2020－2022年是鋰電設備又一輪黃金周期，產值將達到往年的2倍左右，考慮到20年疫情導致電池廠資本開支推后，我們預計21年將迎來大年。因此我們判斷未來智能化重要性將遠大于電動化。

（1）對主機廠來說，軟件重要性高于硬件。三電技術目前各主機廠差異逐漸減小，高級自動駕駛技術成熟度尚早，智能座艙成為差異化競爭的突破點。關于主機廠來說，假如失去汽車軟件的控制權，基本就失去了產品核心競爭力，在產業鏈中的地位將下降；

（2）數據重要性突出。數據的價值在于變現，目前的數據可以用來進行智能駕駛算法優化訓練，未來還可以在數據上架構新的應用和服務。假如數據掌握不了，主機廠就會失去數據變現能力。基于以上分析，我們認為智能化對主機廠的影響遠遠大于電動化，主機廠不做動力鋰電池不會影響用戶粘性和品牌價值等。但主機廠失去智能化和數據，最后會淪為純粹的代加廠。

我們認為，汽車智能化分為三個階段：算力收斂、模型訓練、生態打造。

（1）算力收斂：傳統車上MCU有50－100個，算力在車上的分布是發散的，智能化的第一步要把算力集中起來；

（2）模型訓練：要足夠多的汽車不斷運行，在云端進行訓練、推理和迭代，提高智能化水平；

（3）生態打造：基數變大后，可以基于海量的數據開發新的應用和服務。目前絕大部分車企處于第一階段，只有1線車企具備開發EE電子電氣架構的實力，特斯拉已處于第二階段。