新能源汽車市場(chǎng)本應(yīng)風(fēng)頭正勁，卻莫名的西風(fēng)漸起，而對(duì)這陣寒意感受最深的當(dāng)屬動(dòng)力電池企業(yè)。上半年，沃特瑪凈利潤(rùn)暴跌，處于崩盤的邊緣，電動(dòng)車、動(dòng)力電池出貨量第二的比亞迪，凈利潤(rùn)下跌七成。就連上市不到三個(gè)月市值便沖破1000億元的鋰電獨(dú)角獸寧德時(shí)代，也在面臨毛利率步步下滑的危機(jī)。動(dòng)力電池市場(chǎng)正在經(jīng)歷著什么？未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)是什么？我們來(lái)聊一聊。

動(dòng)力電池企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力將愈演愈烈

2017年全球出貨量前十的動(dòng)力電池企業(yè)中，中國(guó)占據(jù)七席，其中有四家是上市公司：寧德時(shí)代、比亞迪、沃特瑪和國(guó)軒高科。四家企業(yè)除寧德時(shí)代外，其他三家企業(yè)上半年扣非后凈利潤(rùn)都大幅下跌。

補(bǔ)貼大幅退坡和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇是企業(yè)利潤(rùn)下滑的主要原因。猛獅科技在半年報(bào)中表示，在補(bǔ)貼退坡的大背景下，新能源整車企業(yè)為消化壓力，要求上游配套企業(yè)分擔(dān)成本，動(dòng)力電池價(jià)格出現(xiàn)大幅下滑，已從2017年初的1.7-1.8元/Wh下降到當(dāng)前的1.2-1.3元/Wh。與此同時(shí)，動(dòng)力電池成本下降幅度不及銷售價(jià)格下降幅度，導(dǎo)致了毛利率下降。

此外，由于補(bǔ)貼申請(qǐng)?jiān)O(shè)置“運(yùn)營(yíng)里程要求不低于2萬(wàn)公里”的里程要求，延長(zhǎng)了車企獲取補(bǔ)貼的時(shí)間，車企也相應(yīng)延長(zhǎng)了給動(dòng)力電動(dòng)企業(yè)付款的周期，使動(dòng)力電池企業(yè)現(xiàn)金流壓力巨大。堅(jiān)瑞沃能公告顯示，沃特瑪上半年應(yīng)收賬款近87億元，盡管沃特瑪下游客戶多為國(guó)內(nèi)知名的整車廠商，資金實(shí)力雄厚、信用情況良好，但回款情況并不好，主要是受國(guó)家補(bǔ)貼政策退坡影響導(dǎo)致下游客戶出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張而造成的支付困難。上半年，寧德時(shí)代應(yīng)收賬款高達(dá)85億元，國(guó)軒高科達(dá)53億元。

利潤(rùn)下滑，應(yīng)收賬款居高使大多數(shù)電池企業(yè)陷入狀況不佳的困境。而據(jù)財(cái)政部、工信部政府領(lǐng)導(dǎo)透露，2019年新能源汽車補(bǔ)貼大概率會(huì)再次調(diào)整，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)將再次下調(diào)、技術(shù)指標(biāo)則將進(jìn)一步提升。可見，隨著補(bǔ)貼不斷下調(diào)直至退出，未來(lái)幾年，動(dòng)力電池企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力將長(zhǎng)期存在，甚至?xí)萦摇?/p>

低端產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩淘汰賽進(jìn)一步加劇

據(jù)中國(guó)汽車技術(shù)研究中心統(tǒng)計(jì)，2017年，動(dòng)力電池規(guī)劃產(chǎn)能為228Gwh，而實(shí)際出貨量?jī)H為37.6Gwh，動(dòng)力電池產(chǎn)能已出現(xiàn)嚴(yán)重過(guò)剩。然而，這只是低端產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，寧德時(shí)代副總裁黃世霖曾在近日公開表示，寧德時(shí)代正面臨產(chǎn)能嚴(yán)重不足。

當(dāng)前，動(dòng)力電池企業(yè)有100余家，據(jù)黃世霖統(tǒng)計(jì)，前五家企業(yè)動(dòng)力電池出貨量已占據(jù)總量的73%，寧德時(shí)代一家獨(dú)占42%。自2015年開始，前五家企業(yè)市場(chǎng)份額占比分別為55%、69%、61%和73%，市場(chǎng)集中度在進(jìn)一步提高，頭部效應(yīng)已十分明顯。

當(dāng)前動(dòng)力電池市場(chǎng)格局是寧德時(shí)代占據(jù)近乎半壁江山，比亞迪跟隨其后占據(jù)22%市場(chǎng)份額，但已被寧德時(shí)代拉開一定距離。隨著比亞迪動(dòng)力電池業(yè)務(wù)開放，能否得到其他車企青睞，與寧德時(shí)代分庭抗禮還有待觀察。動(dòng)力電池前十家企業(yè)共占87%市場(chǎng)份額，除寧德時(shí)代、比亞迪的其他8家企業(yè)市場(chǎng)份額在1%-6%之間，剩余13%由其他幾十家企業(yè)瓜分。

可以看出，頭部企業(yè)、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能正在受到市場(chǎng)追捧，中小廠商的落后產(chǎn)能得不到很好的消化，生存空間將不斷受到擠壓，動(dòng)力電池市場(chǎng)淘汰賽將進(jìn)一步加劇。

政府和市場(chǎng)都將無(wú)法忍受低質(zhì)電池

在近日舉辦的2018泰達(dá)論壇上，工信部裝備工業(yè)司副司長(zhǎng)瞿國(guó)春特別強(qiáng)調(diào)，“安全性是新能源汽車發(fā)展必須保持的底線，希望全行業(yè)所有參與者認(rèn)真對(duì)待這件事情”。瞿國(guó)春重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)這句話并非毫無(wú)緣由。2018上半年，新能源汽車起火事件被頻繁爆出，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)已經(jīng)超過(guò)10起。動(dòng)力電池往往是新能源車起火的罪魁禍?zhǔn)祝@背后隱藏著的是動(dòng)力電池產(chǎn)品質(zhì)量堪憂。

新能源汽車正處于快速成長(zhǎng)期，頻頻出現(xiàn)安全問(wèn)題，必將影響消費(fèi)者信心。中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)花了近10年的市場(chǎng)培育才發(fā)展到今天，安全問(wèn)題很可能讓這些努力付之東流，這是政府完全不能接受的，安全問(wèn)題已經(jīng)引起政府重視。

與此同時(shí)，近期通用推遲別克Velite6上市時(shí)間也耐人尋味。別克Velite6是一款插電式混合動(dòng)力車型，原計(jì)劃搭載萬(wàn)向一二三動(dòng)力電池。外媒報(bào)道稱，由于該電池未能達(dá)到自身性能及安全標(biāo)準(zhǔn)，不能按原定用途使用。目前，通用尚未表態(tài)是否會(huì)更換電池供應(yīng)商，但卻于前幾日與寧德時(shí)代簽署合作協(xié)議。

出于政策因素考量，外資車企通常會(huì)針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)選擇本土動(dòng)力電池合作伙伴。目前，幾乎所有外資車企都將寧德時(shí)代鎖定為中國(guó)市場(chǎng)合作伙伴。可見，外資企業(yè)對(duì)產(chǎn)品安全和質(zhì)量的要求十分嚴(yán)格。隨著外資品牌電動(dòng)車陸續(xù)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇，車企會(huì)越來(lái)越重視安全問(wèn)題及其帶來(lái)的品牌影響。可見，無(wú)論從政府監(jiān)管層面還是市場(chǎng)選擇層面低質(zhì)量電池都將無(wú)法被忍受。

日韓電池入場(chǎng)可能會(huì)清理落后者

日韓電池曾一度是中國(guó)電動(dòng)市場(chǎng)的“夢(mèng)魘”，低價(jià)高質(zhì)的電池產(chǎn)品來(lái)勢(shì)洶洶，不給本土電池企業(yè)留任何喘息的機(jī)會(huì)。后因政策原因，日韓電池在中國(guó)市場(chǎng)開疆拓土的進(jìn)程被迫按下暫停鍵，這才讓本土電池企業(yè)尋得機(jī)會(huì)，猛吃了幾口“肥肉”。

如今，暫停鍵已被松開，日韓電池重新返場(chǎng)幾乎不存在懸念。這對(duì)中國(guó)電池市場(chǎng)意味著什么？今天的本土電池企業(yè)還會(huì)如昔日一般脆弱不堪一擊嗎？

當(dāng)前，政策和市場(chǎng)都指向優(yōu)質(zhì)動(dòng)力電池，而國(guó)內(nèi)公認(rèn)產(chǎn)品質(zhì)量能達(dá)到國(guó)際一流水平的企業(yè)只有寧德時(shí)代一家。即便這樣，也有國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池領(lǐng)域?qū)＜抑赋觯瑢幍聲r(shí)代與日韓企業(yè)在電芯水平上還略有差距。從出貨量上來(lái)看，比亞迪也是大戶，但此前主要對(duì)內(nèi)銷售，剛剛開始對(duì)外開放，還無(wú)法判斷其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

如此可見，日韓電池返場(chǎng)中國(guó)將給電池市場(chǎng)帶來(lái)一次洗禮，但首當(dāng)其沖的不會(huì)是寧德時(shí)代、比亞迪等頭部企業(yè)，而是頭部企業(yè)之外的那30%市場(chǎng)。原因在于，頭部企業(yè)都已經(jīng)形成較穩(wěn)定的客戶資源，有些甚至成立合資公司綁定發(fā)展，這種深度的合作關(guān)系在短期內(nèi)難以撼動(dòng)。而中小型電池企業(yè)，本身就存在技術(shù)、資本、市場(chǎng)認(rèn)可度等不足，失去政策支持保護(hù)后將十分脆弱。

100余家動(dòng)力電池企業(yè)未來(lái)能有幾家存活？業(yè)內(nèi)人士分析，寧德時(shí)代和比亞迪機(jī)會(huì)很大，其他企業(yè)尚難評(píng)估，但動(dòng)力電池領(lǐng)域的馬太效應(yīng)已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

總結(jié)全文：政策指向扶優(yōu)扶強(qiáng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇將引導(dǎo)動(dòng)力電池市場(chǎng)向強(qiáng)者恒強(qiáng)的方向發(fā)展。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)從來(lái)都是殘酷的，幾家行業(yè)巨頭的崛起，意味著眾多陪跑者淘汰出局。但相比大而不強(qiáng)、大而分散，動(dòng)力電池市場(chǎng)集中度提高更有利于提升中國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，也有利于給消費(fèi)者提供更高質(zhì)量的產(chǎn)品。