南都電源（300068）(300068.SZ)再攬新能源訂單。

九月十九日晚間，南都電源通告，公司拿下3.8億元(含稅)電池簇采購合同。2022年至今，公司已累計(jì)中標(biāo)及簽署新型電力儲能項(xiàng)目合計(jì)約1.8GWh。

記者注意到，南都電源目前正聚焦鋰電池及系統(tǒng)，加快推進(jìn)鋰電產(chǎn)量建設(shè)。2022年上半年，其鋰電池產(chǎn)品營收12.21億元，占比21.66%，首次突破20%，增幅達(dá)到44.44%；毛利率17.9%，同比上升7.22%。無論從營收還是毛利率增幅來看，都位居各板塊之首。

新能源業(yè)務(wù)快速發(fā)展，南都電源在二級市場上也頗受青睞。K線圖顯示，2022年四月二十七日，其股價(jià)一度探底至8.88元/股，此后強(qiáng)勢拉升，八月二十六日最高拉升至31.29元/股。截至九月二十日收盤，公司報(bào)收23.94元/股，較五個(gè)月前低點(diǎn)仍有高達(dá)169.93%的增幅。

鋰電池產(chǎn)品毛利率17.9%

九月十九日晚間，南都電源再發(fā)通告，公司于近日和平高集團(tuán)國際工程、平高儲能科技簽署《電池簇采購合同》，采購內(nèi)容為72套儲能項(xiàng)目電池簇，合同金額為3.8億元(含稅)，占2021年公司經(jīng)審計(jì)營業(yè)收入的比例為約3.21%。2022年至今，公司已累計(jì)中標(biāo)及簽署新型電力儲能項(xiàng)目合計(jì)約1.8GWh。

南都電源正聚焦鋰電池及系統(tǒng)，加快推進(jìn)鋰電產(chǎn)量建設(shè)。2020年至2022年上半年，南都電源鋰電池產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)營收14.93億元、19.33億元、12.21億元，占比14.55%、16.32%、21.66%。其中，2022年上半年，鋰電池產(chǎn)品營收增幅達(dá)到44.44%，毛利率17.9%，同比上升7.22%。

除儲能業(yè)務(wù)外，公司電池回收業(yè)務(wù)也擁有較強(qiáng)地位。

具體來看，廢舊電池回收業(yè)務(wù)中，南都電源金屬、塑料回收率可達(dá)99%以上。年處理廢舊蓄電池120萬噸以上，規(guī)模居全球前列。

鋰電池回收業(yè)務(wù)上，今年上半年，子公司華鉑新材料首期年處理2.5萬噸廢舊鋰電池回收項(xiàng)目已經(jīng)達(dá)產(chǎn)，正進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，計(jì)劃至年底前達(dá)到6萬噸的處理能力。參股子公司快點(diǎn)科技采用互聯(lián)網(wǎng)平臺運(yùn)營方式，擁有全國三十多個(gè)具有回收、儲存、運(yùn)輸資質(zhì)的專業(yè)回收網(wǎng)點(diǎn)，回收資質(zhì)批復(fù)回收量達(dá)130余萬噸，構(gòu)建了完備的廢舊鉛酸電池和鋰電池回收網(wǎng)絡(luò)和體系。

2022年上半年，再生鉛產(chǎn)品營收31.57億元，占比56.03%，仍為公司重要收入來源；再生鋰產(chǎn)品營收3.21億元，占比5.69%。

資產(chǎn)率62.76%現(xiàn)財(cái)務(wù)壓力

公開資料顯示，1994年，南都電源開始從事閥控密封蓄電池業(yè)務(wù)，上市前在通信后備電池市場國內(nèi)市占率第三，海外市占率在國內(nèi)公司中排名第一。2010年，其成功在創(chuàng)業(yè)板上市，并在2011年收購南都華宇，切入動(dòng)力鋰電池行業(yè)。

此后，南都電源確定了以通信、動(dòng)力、儲能為未來發(fā)展三大支撐產(chǎn)業(yè)，此后公司通過收購華鉑科技及設(shè)立子公司等，相繼布局鉛回收、鋰電回收業(yè)務(wù)。持續(xù)的外延并購下，2017年公司實(shí)現(xiàn)歷史最佳成績，凈利潤及扣非凈利潤分別達(dá)到3.81億元、2.66億元。

值得注意的是，雖然大力布局鋰電儲能業(yè)務(wù)，但由于民用鉛酸相關(guān)業(yè)務(wù)的拖累，2018年，公司營收凈利潤均驟跌，分別降低6.64%、36.46%。

2019年，公司扣非凈利潤降低至9858萬元，和3.69億元的凈利潤相差較大。2020年及2021年，其甚至出現(xiàn)虧損，雖然實(shí)現(xiàn)營收102.6億元、118.5億元，但凈利潤卻虧損2.81億元、13.7億元，扣非凈利潤虧損7.82億元、12.92億元。

為了實(shí)現(xiàn)突圍，2021年，南都電源開始出清歷史包袱，剝離民用鉛酸業(yè)務(wù)，聚焦儲能及回收。年末，公司公布通告稱擬剝離兩輪車鉛酸動(dòng)力業(yè)務(wù)以聚焦主業(yè)和資金回流，當(dāng)年計(jì)提儲能電站減值和智行鴻遠(yuǎn)長期股權(quán)投資損失及減值4.2億元。

由于剝離民用鉛酸業(yè)務(wù)、轉(zhuǎn)讓原控股子公司南都華宇21%股權(quán)和長興南都21%股權(quán)，南都電源2022年上半年出現(xiàn)投資收益約4.22億元，實(shí)現(xiàn)營收56.35億元，凈利潤5.3億元。當(dāng)期，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入4.04億元，同比大增326.57%。

不過，雖然通過剝離資產(chǎn)快速回籠資金，但南都電源仍有較大財(cái)務(wù)壓力。截至2022年六月三十日，南都電源賬面資金僅7.62億元，當(dāng)期短時(shí)間借款高達(dá)38.27億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)5.03億元，資產(chǎn)率62.76%。