需求實在太火爆,根本就搶不到貨!電解液、VC、六氟磷酸鋰等價格齊齊飛漲,涉電解液領域牛股輩出,都如坐上火箭般齊刷刷向上竄。

八月二十四日,電解液龍頭天賜材料開盤即強勢漲停,股價報140．84元,總市值達1345億元,再創歷史新高。事實上,自今年五月以來天賜材料股價就一直震蕩上揚,近三個多月以來累計漲幅超過100%。若從去年一季度底部算起,天賜材料漲幅已超過10倍;是名副其實的鋰電超級"大牛"。

天賜材料封盤漲停和其公布的業績預告有關。八月二十三日,天賜材料披露2021年前三季度業績預告,預計2021年1-九月其實現歸屬于上市公司股東的凈利潤將達14億元-16億元,同比上升170．08%-208．66%。其中,預計2021年7-九月其實現歸屬于上市公司股東的凈利潤將達6．17億元-8．17億元,同比上升198．65%-295．40%。

關于業績預增的重要原因,天賜材料表示,鋰電池材料電解液產品市場需求旺盛,銷量及價格有較大幅度上升,同時產品原材料自產率提高,毛利率提升。

事實上,不僅是天賜材料,在涉電解液廠商中,溶劑龍頭石大勝華年內股價暴漲400%,而主營業務為醫藥、農藥的永太科技,只因涉足六氟磷酸鋰業務,股價漲幅已達300%。而從披露的半年報看,石大勝華業績更是暴增近15倍。

價格一路狂奔

當下,在全球汽車電動化大浪潮的時代背景下,鋰動力鋰電池體現出高速、穩定的旺盛需求,由此驅動的電解液行業出現向產量偏緊,已至供不應求的趨勢演變,也導致電解液產品價格持續上行。

據了解,今年年初以來電解液的價格持續上升,部分細分產品價格翻了兩三倍。特別是,電解液VC溶劑(碳酸亞乙烯酯,電解液添加劑)價格如脫韁的野馬一般一路狂奔。上半年,國內VC溶劑市場主流價格已經超過30萬元/噸,七月份有VC溶劑公司對大客戶的報價已經上升至35萬元/噸,較去年均價15萬元/噸上漲超過130%。

而被業內戲稱為"六爺"的六氟磷酸鋰,其價格也已從年初10萬元/噸的價格,漲至八月下旬的42萬元/噸,甚至有個別小單已上探至45萬元/噸,價格漲幅超過350%。

業內分析認為,由于2017到2019年間電解液全產業鏈盈利下行導致上游原材料擴產放緩,本輪需求爆發導致六氟磷酸鋰、VC、FEC等上游原材料供應出現明顯缺口,大幅推升產品價格和行業景氣度。預期未來兩年,六氟磷酸鋰和電解液仍有望呈現量價齊升的格局。

高景氣度持續

據業內機構統計,2021年全球鋰電池需求合計將達394GWh,2025年將達到1374GWh。中信證券研究指出,預測2025年全球電解液、鋰鹽、溶劑、添加劑需求分別為146．2萬噸、17．6萬噸、121．4萬噸、7．31萬噸,為2020年的5．0～5．2倍,2025年全球市場規模將突破500億元。

在巨大需求面前,電解液廠商紛紛"擼起袖子加油干"擴產量。八月二十三日,在宣布業績大增的同時,天賜材料同時公布了多個項目的投資建設計劃,總投資額超過55億元。其中包括:年產35萬噸鋰電及含氟新材料項目(一期),年產6萬噸日化基礎材料項目(一期),年產20萬噸鋰電材料項目,年產9．5萬噸鋰電基礎材料及10萬噸二氯丙醇項目。

在此之前的八月二十日,貴陽市息烽縣和湖南航盛舉辦簽約儀式,年產2萬噸動力鋰電池電解液及配套產業項目正式落戶息烽。同日,天際股份通告,其全資子公司新泰材料和江蘇常熟新材料產業園、瑞泰新材簽訂意向書,將投資年產3萬噸六氟磷酸鋰及氟化鋰、氯化鈣等鋰鹽材料的生產銷售項目,預計總投資30億元。

更早之前,七月十六日,多氟多通告斥資51．5億元,將投資建設10萬噸六氟磷酸鋰及4萬噸雙氟磺酰亞胺鋰(LiFSI)和1萬噸二氟磷酸鋰項目,預計到2025年底建成。七月五日,天賜材料通告投資10．49億元,將建設年產15萬噸液體六氟磷酸鋰等項目。六月二十三日,天際股份通告擬投資6億元,將投資建設六氟磷酸鋰年產1萬噸產量項目。六月十五日,永太科技公布通告,擬以7．94億元投建年產2萬噸六氟磷酸鋰等項目。

此外,石大勝華44萬噸/年新能源材料項目預計將于2021年十一月完成設備安裝調試后進入試生產階段。公司在山東東營投資7900萬元新建的2．5萬噸/年碳酸二甲酯裝置,預計2021年四季度投產;公司投資11600萬元新建的5萬噸/年碳酸甲乙酯/碳酸二乙酯裝置,預計2021年底投產。

中信證券研報認為,電解液是鋰電池四大關鍵材料,兼具上游化工行業的周期屬性和下游制造業的長期降本訴求。短時間需求爆發、供需錯配下,未來一年行業高景氣度有望持續,各環節供應商有望充分受益。長期來看,看好產業鏈適度延伸、持續高強度研發投入、率先擴產、深度綁定下游客戶的一體化龍頭公司將會穿越周期持續成長。