國海證券近日公布中期報告，業績符合市場預期。公司期內實現營業收入1.92億元，同比增速88.47%，重要得益于鋰電池需求進入爆發期以及公司鋰電池設備收入貢獻率近年大幅提升。歸屬股東凈利潤累計4622.8萬元，同比增速103.60%，攤薄EPS為0.69元，基本符合市場預期。

內生上升穩健，鋰電池投資大幅提升直接受益者。鋰電池生產設備貢獻營業收入1.17億元，同比增速235%；光伏設備期內貢獻6127萬元，同比上升10%。全球鋰電池生產重心向我國轉移趨勢明顯，2014年我國占據全球鋰電池產業27%的市場份額。我們預計，鋰電池需求在2020年有望達到72GWh，行業投資規模未來將維持高位。此外，國內鋰電池生產低自動化率導致了在國際同行前缺乏規模優勢及成本優勢。隨著國內鋰電池市場競爭加劇，提升自動化率具有迫切性和現實性。公司作為國內行業領導者有望率先受益，未來業績彈性空間巨大。

外延穩步推進，在手待執行訂單增速顯著。上半年期末，公司在執行訂單為7.62億元，同比高增速為下半年業績彈性供應了堅實保障。此外，公司長期發展思路清晰，通過和IBM合作建立先導云布局工業4.0產業鏈。未來有望和現有業務形成協同效應同時進一步打開發展空間。

公司外延發展穩步推進，現已形成薄膜電容、光伏、鋰電池生產設備領域的良好布局。國內鋰電池需求進入爆發期，鋰電池生產設備具有巨大進口替代需求，公司作為國內行業龍頭有望從中受益。