2017年下半年，寧德時代的巨型IPO前后，讓中澳資本市場上大熱的鋰概念達到了一個新的燃點。然而，沉浸在寧德時代閃電IPO狂歡中的動力電池業(yè)不久就蒙上了陰影。

寧德時代上市后遭遇第一個跌停，比亞迪業(yè)績股價雙雙下滑，沃特瑪深陷危機，妙盛、智航等一批動力電池企業(yè)遭遇了停工減產(chǎn)……

中國動力電池業(yè)的洗牌時代已經(jīng)開始，對澳洲鋰礦商來說，全球最大的市場已發(fā)生了巨變，曾令他們躊躇滿志的成功前景腳下，橫亙著一片深水區(qū)，如何涉過，則是未來幾年繞不過去的挑戰(zhàn)。

新政策“逼退”落后產(chǎn)能

自2009年開始推廣至今，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)已步入第十個年頭。得益于政府的支持與推廣，新能源汽車呈爆發(fā)式增長。但是，今年8月開始落地的新補貼政策，讓整個動力電池產(chǎn)業(yè)中現(xiàn)出“裸泳”原形。新政策對動力電池的技術(shù)指標提出了明確要求，規(guī)定電池能量密度低于105Wh/kg不予補貼，這將一大批落后產(chǎn)能“擋在門外”。

今年6月，深圳市沃特瑪電池有限公司被曝出近500名職工放假六個月，隨后其母公司陜西堅瑞沃能股份有限公司又擬將沃特瑪?shù)牟糠仲Y產(chǎn)折價變現(xiàn)。

去年7月，Altura與陜西電池生產(chǎn)商堅瑞沃能股份有限公司及Lionergy有限公司(中國大型鋰金屬及電池材料生產(chǎn)商)分別簽署了具約束性的承銷協(xié)議。在五年內(nèi)，兩家中國公司每年將分別承銷至少10萬干噸(dmt)氧化鋰含量為6%的鋰輝石精礦。

在兩個合作伙伴的強力支持下，Altura已開始對Pilgangoora鋰礦項目進行初步第二階段擴建計劃。目標是為滿足合作伙伴的增長計劃，將年產(chǎn)量從22萬噸提高到44萬噸。

Altura甚至考慮入股Lionergy在中國內(nèi)蒙建立的碳酸鋰/氫氧化鋰工廠，該廠投資者也包括陜西堅瑞沃能。據(jù)稱該廠有能力吸收Altura的Pilgangoora礦場第一階段的所有產(chǎn)出。

過去三年，澳大利亞長期位居世界上最大的鋰生產(chǎn)商地位。澳洲鋰概念企業(yè)大多位于產(chǎn)業(yè)上游，其發(fā)展止于開采與精煉。當產(chǎn)業(yè)鏈下游洗牌開始時，意味著上游的需求也將發(fā)生改變。

數(shù)據(jù)顯示，中國動力電池配套企業(yè)已經(jīng)從2015年的大約150家降到了2017年的100家左右，已有三分之一的企業(yè)被淘汰出局。未來，會有更多的企業(yè)遭到清理。中國新能源汽車知名專家王秉剛在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，“盲目投資嚴重，突出表現(xiàn)是電池。現(xiàn)在看來，大部分動力電池企業(yè)會退出”。

澳洲鋰礦商何去何從?

隨著中國產(chǎn)業(yè)政策的變化，手握中國的電池制造商的大單的澳洲鋰礦商，該何去何從?

由于擔心大量新鋰供應(yīng)將進入市場，澳洲的鋰概念股持續(xù)下跌。在過去六個月中，約有75%的ASX鋰概念股(100家左右)股價下跌了2%至90%。本月大型鋰公司股票進一步下跌。

例如，AVZMinerals本月已經(jīng)跌去了近三分之一，盡管8月2日它曾公告確認已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了世界上最大的鋰礦床。Tawana和Kidman等也在同期下跌。

投資公司LionSelectionGroup的基金經(jīng)理HedleyWiddup上周表示：“過去一個月左右的市場中多少受到了貿(mào)易戰(zhàn)情緒的影響。圍繞鋰和鈷之類的泡沫也在受到關(guān)注，人們似乎在撤火。”

市場預(yù)測機構(gòu)羅斯基爾稱鋰供應(yīng)過剩最早可能從明年開始。“中國的電動汽車銷售依然強勁，盡管2018年中期激勵政策的變化導致了一些不確定性。然而，隨著越來越多的澳洲鋰礦試產(chǎn)，羅斯基爾認為市場的鋰輝石精礦庫存增加，根據(jù)目前的預(yù)測在2019年會出現(xiàn)明顯的過剩。”

上周投資銀行麥格理(Macquarie)表示，鋰市場“陷入供過于求的海嘯中”。麥格理財富管理部門在一份報告中說：“多年來一直保持市場平衡的公司已經(jīng)并且正在加入新入場者的熱度，他們現(xiàn)在不是控制供應(yīng)，而是宣布擴建項目……可能他們希望鋰價保持在今天的高位-，或者可能是他們看到了供應(yīng)過剩，打算成為最適合(即成本最低)的幸存者。”

據(jù)《西澳大利亞報》報道，西澳州政府再次呼吁利用“千載難逢”的機會在西澳生產(chǎn)鋰離子電池。

礦業(yè)和勘探公司協(xié)會在一份提交的文件中表示，“如果將價值鏈向下推向電化學加工，到2025年，澳大利亞將多擁有鋰電池市場2970億澳元的份額”。

7月，澳洲鋰礦上市公司LithiumAustralia(ASX：LIT)開始在其布里斯班工廠生產(chǎn)鋰離子負極材料的商業(yè)樣品，準備面向電池市場。負極材料是鋰離子電池儲存鋰的主體，使鋰離子在充放電過程中嵌入與脫出。LithiumAustralia有望成為澳洲第一家從開采到制造鋰電池的鋰電垂直公司。

短期內(nèi)西澳不可能成為全球領(lǐng)先的電池制造中心，但許多業(yè)內(nèi)人士認為，澳大利亞可以在電池價值鏈的某些方面進行擴張，尤其是陰極材料的制造方面。

近期碳酸鋰的價格是一跌再跌，與市場會對電池的性能要求的調(diào)整有關(guān)。氫氧化鋰在制備電池的作用上要明顯優(yōu)于碳酸鋰，隨之而來的市場供應(yīng)量也會增大。

今年3月，天齊鋰業(yè)澳洲公司總裁PhilThick說：“氫氧化鋰已成為首選產(chǎn)品……像特斯拉這樣的公司只購買氫氧化鋰。它的優(yōu)勢在于它能提供更好的能量密度，從而帶來更好的續(xù)航能力。”

對于南美生產(chǎn)商來說，將碳酸鋰轉(zhuǎn)化為氫氧化鋰，通常需要增加額外的加工階段，這會增加額外的成本。但澳洲的硬巖生產(chǎn)商沒有額外成本，他們在加工階段就將濃縮物轉(zhuǎn)化為碳酸鋰或氫氧化鋰。一旦按照電池等級規(guī)范進行標準化，鋰礦公司整個成本曲線就會發(fā)生變化，因此，在全球供應(yīng)體系中，低成本硬巖作業(yè)可能成為成本最低的來源。這將成為澳洲鋰礦業(yè)的核心機會。

另一個變化趨勢是，歷史上澳洲的礦業(yè)出口就是將其原材料運往國外，但現(xiàn)在鋰礦商越來越關(guān)注在澳洲進行原材料的選礦。選礦是將低品位的礦物進行加工、提純，主要目的是提高礦物的品位，去除礦物的雜質(zhì)。

幾乎所有澳洲鋰礦商現(xiàn)在都在建設(shè)或規(guī)劃西澳的選礦廠，將其濃縮物升級為更高價值的氫氧化鋰。

最先進的是天齊，它將在今年晚些時候在Kwinana完成位于珀斯以南的氫氧化物工廠的第一階段建設(shè)，斥資4億澳元，并且已經(jīng)批準再投資3億澳元將這一產(chǎn)能翻番。

Albemarle、Kidman、Neometals和MineralResources也宣布了建立西澳選礦廠的計劃，如果所有這些公司都實施了計劃，建設(shè)費用將達到數(shù)十億澳元。如何縮短鏈條、降低成本并更好地增加產(chǎn)品價值，是澳洲鋰礦商正在努力發(fā)掘的機會。