國內(nèi)出貨量最大的五家動力鋰電池公司，其出貨量甚至進(jìn)入2015年全球前十。五強(qiáng)之中，三家已登陸A股，除比亞迪外，國軒高科借殼東源電器上市，沃特瑪則由上市公司堅(jiān)瑞消防收購（已完成資產(chǎn)過戶）。此外，寧德時(shí)代則正在籌劃上市。

在龍頭公司證券化的同時(shí)，更多的上市公司選擇收購中小型鋰離子電池公司或投建項(xiàng)目擴(kuò)大其產(chǎn)量。據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）統(tǒng)計(jì)，2016年以來，上市公司宣布并購或者新建鋰離子電池或電池材料項(xiàng)目的案例超過60個(gè)，涉及金額逾千億。

如七月上旬，成飛集成通告定增計(jì)劃，擬募資不超過17.5億元，其中13.5億元將投向“中航鋰電（洛陽）產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目三期工程”。又如七月底，東方精工通告稱，擬作價(jià)47.5億元收購普萊德新能源電池科技有限公司100%股權(quán)。據(jù)介紹，普萊德已設(shè)計(jì)并定型129種動力鋰電池系統(tǒng)（包含儲能、充電寶等），既有磷酸鐵鋰離子電池系統(tǒng)，也有三元電池系統(tǒng)，適用于120余種新能源電動汽車；其重要合作廠商有北汽新能源、福田汽車、南京金龍、中通客車、北京現(xiàn)代等。

產(chǎn)量過剩警報(bào)拉響

資本的追捧使得動力鋰電池公司估值飆升，A股市場上，贛鋒鋰業(yè)、億緯鋰能、多氟多等個(gè)股股價(jià)也連創(chuàng)新高。不過，七月以來，動力鋰電池板塊上市公司股價(jià)突然掉頭向下，引發(fā)了投資者的擔(dān)憂。同時(shí)，部分上市公司甚至終止收購，如多氟多七月二十二日通告稱，決定終止收購山西宇航汽車和中道能源有限公司，盡管中道能源已經(jīng)進(jìn)入《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》公司目錄。

而從更為宏觀的視角來看，有關(guān)新能源車及動力鋰電池產(chǎn)業(yè)的前景，分歧也已經(jīng)出現(xiàn)。樂觀者如我國汽車技術(shù)研究中心主任吳松泉，看好新能源汽車業(yè)的長期發(fā)展，“2020年新能源汽車將占我國汽車總銷量的8%（約240萬輛），2030年占比將升至40%。”同時(shí)，盡管今年上半年國內(nèi)新能源汽車銷量約為17萬輛，不及我國汽車工業(yè)協(xié)會年初提出的70萬輛（全年）目標(biāo)的25%，但我國汽車工業(yè)協(xié)會副秘書長姚杰仍表示，不下調(diào)全年銷量預(yù)期。而假如要實(shí)現(xiàn)70萬輛的全年目標(biāo)，意味著下半年國內(nèi)的新能源汽車銷量將接近53萬輛，較上半年上升211%，屆時(shí)，占新能源汽車總成本的30%至50%的動力鋰電池業(yè)將迎來高速上升。

與樂觀觀點(diǎn)相對，七月二十日，北京理工大學(xué)材料學(xué)院院長吳伯榮在“我國新能源動力汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟”成立大會上吹起冷風(fēng)。他指出，2016年底，全國動力鋰電池規(guī)劃產(chǎn)量將達(dá)到60GWh；但相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年的動力鋰電池產(chǎn)量需求為30GWh。以此計(jì)算，2016年整體產(chǎn)量利用率約50%，大量產(chǎn)量將閑置或放空。同時(shí)，在近年來新能源汽車高上升空間的誘惑下，動力鋰電池生產(chǎn)商們紛紛擴(kuò)大產(chǎn)量，2017年行業(yè)規(guī)劃產(chǎn)量已達(dá)到90GWh。

優(yōu)勢公司仍是香餑餑

盡管動力鋰電池的總體產(chǎn)量可能存在過剩之憂，但下游的車企目前卻因電池供不應(yīng)求而煩惱。據(jù)調(diào)查，布局三元?jiǎng)恿︿囯姵丶斑M(jìn)入《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》目錄的優(yōu)勢動力鋰電池公司，還是市場的香餑餑。

高工產(chǎn)研鋰電研究所統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年國內(nèi)動力鋰電池產(chǎn)量12.72GWh，同比上升201%；動力鋰電池出貨量10.1GWh，占產(chǎn)量的79.4%，庫存占比20.6%。在整體產(chǎn)量過剩的情況下，寧德時(shí)代、國軒高科等龍頭公司的動力鋰電池產(chǎn)品則出現(xiàn)“結(jié)構(gòu)性供不應(yīng)求”。

所謂“結(jié)構(gòu)性供不應(yīng)求”，源于三點(diǎn)。其一，受制于動力鋰電池的生產(chǎn)資質(zhì)。四月二十九日工信部公布“有關(guān)符合《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》公司申報(bào)工作的補(bǔ)充通知”，原來的非強(qiáng)制目錄變?yōu)閺?qiáng)制目錄。即，已進(jìn)入新能源車型推薦目錄的車型，必須同時(shí)配套符合《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》的動力鋰電池，才能獲得國家和地方政府的補(bǔ)貼。因此，整車公司只能選擇暫時(shí)放棄采購未入圍的汽車動力鋰電池。

目前，工信部已公布了四批《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》目錄，不超過60家單體電池供應(yīng)商入圍，三星、LG等全球電池巨頭未進(jìn)入目錄，因此造成短時(shí)間內(nèi)的動力鋰電池有效供應(yīng)驟降。據(jù)悉，三星、LG等外資電池巨頭是全球最大的車用動力鋰電池供應(yīng)商，在我國動力鋰電池的市場占有率約60%至70%。此前有報(bào)道稱，三星、LG在我國的三元電池產(chǎn)量達(dá)3Gwh，而去年，國內(nèi)三元?jiǎng)恿︿囯姵乜偝鲐浟坎?.2Gwh。

其二，盡管國內(nèi)市場生產(chǎn)動力鋰電池的公司約有170家，但真正滿足下游公司技術(shù)要求，能進(jìn)入主流車企供應(yīng)鏈的動力鋰電池供應(yīng)商卻不足十家，如國軒高科、沃特瑪、寧德時(shí)代等龍頭公司。面對眾多新能源車企投來的橄欖枝，上述龍頭公司的產(chǎn)量還是相對不足。

其三，據(jù)上證報(bào)記者調(diào)查，隨著新能源汽車乘用車、物流車市場的高上升，動力鋰電池市場結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化，三元?jiǎng)恿︿囯姵卣影袅姿徼F鋰離子電池，成為新能源汽車未來的“風(fēng)口”。因?yàn)榇饲拔搭A(yù)料到三元?jiǎng)恿︿囯姵匦枨蟮目焖偕仙鄶?shù)公司未及時(shí)布局，加劇了三元?jiǎng)恿︿囯姵氐墓┎粦?yīng)求。

上述幾點(diǎn)，已得到下游車企的證實(shí)。“江淮汽車旗下的高端電動SUV產(chǎn)品iEV6s，將改用國軒高科的動力鋰電池。目前正在做匹配測試。”昨日，江淮汽車高層告訴上證報(bào)記者。來自上汽集團(tuán)的信息則顯示，因?yàn)閯恿︿囯姵毓?yīng)緊張，目前只能保證榮威e550的電池供應(yīng)。另據(jù)了解，原計(jì)劃年底上市的榮威eRX5插電式強(qiáng)混版本可能會延遲上市，該車研發(fā)時(shí)計(jì)劃搭載的是LG動力鋰電池。據(jù)悉，上汽乘用車公司正在考慮更換電池的新方法。

此外，一汽、長安、長城、吉利等車企旗下高端新能源產(chǎn)品也因選擇三星或松下作為動力鋰電池供應(yīng)商，而受到影響。原打算在我國市場引入新能源汽車的海外汽車巨頭們（奔馳、通用、寶馬、大眾汽車），也因三星、LG尚未入選電池目錄的問題而放慢了步伐。

在此格局下，早已布局三元?jiǎng)恿︿囯姵氐膬|緯鋰能、國軒高科等公司，或?qū)⒊蔀槭芤嬲摺Ｆ咴率眨瑑|緯鋰能在投資者關(guān)系互動平臺上透露，其三元材料動力鋰電池一期（1GWh）項(xiàng)目已有兩條生產(chǎn)線開始在生產(chǎn)。目前，億緯鋰能擁有磷酸鐵鋰和三元電池兩種主流動力鋰電池核心技術(shù)，已入圍第四批電池目錄。而國軒高科則已提前擴(kuò)建三元?jiǎng)恿︿囯姵禺a(chǎn)量，在旗下合肥三期與青島廠建成投產(chǎn)后，至今年三季度，國軒高科的三元?jiǎng)恿︿囯姵禺a(chǎn)量將進(jìn)一步提升。同時(shí)，寧德時(shí)代也正在擴(kuò)建產(chǎn)量，公司今年產(chǎn)量將達(dá)到7.5GWh，其中，磷酸鐵鋰離子電池、三元電池各占一半。