業(yè)內(nèi)人士指出，燃料電池整車成本主要取決于燃料電池系統(tǒng)成本，包括燃料電池電堆成本和系統(tǒng)主要部件成本。

涉及燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈中上游環(huán)節(jié)的A股公司目前已超過20家，不少新三板和港股公司也涉足其中。但這些公司多處于技術(shù)探索階段，距產(chǎn)品大規(guī)模商業(yè)化為時尚早。

產(chǎn)業(yè)布局較為完整

資料顯示，燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈包括：制氫、儲氫、運氫及其相關(guān)設(shè)備；加氫站建設(shè)、運營；燃料電池動力系統(tǒng)，具體分為燃料電池電堆、車載氫氣系統(tǒng)及其他附件；整車廠。從目前情況看，國內(nèi)廠商在產(chǎn)業(yè)鏈布局方面較為完整。

上游設(shè)備環(huán)節(jié)，富瑞特裝2016年6月設(shè)立控股子公司張家港富瑞氫能裝備有限公司，注冊資本2500萬元，經(jīng)營范圍包括高壓儲氫瓶、車載供氫系統(tǒng)和加氫站等氫能裝備的設(shè)計、生產(chǎn)和批量化制造；雪人股份參股加拿大Hydrogenics公司，與其合作開發(fā)氫燃料電池大巴和物流車，并建設(shè)配套加氫站，具體方案仍在制定論證中；厚普股份在加氫站領(lǐng)域逐步形成了從設(shè)計到部件研發(fā)、生產(chǎn)，成套設(shè)備集成、加氫站安裝調(diào)試和售后服務(wù)等方面服務(wù)能力。

中游環(huán)節(jié)，電推是燃料電池動力系統(tǒng)的重要環(huán)節(jié)，而膜電極組件是燃料電池電推的核心材料。而燃料電池電堆中使用貴金屬鉑作為催化劑的活性成分。據(jù)中信證券研報，貴研鉑業(yè)的貴金屬催化材料應(yīng)用于氫燃料電池。北方稀土在催化劑環(huán)節(jié)有所布局。質(zhì)子交換膜是膜電極組件的主要材料，雄韜股份介入了該領(lǐng)域。

業(yè)內(nèi)人士指出，燃料電池整車成本主要取決于燃料電池系統(tǒng)成本，包括燃料電池電堆成本和系統(tǒng)主要部件成本。系統(tǒng)成本約占燃料電池車輛總成的64%。其中，燃料電池電堆的成本約占整個燃料電池系統(tǒng)成本的47%。整車成本下降主要依靠燃料電池系統(tǒng)總成成本下降。

業(yè)績釋放仍需等待

數(shù)據(jù)顯示，2017年，國內(nèi)共有8個品牌10款車型的燃料電池汽車在產(chǎn)，總產(chǎn)量為1272輛，同比增長102.2%。其中，燃料電池專用車992輛，占比78%；燃料電池客車280輛，占比為22%。而2017年國內(nèi)乘用車產(chǎn)量接近2500萬輛，燃料電池汽車的體量很小。“固態(tài)電池可能取代鋰電，氫燃料電池目前仍存在技術(shù)瓶頸。”來自動力電池制造廠商的人士表示。

據(jù)了解，除了自主研發(fā)，不少A股公司通過參股、合作的方式積極介入燃料電池領(lǐng)域。比如，長城電工、南都電源均參股了新源動力股份有限公司。該公司從事燃料電池產(chǎn)業(yè)化；大洋電機2016年認(rèn)購全球氫燃料電池龍頭巴拉德9.9%股份，2017年獲得巴拉德氫燃料電池技術(shù)授權(quán)；德威新材2016年投資1000萬美元取得美國混合動力有限公司10%的股權(quán)，同時投資1000萬美元取得其子公司美國燃料電池55%的股權(quán)；2018年8月，中材科技在成都的子公司與韓國DoosanMobilityInnovation簽署“燃料電池?zé)o人機儲氫氣瓶共同開發(fā)”戰(zhàn)略合作備忘錄。

梳理發(fā)現(xiàn)，不少涉足燃料電池領(lǐng)域的公司仍處于技術(shù)儲備階段，部分項目投資力度有限，有的出現(xiàn)虧損。比如，華昌化工近期表示，公司在氫能源檢測裝備與氫燃料電池及零部件方面與高校、研發(fā)團隊開展技術(shù)合作，為后續(xù)發(fā)展提供技術(shù)與人才資源準(zhǔn)備與支持；宗申動力1月25日在深交所互動平臺上表示，公司針對氫燃料電池及其相關(guān)核心部件已有多款產(chǎn)品布局準(zhǔn)備，但均處于研發(fā)準(zhǔn)備階段；德威新材2016年7月設(shè)立全資子公司德威明興，涉足氫燃料電池領(lǐng)域。截至2018年6月30日，對德威明興投資余額為885萬元；未經(jīng)審計的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，富瑞特裝旗下的富瑞氫能2018年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1943.99萬元，虧損709.38萬元。

公司案例：

長城汽車：2020年將推出氫燃料整車平臺

長城汽車開展氫能產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)已五年，致力于燃料電池核心零部件的生產(chǎn)，包括膜電極、電堆、冷卻、氫氣循環(huán)系統(tǒng)、空氣壓縮機、高壓儲氫罐、控制器等。

據(jù)公司人士透露，長城汽車首款氫燃料整車平臺將在2020年推出，并于2022年展示小批量氫能源車隊，2023年推出成熟的燃料電池乘用車車型。

據(jù)介紹，長城汽車圍繞制氫、儲氫、加氫站、燃料電池全產(chǎn)業(yè)鏈的投資已超過10億元。未來將繼續(xù)加大氫能技術(shù)與產(chǎn)業(yè)能力建設(shè)，計劃至少投入20億元進行技術(shù)開發(fā)。

隆盛科技：建立關(guān)鍵零部件研發(fā)平臺

隆盛科技與加拿大工程院院士姜晶簽訂了合作協(xié)議，合作建立“新能源汽車燃料電池核心關(guān)鍵零部件”的戰(zhàn)略研發(fā)平臺。

公司稱，本合作協(xié)議簽訂后，雙方將在新能源汽車燃料電池關(guān)鍵部件制造、系統(tǒng)熱管理及相關(guān)儀控技術(shù)等方面開展深入和長期的研究合作，院士專家及其團隊將幫助公司解決相關(guān)技術(shù)難題，協(xié)助公司培養(yǎng)研發(fā)團隊人才，增強公司自主創(chuàng)新能力和市場競爭力，有助于提升公司的整體技術(shù)水平。

濰柴動力：重金押注燃料電池技術(shù)

2018年8月，濰柴動力以1.64億美元認(rèn)購加拿大巴拉德動力系統(tǒng)公司19.9%股權(quán)，成為巴拉德第一大股東。巴拉德是全球氫燃料電池領(lǐng)軍企業(yè)，雙方將進入實質(zhì)性業(yè)務(wù)合作階段，戰(zhàn)略聚焦中國市場，開發(fā)下一代氫燃料電池產(chǎn)品。

據(jù)介紹，巴拉德已在燃料電池領(lǐng)域深耕近30年，技術(shù)水平全球領(lǐng)先。濰柴動力與其合作，將對國內(nèi)燃料電池電動汽車市場產(chǎn)生較大推動作用。濰柴動力此次獲得巴拉德“下一代LCS電堆”的獨家生產(chǎn)和基于LCS燃料電池模塊組裝的授權(quán)。“下一代LCS電堆”技術(shù)預(yù)計2019年年底發(fā)布。與現(xiàn)有的9SSL電堆相比，該技術(shù)的性能、壽命和成本等方面均有較大提高。中金公司指出，濰柴動力的產(chǎn)品將從傳統(tǒng)的柴油機延伸至固體燃料電池等新能源技術(shù)。

雪人股份：構(gòu)建氫能源產(chǎn)業(yè)鏈

雪人股份的氫能源與燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈布局包括兩塊業(yè)務(wù)，一是氫氣制取與加氫站建設(shè)運營相關(guān)設(shè)備，二是氫燃料電池發(fā)動機系統(tǒng)集成，包括燃料電池電堆、燃料電池空壓機及氫氣循環(huán)泵等。公司開發(fā)的氫燃料電池發(fā)動機已供應(yīng)給廈門金龍、廈門金旅、一汽解放等整車企業(yè)，同時向宇通客車、東風(fēng)汽車等發(fā)動機企業(yè)提供核心部件空氣壓縮機。

雪人股份表示，已基本建立起上游掌握“水電解制氫+加氫站+氫液化技術(shù)”，下游覆蓋“燃料電池+空氣供給系統(tǒng)+氫循環(huán)泵”的完整氫能源產(chǎn)業(yè)鏈。2018年以來，公司將業(yè)務(wù)重心投放在氫能和燃料電池業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)化層面，目前已取得系列突破性進展。2018年11月，雪人股份稱，研發(fā)出首款功率達(dá)31千瓦，使用壽命超1萬小時，系統(tǒng)效率超50%的氫燃料電池產(chǎn)品，并經(jīng)過國家強檢認(rèn)證，實現(xiàn)小批量生產(chǎn)。