科創(chuàng)板腳步漸行漸近，一批造車新勢(shì)力企業(yè)也摩拳擦掌，欲搭上科創(chuàng)板這趟“快車”。

日前，有消息稱，備受矚目的科創(chuàng)板預(yù)計(jì)5月底準(zhǔn)備就緒，最快6月可以開(kāi)板。《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者登錄上交所官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，截至5月23日，上交所已受理110家企業(yè)在科創(chuàng)板上市的申請(qǐng)。此前，網(wǎng)絡(luò)上曾傳出，在第一批擬上市企業(yè)名單中，包含了威馬汽車、知豆汽車、蔚來(lái)汽車、奇點(diǎn)汽車、小鵬汽車等造車新勢(shì)力企業(yè)。但記者瀏覽上交所官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，在已受理的110家企業(yè)名單中，尚未出現(xiàn)上述新造車企業(yè)的名字。

對(duì)此，記者向多家造車新勢(shì)力相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行求證。游俠汽車方面表示，該信息僅是行業(yè)傳言或三方自媒體信息，雖然前期已有相關(guān)部門和機(jī)構(gòu)進(jìn)行詳細(xì)調(diào)研和評(píng)估，但游俠現(xiàn)階段暫時(shí)沒(méi)有進(jìn)軍科創(chuàng)板計(jì)劃；蔚來(lái)汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人則對(duì)此消息進(jìn)行了否認(rèn)。威馬汽車方面告訴記者，目前暫不方便對(duì)科創(chuàng)板進(jìn)行評(píng)論。

在蘇寧金融研究院特約研究員江瀚看來(lái)，新能源車企的確是非常符合科創(chuàng)板需求的企業(yè)，從整個(gè)產(chǎn)業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，新能源車企在科創(chuàng)板大有可為。但是對(duì)于單個(gè)企業(yè)而言，能否真正實(shí)現(xiàn)成功上市，關(guān)鍵在于核心科技的掌握數(shù)量，考驗(yàn)的是真正的硬實(shí)力。

重壓之下?lián)屪ト谫Y新機(jī)會(huì)？

根據(jù)資料，科創(chuàng)板是滬市設(shè)立的專門投資科技創(chuàng)新企業(yè)的股票板塊，用于補(bǔ)齊資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的短板，解決民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展中遇到的困難。科創(chuàng)板重點(diǎn)支持信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等題材。

江瀚認(rèn)為，從科創(chuàng)板的要求、定位來(lái)看，造車新勢(shì)力等新能源車企的確非常符合。“科創(chuàng)板很明確，只要硬科技，不要服務(wù)類經(jīng)濟(jì)。所以對(duì)于之前比較盛行的互聯(lián)網(wǎng)公司來(lái)說(shuō)，科創(chuàng)板可能沒(méi)有什么意義。但是新能源技術(shù)在中國(guó)還是大有可為的，特別是我們能夠看到燃油汽車在全世界已經(jīng)開(kāi)始見(jiàn)頂，新能源無(wú)疑是未來(lái)的發(fā)展方向，所以在這樣的前提下，新能源車企與科創(chuàng)板是非常契合的。”

據(jù)了解，在4月底舉辦的“2019中國(guó)綠公司年會(huì)”上，奇點(diǎn)汽車董事長(zhǎng)沈海寅也表示，奇點(diǎn)汽車計(jì)劃登錄科創(chuàng)板，目前正在與數(shù)家券商商討此事。至于進(jìn)展如何，記者向奇點(diǎn)汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行求證，對(duì)方未予回復(fù)。

此外，根據(jù)今年3月海源復(fù)材（002529.SZ）在互動(dòng)平臺(tái)上透露的信息，云度新能源汽車也正在積極推動(dòng)登陸科創(chuàng)板事項(xiàng)。云度新能源汽車為海源復(fù)材參股公司，海源復(fù)材持有云度新能源汽車11%的股份。

不久前，造車新勢(shì)力“前途汽車”的母公司——北京長(zhǎng)城華冠汽車科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)城華冠”）發(fā)布公告稱，擬申請(qǐng)股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌。這一舉動(dòng)被外界解讀為可能是為了轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板，長(zhǎng)城華冠董事長(zhǎng)陸群在接受媒體采訪時(shí)曾表示，公司正在尋找新的融資平臺(tái)，不排除在新推出的科創(chuàng)板上市的可能。

“造車新勢(shì)力意欲搶灘科創(chuàng)板主要是因?yàn)榭苿?chuàng)板的上市條件比較靈活。”盤古智庫(kù)高級(jí)研究員盤和林告訴記者，科創(chuàng)板根據(jù)板塊定位和科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)，設(shè)置了多元包容的上市條件，允許符合科創(chuàng)板定位、尚未盈利或存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的企業(yè)在科創(chuàng)板上市，允許符合相關(guān)要求的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)在科創(chuàng)板上市。“這與A股現(xiàn)有各個(gè)板塊是不一樣的，估計(jì)這些企業(yè)在特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)和利潤(rùn)等方面無(wú)法滿足現(xiàn)有主板和創(chuàng)業(yè)板上市的門檻。”

事實(shí)上，盈利、資金問(wèn)題一直是橫亙?cè)谠燔囆聞?shì)力面前的一道坎，幾乎所有的新勢(shì)力企業(yè)都面臨著融資難題。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，即使是率先在美股上市的蔚來(lái)，依然未能擺脫“缺錢”困境。2018年，蔚來(lái)全年經(jīng)營(yíng)性虧損為95.956億元，同2017年相比增長(zhǎng)了93.7%；凈虧損為96.39億元，同比增長(zhǎng)92.0%。

長(zhǎng)城華冠自2015年在新三板掛牌以來(lái)，通過(guò)定向增發(fā)共募集資金超過(guò)20億元，多數(shù)已投入到前途汽車造車計(jì)劃中；云度新能源從2018年上半年開(kāi)始正式開(kāi)啟融資通道，但截至目前，未有進(jìn)一步融資消息傳出；去年年底，有媒體報(bào)道稱，奇點(diǎn)汽車已經(jīng)3個(gè)月未給員工發(fā)工資，資金存疑……

“不難看出，科創(chuàng)板將為造車新勢(shì)力提供全新的資本市場(chǎng)融資渠道，也為前期投資者提供退出渠道，必將激活更多的投資意愿，最終為這些企業(yè)帶來(lái)全新的發(fā)展機(jī)會(huì)。”盤和林說(shuō)道。

并非零門檻考驗(yàn)硬核實(shí)力

雖然科創(chuàng)板不像現(xiàn)有的滬深板塊，對(duì)于企業(yè)的盈利有硬性要求，但也不意味著科創(chuàng)板是零門檻。

“從整個(gè)產(chǎn)業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，新能源汽車企業(yè)在科創(chuàng)板是大有可為的。但是對(duì)于單個(gè)企業(yè)而言，你能否真正實(shí)現(xiàn)成功的上市，關(guān)鍵在于自己掌握核心科技的數(shù)量。所以對(duì)于新能源汽車企業(yè)來(lái)說(shuō)，自己的專利數(shù)和自己真正的核心科技實(shí)力，才是最核心的，這是一個(gè)純粹硬實(shí)力的比拼。”江瀚表示，只有掌握核心技術(shù)的新能源汽車企業(yè)，才有可能實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)板的闖關(guān)目標(biāo)。

據(jù)了解，為保障“科創(chuàng)成色”，科創(chuàng)板推出了一系列制度安排：發(fā)行人需要對(duì)自己是否符合科創(chuàng)板定位進(jìn)行自我評(píng)估，中介機(jī)構(gòu)需要核查把關(guān)出具專項(xiàng)意見(jiàn)，并在招股說(shuō)明書(shū)中充分披露科創(chuàng)屬性。上交所科創(chuàng)板審核中心將圍繞信息披露這個(gè)核心，督促發(fā)行人充分披露技術(shù)先進(jìn)性的衡量標(biāo)準(zhǔn)、利用先進(jìn)技術(shù)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的情況、技術(shù)投入和研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)等。

那么，目前的新造車企業(yè)是否能達(dá)到科創(chuàng)板的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)？在盤和林看來(lái)，一部分新勢(shì)力造車企業(yè)從自主研發(fā)、行業(yè)地位等來(lái)看，應(yīng)該是符合科創(chuàng)板標(biāo)準(zhǔn)的，可以說(shuō)，科創(chuàng)板就是為類似這些互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能融合的新勢(shì)力造車企業(yè)服務(wù)的，因此機(jī)會(huì)相對(duì)較大。

游俠汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“針對(duì)科創(chuàng)板的條件和政策變化，公司隨時(shí)保持高度關(guān)注，公司近幾年核心目標(biāo)主要集中在產(chǎn)業(yè)板塊的成熟構(gòu)建和下一步的市場(chǎng)投放。”

值得注意的是，目前國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力數(shù)量已達(dá)到數(shù)百家，在“求質(zhì)不求量”的要求下，頭部企業(yè)闖關(guān)成功的可能性較大，而未來(lái)想要進(jìn)入科創(chuàng)板的后列梯隊(duì)企業(yè)將面臨不小的對(duì)標(biāo)壓力。對(duì)此，盤和林認(rèn)為，雖然科創(chuàng)板初期有“求質(zhì)不求量”等要求，第一批科創(chuàng)板上市公司會(huì)擇優(yōu)而定，但預(yù)計(jì)未來(lái)還會(huì)增量。

不過(guò)，即使獲得機(jī)會(huì)站上科創(chuàng)板，汽車企業(yè)，尤其是造車新勢(shì)力，在資本市場(chǎng)能否被投資人認(rèn)可、能夠募得足夠的資金支持還很難說(shuō)。伴隨著新能源汽車補(bǔ)貼退坡、傳統(tǒng)車企入局、特斯拉國(guó)產(chǎn)化的推進(jìn)，新能源汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，這將更加考驗(yàn)新能源車企的產(chǎn)品實(shí)力、盈利能力等。

“我有一個(gè)實(shí)際的擔(dān)憂——對(duì)于科創(chuàng)板上市企業(yè)，以我們中國(guó)投資人的耐心，能不能等的時(shí)間足夠長(zhǎng)，真正等到一個(gè)偉大的公司10年以后開(kāi)始盈利？如果一個(gè)企業(yè)說(shuō)我要燒150億元，15年以后才可能盈利，你們?cè)覆辉敢馔叮俊苯眨惛煌顿Y基金首席合伙人閻焱在“2019創(chuàng)新中國(guó)春季峰會(huì)暨企業(yè)創(chuàng)新峰會(huì)”上發(fā)出如此之問(wèn)。

不久前，基石資本董事長(zhǎng)張維更是直言造車新勢(shì)力“不值得投資”，他同時(shí)提到“科創(chuàng)板雖然可以接受虧損的企業(yè)，但并不代表要為大量‘燒錢’才能生存的企業(yè)‘供血’，這與科創(chuàng)板的初衷并不相符。”