日前，鉛酸電池巨頭天能動力(00819)發布2018半年報，公司上半年實現營收145.07億元，同比增長27.7%，凈利潤為5.34億元，同比增長15.8%。

值得注意的是，盡管天能的營收凈利都保持增長態勢，但其鋰電池業務卻同比去年出現大幅下滑，這主要與新能源汽車補貼退坡和動力電池市場競爭加劇有關。

報告顯示，天能動力上半年鋰電池銷售收入約2.78億元，同比減少約39%，僅占總銷售額的約1.9%。而在2017上半年，天能動力鋰電池銷售收入約4.55億元，全年實現營收12.23億元，同比增加98.7%。

事實上，天能動力作為國內鉛酸轉型鋰電最典型的代表之一，其鋰電池業務受挫一定程度上也反映了國內其它鉛酸電池企業的鋰電池業務發展困境。

8月26日，鉛酸電池巨頭超威動力(00951)發布2018半年報，公司上半年實現營收133.7億元人，同比增長32.2%，公司擁有人應占期內利潤為1.02億元，同比減少63.6%。其中，鋰離子電池銷售收入1.78億元，雖然較2017上半年年同比增長88%，僅占集團總營收的1.3%。

作為國內最早布局鋰電池業務的鉛酸電池企業之一，天能動力近年來在鋰電池領域的投資正在逐漸加大，但隨著新能源汽車補貼加速退坡、原材料漲價、主機廠壓價以及市場競爭加劇，天能動力的鋰電池業務整體發展并不理想。

日前，天能動力(00819)發布公告稱，其間接全資附屬公司天能電池擬以1.27億元收購合伙企業A、合伙企業B及合伙企業C持有的浙江天能能源科技股份有限公司(下稱天能能源)合共40%股權。天能能源由公司透過天能電池(擁有54%)及天能電源(擁有6%)間接非全資擁有。收購完成后，天能能源將成為公司間接全資附屬公司。

天能能源成立于2004年，是天能動力布局鋰電池業務的重要板塊，但這家電池企業當前卻面臨著諸多壓力和挑戰。

根據天能動力1.27億元收購天能能源40%的股權計算，即天能能源的當前整體估值僅為3.175億元，遠低于一般鋰電池企業，這表明天能能源在動力電池領域的整體市場競爭力較弱。

客觀來看，天能動力鋰電池業務下滑有多方因素，其中補貼退坡和自身產品競爭力不足或是主要原因。

一方面，補貼新政將補貼金額與電池系統能量密度直接掛鉤，主機廠倒逼電池企業在短期內大幅提升電池系統能量密度，開發更長續航里程的新車型。受此影響，上半年大批動力電池企業整體開工率保持低水平運行，電池訂單出現下滑，導致電池企業營收下滑。

盡管天能能源在上半年加速進行產品換代升級和配合主機廠開發續航250公里以上的新車型，但其動力電池市場當前依然集中在微型電動車領域，而上述車型正是2018年補貼退坡的“重災區”，這對其動力電池業務發展產生了直接影響。

與此同時，上半年原材料漲價和主機廠大幅壓價，導致動力電池企業產品價格和毛利率出現下滑。天能能源的動力電池業務也直接受到了上述因素的影響而出現下滑。

另一方面，上半年發生的鋰電池起火事故也對天能動力開拓更廣闊的新能源汽車市場產生了不利影響，這表明天能動力必須進一步提升其鋰電池產品的競爭力，在保障產品安全性的前提下提升公司鋰電池的能量密度。

可以預見，隨著補貼退坡和動力電池行業洗牌加劇，鉛酸轉型而來的鋰電池企業將在未來面臨更多的競爭壓力和挑戰。