“2016年、2017年這個行業都是缺貨的，我都是躲在家里（不敢出來）。但到2018年市場反轉。去年銅箔的加工費漲了大概30%到40%，今年上半年基本上跌回去一半，甚至有些廠商完全回到解放前?！币晃粐鴥戎囯娿~箔企業銷售高管如是向高工鋰電表達了近兩年來的市場變化。

鋰電銅箔作為鋰電池負極集流體，占鋰電池成本的5%-8%（近年來有所提升），是一款重要的鋰電材料。受新能源汽車爆發驅動動力電池市場需求增長，鋰電銅箔產能緊俏，一波自2016年開始的漲價潮將其推向備受矚目的高臺。

鋰電銅箔價格由“原料銅+加工費”兩部分構成。對于銅箔企業來說，銅錠價格近年來較為穩定，利潤增長點主要來自加工費。2016年，鋰電銅箔在動力電池上的應用主要以9-12μm的產品為主，加工費由低點的3萬元/噸上漲至4萬元/噸。比如9μm產品市場售價就集中在7.5萬元/噸-8萬元/噸范圍。

2017年8μm的鋰電銅箔炙手可熱，加工費也水漲船高，一度突破至7-8萬元/噸。但截止至今年8月，8μm鋰電銅箔的整體售價已經跌破10萬元/噸，加工費相比去年跌了一半多。

從技術角度而言，動力電池企業為滿足下游續航里程需求、降本增效，對鋰電銅箔的薄型化的需求趨勢愈演愈烈。從2017年下半年開始，6μm產品市場春風吹來，來自市場的報價已經超過13.5萬元/噸。

僅從價格來看，8μm及其以上厚度的鋰電銅箔漸漸式微，淪為一片紅海，而6μm的產品囿于動力電池企業需求的逐漸增長和高難度的量產門檻，仍然保持著較好的利潤率。其中鋰電銅箔的價格演化邏輯與產能、技術、需求等種種因素息息相關。

鋰電銅箔式微

就如前文的銷售高管所述，今年上半年鋰電銅箔的加工費跌落一半，甚至有銅箔廠受價格影響回到解放前。這里提及的產品主要是指8μm鋰電銅箔。

為什么相比于2017年8μm鋰電銅箔出現如此大的價格波動呢？

從需求來看，動力電池企業的規?；枨筮€集中在8μm厚度的產品上，但今年新能源汽車補貼再度退坡和技術調整，動力電池企業的降本增效需求迫切，包括隔膜、電解液、六氟磷酸鋰、鋰電銅箔在內的多款上游材料受到壓力傳導。

供求端方面，業內的一致判斷是，新增產能的釋放和新進者的涌入，是導致以8μm產品為主的鋰電銅箔價格開始大潰敗的最直接原因。

鋰電銅箔加工費從3萬元/噸高漲至8萬元甚至8.5萬元/噸（個別銅箔廠報價），凈利率接近200%。如此暴利，自然引來無數資本爭相競逐。

高工鋰電根據公開信息盤點2016-2018年產能規劃在萬噸級的鋰電銅箔項目，共計有華威銅箔、花園集團、嘉元科技、超華科技、靈寶華鑫、諾德股份、銅陵有色等8家企業宣布投建鋰電銅箔項目，規劃產能總計超過20萬噸。根據鋰電銅箔的投產周期規律，新增產能集中在2017年上半年、2018年上半年釋放。

同時，根據上述銷售高管表示，2015年左右國內生產鋰電銅箔的企業數量約在10家，但到2018年隨著由厚銅箔市場轉戰而來的銅箔廠增多和新進資本的涌入，鋰電銅箔企業數量已經翻倍，超過30家，并且還在增多。

上表中僅統計了規劃萬噸的8家銅箔企業，事實上，產能集中在3000-5000噸的企業也不在少數。一般來說，鋰電銅箔要形成穩定供應至少需要兩年時間。目前，8μm鋰電銅箔在數碼鋰電和動力電池市場競爭日趨激烈，新一輪的進入者為迅速占領市場，價格戰廝殺正酣。這也直接導致國內多家鋰電銅箔主業的企業今年上半年業績下滑，讓不少企業叫苦不迭。

鋰電銅箔應用未如預期

盡管相比于8μm鋰電銅箔，6μm的產品是當下動力電池企業競相追逐的熱點，但從實際應用情況來看，6μm鋰電銅箔在動力電池企業的應用中卻并沒有達到預期。

一是國內能夠穩定量產6μm的銅箔企業不多；二是動力電池企業在導入過程中遇到諸如斷箔、模切銅粉等多個技術難題需要解決。目前，6μm鋰電銅箔正值“物以稀為貴”的階段。

來自國內多家鋰電銅箔企業的反饋是，去年年底受寧德時代、沃特瑪等大客戶對6μm產品需求影響，很多銅箔企業紛紛加碼布局，但實際上，到目前為止能夠穩定量產并且滿足動力電池企業高柔性、高抗壓等性能需求的6μm鋰電銅箔企業屈指可數，市場產能供給有限。

除此之外，動力電池企業導入6μm的過程也遠沒有業內預期的那么快。目前，寧德時代、比亞迪是國內應用6μm鋰電銅箔最為成熟的電池企業，市面上能夠滿足供給的量也多數入了這兩家電池企業的口袋。盡管國軒高科、力神、中航鋰電、孚能科技等電池企業也在積極導入，但市場化進程還有待提升。

6μm鋰電銅箔的厚度恰如人類一根頭發的十分之一，從銅箔企業和電池企業處了解到，動力電池企業此前從未使用過如此輕薄的銅箔，在涂布、模切、冷壓、烘烤等環節都遭遇不小挑戰。比如目前，切片掉銅粉就是令動力電池企業最為頭疼的一道難題。

隨著動力電池企業技術、工藝的改進和銅箔企業產品的逐步完善，業內的判斷是，今年下半年，6μm鋰電銅箔的市場需求會比上半年增長不少。

事實上，在6μm產品的技術和配方上，各家區別并不大，留給鋰電銅箔企業的市場機會是爭分奪秒的，誰能夠率先攻克難關實現規?；姆€定產能，誰就將在這波價格的競演中搶占鰲頭。且拭目以待。