8月下旬開始，光伏行業上市公司開始集中披露半年財報。在“531新政”背景下，多數光伏企業凈利潤依舊有所增長，海外市場也再度成為國內光伏企業關注的熱點。

多數企業凈利增長

截至記者發稿前，已有超40家光伏行業相關上市公司公布半年財報，多數光伏企業的凈利潤同比保持增長態勢。正泰電器、特變電工、隆基股份等企業凈利潤居上市公司前列，分別達到17.83億元、14.25億元和13.07億元。其中，正泰電器凈利潤同比增長高達41.87%。

此外，中利集團由于將光伏電站開發業務重點從商業電站全面轉移至扶貧電站，政策風險應對能力增強，報告期內凈利潤同比增長達28.36%。通威股份、中天科技、愛康科技等企業凈利潤同期增長也均超10%。

雖然多數企業的凈利潤同比增長，但增速已日漸趨緩。與此同時，部分企業凈利下跌的幅度明顯變大。其中，珈偉股份、科華恒盛、東方日升等同比分別下跌91.85%、71.51%和55.16%。珈偉股份中報指出，受“531新政”影響，國家對光伏發電行業的補貼逐步退坡，光伏行業進入新一輪調整階段，EPC業務大幅下滑；同時，公司在鋰電池和儲能業務領域發力，大力開拓光儲一體化項目，增加動力鋰電池業務的研發投入及前期費用投入，致使凈利潤同比下降幅度較大。

此外，根據航天機電、向日葵兩家企業中報，公司凈利潤均顯示為負，航天機電為-1.75億元，向日葵為-1.94億元。

航天機電指出，報告期內，與上年同期相比減虧2,386萬元，虧損主要來自于光伏業務板塊。公司雖加大了技術投入和生產線改造力度，并且采取了降本增效的管理措施，但成本控制進度仍落后于市場產品價格下降速度；特別是“531新政”后，光伏行業上、下游市場需求大幅縮減、各環節產品價格持續下跌，公司產品利潤空間被進一步擠壓。航天機電中報強調，受下游電池技術和市場需求偏好影響，單晶硅片需求持續增長，市場占比持續提升，上半年國內單晶硅片及電池片產量占比較2017年明顯提升，分別從31%和32.3%增加至52.7%和41%。而航天機電產品則以多晶為主，在市場競爭中缺乏優勢。

海外市場成盈利亮點

隨著國內政策風險影響范圍的擴大，各大光伏企業也紛紛加大“出海”力度，拓展海外市場。

協鑫集成中報顯示，今年上半年，協鑫集成海外市場出貨達到1.02GW。在約60億元的公司整體營業收入中，海外營收超27.86億元，占比近一半，同比增長達到201.88%，銷售比例由2017年上半年的14%提升至45.8%，全球市場占有率近5%。特別是在第二季度的銷售旺季，海外市場銷售比例環比提升超30%，國際化業務占比接近半數。中報指出，“光伏國際化”戰略有效緩解了國內光伏行業政策波動對公司業績的影響，特別在“531新政”發布后，海外市場提前鎖定的訂單為協鑫集成上半年業績做出了重要貢獻。

同樣，隆基股份也在半年報中強調，得益于海外市場的業務布局和通道建設的加強，上半年隆基股份海外市場的單晶組件銷量達687MW，為去年同期的18倍。

此外，在逆變器領域，國內大型企業在海外市場的表現也明顯優于去年同期水平。今年上半年，陽光電源在海外地區（包括中國港澳臺）的營業收入已接近5.73億元，相比去年同期的4.27億元，增長超34%。

但在拓展海外市場的過程中，國內企業也不同程度地遭遇了貿易保護的壁壘。

協鑫集成中報指出，美國、印度等國家保障性關稅措施的出臺，使海外市場受到限制，光伏產業鏈整體需求下降，市場競爭激烈。為此，協鑫集成將通過海外建廠、第三方采購或拓展新興市場等方式來規避風險。

通威股份也在開拓澳大利亞、墨西哥等新興市場，拓展海外客戶，避免單一市場貿易壁壘帶來的風險，同時積極降低生產成本，緩解出口產品價格下行帶來的收益下降。

“531新政”成風險環節高頻詞

無論是平穩增長還是大幅下跌，無論是深耕國內還是積極“出海”，在已公布的上半年財報中，大多數企業都將“531新政”列入到了可能面對的風險之中。“國內需求低于預期”“產品價格大幅下降”“EPC業務量明顯下滑”等一系列影響在各企業中報中屢見不鮮。

有專家指出，上市公司對于政策風險的反應格外敏感。“在‘531新政’出臺僅一周的時間里，主要光伏企業的市值蒸發了數百萬。無論是A股、港股還是美股，投資者的恐慌情緒都非常明顯。”

“由于政策出臺在5月底，預計下半年，‘531新政’的影響仍將持續。光伏行業的產品價格可能會企穩，但很難出現明顯上漲。部分光伏上市企業的業績還有‘大變臉’的可能，此外部分光伏上市企業還可能面臨現金流危機，因為制造業業務可獲得的現金流無法覆蓋管理成本、銷售成本和財務成本。從長遠看，隨著市場競爭不斷加劇，光伏行業會迎來一次全面的整合和洗牌。”上述專家分析稱。