停牌兩月有余后，四川民爆產品龍頭雅化集團拋出兩重磅消息：擬4.267億收購四川國理鋰材料有限公司62.75%股權，同時擬8200萬收購四川興晟鋰業有限責任公司全部股權。收購完成后，雅化集團將全控兩鋰電企業，實現在現有業務基礎上形成完整的鋰行業產業鏈，形成民爆行業和鋰行業多元化經營新格局。

二度出手謀全控國理鋰材

9月21晚間，雅化集團出爐購買資產預案顯示，公司以發行價10.04元/股向與張京云、西藏融德、上海辰祥等15名交易對方發行股份，收購他們手中擁有的四川國理鋰材料有限公司（下稱“國理公司”）62.75%股權，交易對價為4.267億元。

據介紹，國理鋰材成立于2007年，是一家以生產鋰系列產品為主業的企業，已形成鋰輝石開采加工、基礎鋰鹽生產、下游深加工鋰系列產品生產的產業鏈。去年12月，雅化集團公告稱出資3億元增資從而獲得國理公司37.25%股權，成為國理公司第一大股東。

不過，國理鋰材仍處于發展前中期，2013年、2014年1-6月營業收入分別約為1.3億元和2878萬元，凈利潤則為分別虧損56萬元和虧損2300萬元。

雅化集團表示，國理鋰材虧損有特殊原因，今年一度由于鋰輝石供應不足而停產，此外收購恒鼎科技后其下屬子公司擁有的李家溝鋰輝石礦尚在建設階段未實現收入而僅產生費用，而今年8月起國理公司已恢復生產。

值得注意的是，國理鋰材下屬子公司德鑫礦業擁有四川李家溝鋰輝石礦山開采權，該礦經四川省地質礦產勘查開發局化探隊勘探，共探獲礦石資源量4036.172萬噸，折合氧化鋰資源量51.2185萬噸，是目前探明并取得采礦權證的亞洲最大鋰輝石礦。

雅化集團表示，雅化集團表示此時并購將有助抓住鋰業下游需求面臨爆發式增長的歷史機遇，進軍鋰業領域。

除述收購外，雅化集團同時還將向9自然人發行股份配套募資約1.4億元，這9自然人有多人為雅化集團現高管，其中包括雅化集團董事長兼黨委書記鄭戎、總經理兼總工程師高欣、總經理助理梁元強、董事會秘書兼副總經理劉平凱、財務總監杜鵑等。所募資金用于解決國理公司為開采李家溝鋰輝石礦而進行礦山建設的前期資金需求，一方面相當于變相股權激勵一方面有助加快收購整合進度。

8000萬攬入興晟鋰業100%股權

與之同步，雅化集團還公告，公司根據發展需要，擬用自籌資金8200萬元收購四川興晟鋰業有限責任公司（以下簡稱“興晟鋰業”）股東的全部股權。收購完成后，公司將直接持有興晟鋰業100%的股權，為公司下屬全資子公司。

據悉，興晟鋰業經營范圍包括單水氫氧化鋰、碳酸鋰、元明粉的生產及銷售；其他鋰鹽系列產品,（不含危化品）的銷售；經營本企業自產產品及技術的出口業務和本企業所需的機械設備零配件、原輔材料及技術的進口業務。

值得注意的是，財務數據顯示，截至2014年7月，興晟鋰業總資產為1.6412億，2013年、及今年前七個月分別實現營業收入2086.83萬、3097.95萬,同期凈利潤虧損2674.96萬、2532.93萬。

雅化集團表示，對鋰相關企業整合完成后，一方面，可以對興晟提供有力的資金支持，加快6000t生產線建設，在德鑫礦業采選項目達產后，將形成對鋰精礦實現在集團內部消化，形成完整產業鏈，控制礦產資料及下游生產的競爭優勢。

公司同時透露，公司將在現有業務基礎上形成完整的鋰行業產業鏈，形成民爆行業和鋰行業多元化經營新格局；分享新一輪技術與產業革命為鋰及鋰相關產品需求迎來爆發式增長帶來的紅利，打造新的利潤增長極。

雅化集團主營工業炸藥、民用爆破器材等，去年上半年以來，凈利潤增速開始陷入瓶頸期，去年上半年、去年全年、以及今年上半年凈利潤增速分別為0.83%、5.74%、8.32%。

鋰電行業整合趨勢凸顯

在新能源汽車暖風頻吹與市場需求不斷走強的背景下，鋰電池行業越來越吸引眾多產業資本的關注，隨之而來的是行業劇烈的整合。

路翔股份上周出爐定增預案，比亞迪創始人之一的呂向陽取代現任董事長柯榮卿，由二股東變為實際控制人，將合計控制路翔股份24.66%股權。呂向陽為比亞迪董事長王傳福的表哥，現任比亞迪副董事長。

這對于正發力鋰戰略的路翔股份來說，無疑具有重要意義。而呂向陽的入主，無非是看上了路翔股份的鋰電池產業鏈資源。

“資本背后，實則暗藏對行業的看法與謀略。”在日前舉行的2014高工鋰電產業高峰論壇上，某鋰電上市企業高管告訴上證報記者，呂向陽其實正跳出比亞迪進行行業內資源整合。

在他看來，產業鏈有兩種整合：一種是隱形的整合，最終是更好地為它的核心業務服務；第二個是顯性的整合，把優秀的產業鏈整合到自己的公司去。

資料顯示，重整后的路翔股份，主業為鋰電池的上游，而比亞迪目前則生產鋰電池、電動汽車等。

上述高管指出，2014年，在巨大前景與應用不斷拓展的背景下，鋰電行業將呈現新的發展機會，產業鏈垂直與橫向整合趨勢凸顯。

高工鋰電董事長張小飛則預測，中資企業將是新一輪鋰電池整合主力。

回查近期市況，鋰電行業整合暗流已然涌動，如萬向集團收購a123、天齊鋰電收購泰利森與銀河鋰電、西部資源增發收購五洲龍和重慶恒通、比亞迪牽手中科招商成立15億產業基金、鳳凰光學收購漢派電池30%股權、雅化集團出資3億參股增資四川國鋰37.25%股權等。

“整體來看，鋰電池的情況會和以前一樣，但是未來行業新一輪整合會非常快速，無論是通過并購，還是選擇關閉，在2014年必然要做出決定。”高工鋰電研究院院長助理羅煥塔稱。

權威數據顯示，憑借優異性能，鋰電池逐漸取代鎳氫鎳鎘等電池，在移動電源領域迅速普及。過去幾年全球鋰電池產量保持快速增長，從2003年的5.95gwh迅速增長至2012年的33.5gwh，年均增速21.6%，目前主要應用于手機、筆記本、電動工具和儲能等領域。另外，隨著鋰電池性價比不斷提升，加之各國政府政策的大力扶持，正快速增長的全球電動汽車產量也將拉動巨大的鋰電池材料需求。

值得一提的是，在當前鋰電行業備受關注、市場迅速擴大之際，整個行業并沒有形成從材料、電芯、pack、bsk到電池的可約束性標準，標準的缺失在很大程度上給行業帶來了不利影響，層出不窮的手機、移動電源等消費電子產品電池爆炸事故頻發便是例證。

對此，廣東一位鋰電行業高管告訴記者，鋰電產業鏈企業整合加劇，強強聯合，將有利于規范鋰電行業，建立隱形的市場準入規范。

鋰電產業鏈股遭“自家人”密集減持

6月中旬以來，在國家大力發展新能源汽車產業等諸多政策預期之下，沉寂許久的鋰電池板塊再度成為投資者眼中的“香餑餑”，產業鏈相關個股呈現出普漲態勢。然而，就在場外資金急吼吼“往里沖”的時候，對自家上市公司“知根知底”的大股東和高管們卻在低調拋股套現。

根據滬、深交易所最新披露信息，鋰電產業鏈個股遭自家高管減持的案例正日益增多。以江蘇國泰（從事鋰電池電解液業務）為例，公司副總經理姚正亞本月7日通過二級市場減持了35.58萬股自家股，以14.7元/股的成交均價計算，共計套現523.03萬元。

而在此前的一個交易日（7月4日），更是出現了多只個股齊遭高管減持的情形。明細來看，億緯鋰能兩位高管韓紀云、唐秋英當日分別減持了11650股、2800股，這是億緯鋰能今年以來首次遭到高管減持；而處于鋰電產業鏈上游的多氟多，其董事李凌云當日亦以每股17元的價格拋售了10萬股；相比之下，當日減持規模較大的當屬新宙邦董事鄭仲天，其在7月4日借道大宗交易“一口氣”減持了110萬股，套現3600余萬元。

不止是高管自身，與其關系密切的自家親屬近期的套現步伐也明顯加快。據披露，比亞迪在7月7日、8日遭股東王傳方累計減持了60萬股，減持后王傳方持股數額降至1022.47萬股，而王傳方的另一身份即是比亞迪董事長王傳福的哥哥。此外，新宙邦董事長覃九三的配偶鄧永紅則在7月4日大舉拋售了150萬股；同日，多氟多董事陳巖的配偶任子英亦減持了15萬股，后于7月8日再度減持25萬股。

與此同時，個別公司的控股股東也在“行動”。南都電源大股東杭州南都電源有限公司便于7月7日以9元/股的價格拋售了447.21萬股。

無論是高管還是大股東，因其大多對自家上市公司“熟門熟路”，并處于經營、管理的第一線，能接觸到上市公司的第一手信息，因此相較于減持行為本身，其中透露出的信號似乎更值得投資者關注。

雅化集團3億涉礦跨行業控股鋰業公司

雅化集團（002497）邁開了向民爆行業以外領域拓展，實現多元化經營的步伐。2013年12月公司宣布將以自籌資金出資3億元向四川國理鋰材料有限公司增資，認購國理公司新增股本中的4166.67萬元，占增資后公司總股本的37.25%，成為國理公司的第一大股東。

據介紹，國理公司是一家以生產鋰系列產品為主業的高新技術化工企業，擁有磷酸二氫鋰的制備裝置、磷酸二氫鋰的生產方法、鈦酸鋰晶須的制備、一步清潔法電池極碳酸鋰的生產方法等四項發明專利和磷酸二氫鋰的制備裝置實用新型專利，是國內最大的基礎鋰鹽生產企業之一，其主要產品有：鋰精礦、氫氧化鋰、高純碳酸鋰、磷酸二氫鋰、錳酸鋰及鋰系列產品，遠銷俄羅斯、中東、印尼等國家和地區，在國內也擁有一批包括中石油、中石化、殼牌統一在內的大型優質長期合作客戶，具有穩固的市場地位。

在本次增資之前，國理公司共有三家全資子公司，分別是：阿壩州安泰礦業有限公司，主營鋰礦石開采與洗選；阿壩中晟鋰業有限公司，主營基礎鋰鹽產品的生產與銷售，主要產品為工業級碳酸鋰和氫氧化鋰；汶川新砼建材有限責任公司，負責鋰鹽廢渣的加工與銷售，及中晟鋰業生產所需的蒸汽、石灰粉的加工生產。國理公司實現了從礦山開采到鋰電新材料生產銷售的全產業鏈覆蓋。

截止評估基準日2013年10月31日，國理公司賬面資產總額為13,245.87萬元、負債總額3,125.96萬元、凈資產額為10,119.91萬元，2013年1－10月實現營業收入5,370.66萬元、凈利潤95.05萬元。

公告顯示，國理公司本次擬增資6250萬元，籌集資金4.5億元，主要用于支付收購四川恒鼎鋰業科技有限公司100%的股權對價。恒鼎科技下設四川德鑫礦業資源有限公司、阿壩恒鼎鋰鹽有限公司等兩個全資子公司，其中德鑫礦業擁有已探明鋰資源儲量約51.21萬噸（折氧化鋰）的李家溝鋰輝石礦的采礦權。

此次雅化集團通過增資控股國理公司，將間接持有其下屬全資子公司德鑫礦業已探明鋰資源儲量約51.21萬噸（折氧化鋰）的李家溝鋰輝石礦的采礦權，以及安泰礦業擁有的年生產規模為10萬噸的觀音橋鋰輝石礦的采礦權，進入鋰行業，并具有完整產業鏈。

雅化集團表示，鋰材料作為工業品的新材料，具有廣闊的市場前景，鋰行業未來將持續景氣，本次投資進入鋰行業，將為公司創造新的經濟增長點。同時，本次跨行業多元發展也是由于目前公司經營現金流充沛，即使考慮到整合民爆行業內企業的資金需求后仍有足夠現金進行擴張發展，著眼長期發展的戰略安排。