國(guó)內(nèi)汽車經(jīng)銷商巨頭龐大汽貿(mào)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“龐大集團(tuán)”，601258.SH)9月11人晚間發(fā)布公告稱，董事會(huì)秘書王曙華遞交書面報(bào)告，因個(gè)人原因辭職。據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者了解，王曙華從上任到離職，僅40天。

因涉嫌內(nèi)幕交易等違規(guī)行為被中國(guó)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，給龐大集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的負(fù)面影響在2018年上半年持續(xù)發(fā)酵，疊加今年整體資金環(huán)境偏緊等因素，龐大集團(tuán)的融資困難、資金緊張問題進(jìn)一步凸顯，公司的正常經(jīng)營(yíng)受到嚴(yán)重影響。龐大集團(tuán)發(fā)布的2018年半年報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入和效益均同比出現(xiàn)較大幅度下滑。

虧損、舉債、受罰，伴隨著這些困擾，外界傳言龐大集團(tuán)已在計(jì)劃“賣殼”。面對(duì)外界傳言和針對(duì)目前的困境采取何種有效措施改善局面，記者至函龐大集團(tuán)，截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。

重重困境纏身傳計(jì)劃“賣殼”

龐大集團(tuán)是以汽車銷售服務(wù)為主業(yè)的大型汽車營(yíng)銷企業(yè)，A股上市公司，代理北汽、比亞迪、一汽大眾、奧迪、奔馳等國(guó)內(nèi)外近百家主流汽車品牌，2017年以704億元的總營(yíng)收在中國(guó)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)百?gòu)?qiáng)排行榜中排名第四位。

9月11日晚間龐大集團(tuán)發(fā)布公告，董事會(huì)秘書王曙華因個(gè)人原因辭去公司董事會(huì)秘書職務(wù)，并將不在公司繼續(xù)工作。

從公告內(nèi)容“暫由公司高管曹學(xué)軍先生代行董事會(huì)秘書職責(zé)……公司將盡快按照規(guī)定聘任新的董事會(huì)秘書”中隱約看出，此次人事變動(dòng)稍顯突然。王曙華從上任董秘到離職，僅40天。

近一年多來(lái)于龐大集團(tuán)而言可謂多事之秋，自去年被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查后，便有獨(dú)立董事、高管、證券事務(wù)代表等多次人事變動(dòng)。2017年4月28日，龐大集團(tuán)因涉嫌違反證券法律法規(guī)接到證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查通知，并被提醒如最終被認(rèn)定存在重大違法行為，公司股票存在可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示及暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。同年7月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)以“未如實(shí)披露權(quán)益變動(dòng)情況和遺漏披露相關(guān)融資安排”，給予違法主體龐大集團(tuán)董事長(zhǎng)龐慶華等人警告及罰款作為行政處罰。

龐慶華今年5月曾公開坦言，“2017年被中國(guó)證監(jiān)會(huì)調(diào)查的事件給公司的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了前所未有的負(fù)面影響，特別是融資困難、資金緊張制約了公司的正常經(jīng)營(yíng)，這給我們帶來(lái)了很大的傷害。”

此事后，龐大集團(tuán)資金鏈緊張、負(fù)債高企、虧損等諸多問題集中浮出水面，人事變動(dòng)、變賣資產(chǎn)等動(dòng)蕩也接踵而來(lái)，2017年成為龐大集團(tuán)“發(fā)展史上所處經(jīng)營(yíng)環(huán)境最艱難的一年”，“難情”延續(xù)至今。

財(cái)報(bào)顯示，2017年龐大集團(tuán)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.12億元，同比下降44.45%；扣非后凈利潤(rùn)虧損2.09億元，同比大幅下滑超過(guò)207%。

8月31日，龐大集團(tuán)發(fā)布了2018年半年度報(bào)告，其財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步“失色”，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入271億元，同比下降17.66%；利潤(rùn)4.03億元，同比減少10.28%，其中歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)2.59億元，同比下降12.82%，扣非后凈利潤(rùn)虧損超過(guò)6億元，同比暴跌2784.64%。

業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，被證監(jiān)會(huì)調(diào)查事件發(fā)生后，龐大集團(tuán)或被多家金融機(jī)構(gòu)停止授信，資金流動(dòng)性不足，直接導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)受困。龐大集團(tuán)亦在財(cái)報(bào)中坦言，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)調(diào)查事件給公司的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的負(fù)面影響持續(xù)發(fā)酵，疊加2018年度的整體資金環(huán)境偏緊等因素，公司的融資困難、資金緊張問題進(jìn)一步凸顯，繼而嚴(yán)重影響并制約了公司的正常經(jīng)營(yíng)。

記者根據(jù)其公告粗略統(tǒng)計(jì)，從去年5月底至今龐大集團(tuán)多次轉(zhuǎn)賣資產(chǎn)回籠資金，涉及資金超過(guò)32億元。2017年5月31日，龐大集團(tuán)以對(duì)價(jià)7.30億元將子公司沈陽(yáng)龐大置業(yè)70%股份轉(zhuǎn)讓，6月1日對(duì)價(jià)0.48億元將旗下公司石家莊譽(yù)豐100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，6月30日對(duì)價(jià)1.24億元將子公司廊坊金匯頤80%股權(quán)轉(zhuǎn)讓。2018年5月對(duì)價(jià)12.5億元將旗下直接或間接持有的5家奔馳4S店100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，8月10日龐大集團(tuán)再次公告出售直接或間接持有的旗下包含北京雷薩、濟(jì)南奧迪、濟(jì)南大眾、濟(jì)南雙龍、濟(jì)南斯巴魯、石家莊廣順廣豐、沈陽(yáng)廣豐、石家莊弘豐廣豐以及青島公司9家子公司100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格目前擬定為10.93億元。除變賣資產(chǎn)回籠資金外，有消息稱龐大集團(tuán)還陸續(xù)關(guān)停旗下多個(gè)4S店。

記者對(duì)比數(shù)據(jù)了解到，龐大集團(tuán)旗下全資子公司、參股公司2018年上半年較2017年分別減少29家、8家。截至2018年上半年，龐大集團(tuán)旗下全資子公司為1296家，控股子公司為23家，參股公司20家。

龐大集團(tuán)表示，通過(guò)減員增效、處置資產(chǎn)等方式降低費(fèi)用、回籠資金，盡最大努力維持公司的正常經(jīng)營(yíng)。同時(shí)，被外界詬病的管理問題也引起其重視。龐大集團(tuán)稱，為了改善公司的經(jīng)營(yíng)管理，公司控股股東積極謀劃引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，目前已經(jīng)取得一定進(jìn)展。

依賴變賣資產(chǎn)維持公司經(jīng)營(yíng)能堅(jiān)持多久，這是業(yè)內(nèi)關(guān)注的問題。另有媒體報(bào)道，目前龐大集團(tuán)正在計(jì)劃“賣殼”，但此消息未得到龐大集團(tuán)的回應(yīng)。值得關(guān)注的是，近一年來(lái)，龐大集團(tuán)多次發(fā)布股東減持公告。

“經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)”連續(xù)8月高于警戒線

記者注意到，在上述問題爆發(fā)之前，龐大集團(tuán)自2011年上市以來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利已虧損多年。記者根據(jù)其財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)，扣費(fèi)后的凈利潤(rùn)，除2016年盈利外，2012年、2013年、2014年、2015年、2017年分別虧損9.32億元、0.44億元、2.73億元、0.31億元、2.09億元。負(fù)債率持續(xù)在70%以上。

虧損、高負(fù)債、變賣資產(chǎn)、關(guān)店……作為行業(yè)頭部企業(yè)，龐大集團(tuán)今日的處境令人唏噓。

但其實(shí)，陷入虧損等困境的并非只有龐大集團(tuán)經(jīng)銷商一家，從近期媒體報(bào)道來(lái)看，今年以來(lái)，包括沃爾沃、東風(fēng)標(biāo)致、Jeep等品牌在內(nèi)的經(jīng)銷商，或因虧損或因庫(kù)存壓力等多方面原因，宣布退網(wǎng)、維權(quán)事件不斷出現(xiàn)。

“現(xiàn)在整個(gè)市場(chǎng)大多都在虧損，只是虧損多少的問題。”一位經(jīng)銷商告訴記者。據(jù)了解，傳統(tǒng)汽車經(jīng)銷模式下，經(jīng)銷商的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)是品牌4S店模式，其主要盈利構(gòu)成是銷售利潤(rùn)、廠家返利、售后維修收入、其他增值服務(wù)收入等。

多位經(jīng)銷商受訪時(shí)提到，為走量拿到廠家最高返利，單車虧損銷售，但有時(shí)由于整車售價(jià)太低，返利后整車銷售部分整體仍虧損。“33萬(wàn)元的單車，批發(fā)價(jià)30萬(wàn)元給到經(jīng)銷商，最終售價(jià)可能是23萬(wàn)元，銷量表現(xiàn)好的每輛車能拿到幾萬(wàn)元的返利，折合后可能還是虧損，銷量不好的虧損更多。”一位剛轉(zhuǎn)行的前經(jīng)銷商粗略舉例。

不過(guò)，低價(jià)甚至虧本銷售也未必能明顯拉動(dòng)銷量。“現(xiàn)如今整車市場(chǎng)大環(huán)境持續(xù)保持微增長(zhǎng)，同時(shí)市場(chǎng)選擇增多，競(jìng)爭(zhēng)激烈。”一位汽車分析師表示。乘用車市場(chǎng)已呈現(xiàn)從微增長(zhǎng)到負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，全國(guó)乘聯(lián)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年8月，全國(guó)狹義乘用車銷量為173.4萬(wàn)輛，同比下降7.4%，已連續(xù)3個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。

2017年，汽車行業(yè)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行增速放緩，汽車經(jīng)銷商的庫(kù)存壓力增長(zhǎng)，2018年受市場(chǎng)總需求持續(xù)放緩等因素影響，庫(kù)存壓力持續(xù)存在。中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)公布的“中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”顯示，2018年的“經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)”已連續(xù)8個(gè)月高于警戒線。其中，8月汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為52.2%，同比上升5.1個(gè)百分點(diǎn)。