綜合來看，動力電池產業鏈兼并購加劇、資本賦能大概率掀起新一輪市場變局。

動力電池產業鏈舞臺從來不缺資本的身影，即便是進入2018年，動力電池行業臨界入冬，資本回歸謹慎理性，但是兼并購的動作絲毫沒有減緩。

高工鋰電(微信號：weixin-gg-lb)初步盤點了2018年1-12月上旬，動力電池產業鏈兼并購/合增資/產業基金案例(不含收購終止案例)達54起，其中動力電池9起，上游材料18起，設備領域7起，其他零部件及合增資案20起。涉及金額超過860億。

具體來看，動力電池領域兼并購/資本熱度依舊不減。由此呈現出的特點是，1、新一輪體量巨大的資本正在通過兼并購出貨量排名靠前、潛力型動力電池企業快速切入新能源領域。其中包括復星戰略投資捷威動力，萬通地產控股收購星恒電源，榮盛控股收購盟固利動力，孚能科技獲得國企或國有相關企業、投資機構聯合的C2輪投資，中利集團收購比克電池……

2、對于動力電池企業而言，銀行銀根收緊、補貼退坡、上游漲價、應收賬款等多重壓力下，動力電池企業需要巨型資本注入以應對下一輪的市場競爭。3、目前國內動力電池賽道兩強確定，后續排名仍存在諸多不確定性。上層資本變化牽引下，或將引發新的市場格局變化。

上游材料的兼并購仍在不斷增多。鋰資源方面，天齊鋰業收購SQM終于塵埃落定，寧德時代間接控股北美鋰業，贛鋒鋰業、雅寶、軟銀等國際鋰電產業巨頭/資本持續上演搶鋰大戰。

鈷資源方面，包括當升科技、華友鈷業、寒銳鈷業、格林美、寧德時代通過投資海外鈷礦、簽署長期鈷原料供貨協議、布局循環回收等方式加強原材料供給及成本維穩。

鎳資源方面，高鎳化趨勢日益突顯，鑒于鈷價振幅的前車之鑒，資金實力較強的企業也紛紛瞄準鎳礦。包括華友鈷業2900萬美元布局印尼鎳資源，格林美牽手邦普等4家企業印尼設鎳資源合資公司等等。

值得一提的是，SK集團超16億元收購銅箔供應商靈寶華鑫股份成其第二大股東，以及此前LG與華友鈷業合資成立三元材料企業，種種跡象表明，為了重返中國市場、維穩供應鏈、降低成本以及提升競爭力，日韓動力電池企業的行動正在逐步升級。

鋰電設備標的收購更注重資源匹配。包括中鼎集成收購法國智能裝備制造商Savoye公司，百利科技擬收購韓國正/負極設備企業韓泰克，科恒股份擬收購譽辰及誠捷智能，幾乎都是在為加強核心業務主軸做準備。

高工鋰電獲悉，為了拓寬融資渠道，鋰電設備企業也傾向走IPO之路，目前包括海目星、時代高科、光大激光、瑞能股份、杭可科技等優質設備企業都奔赴IPO進程中。

綜合來看，動力電池產業鏈兼并購加劇、資本賦能大概率掀起新一輪市場變局。GGII提醒，資本進出之間，動力電池產業鏈企業仍需要繼續做精做強，為下一輪持久戰、與日韓企業的近身肉搏戰做準備。具備核心技術實力、資源整合能力、優質客戶優勢、產能規模的動力電池產業鏈企業長期發展依然可期。

以下為2018年動力電池產業鏈較為重要的兼并購/資本案例梳理：

【01電池】

?榮盛控股：21.72億元獲盟固利動力31.8%股權

11月22日，中信國安發布公告稱，公司擬以21.72億元向榮盛控股轉讓子公司盟固利動力31.80%股權。截止公告日，榮盛控股已向中信國安支付了17.5億元。完成后，榮盛控股將持有盟固利動力34%股權，成為其控股股東。

榮盛控股是在化纖行業基礎發展而來的投資控股公司，投資產業涉及石化、化纖、房地產、物流、貿易等多個領域，此番跨界進入新能源領域，意圖為公司增添新的業績增長引擎。

?復星：戰略投資捷威動力

9月14日，復星正式宣布投資捷威動力，復星將通過資本的支持，對于捷威的產品、產能、人才、規模等進行全面提升，以實現五年內進入國內動力電池前三之列的戰略目標。

復星全球合伙人、復星創富CEO張良森向高工鋰電表示，新能源領域在未來10年到20年都會是一個窗口期，因此，復星一直對整個產業鏈都在持續關注。投資捷威動力是復星發力新能源領域的重要“跳板”，接下來還將繼續做產業鏈縱深布局。

?萬通地產：擬31.7億收購星恒電源78%股權

7月29日，萬通地產公告稱，為增加新的盈利增長點，促進公司戰略優化和結構創新，公司與星恒電源達成收購意向。公司擬以31.7億元左右價格收購星恒電源合計78.284%的股權。

對于星恒電源而言，此次資本進入后，星恒電源將會加速建設創新產能和產線，加強新產品建設投入，創新產業鏈布局，進一步拓展國內外動力鋰電池市場。

?孚能科技：C輪累計融資超10億美元

5月末，孚能科技完成了C2輪融資，至此C輪累計融資超10億美元。本輪主要投資方為北京汽車集團產業投資有限公司、工銀國際、中科院國科投資、興業國信資管和杭州金控。

與上一輪投資方中國國有資本風險投資基金、興業銀行一樣，C2輪投資方也皆為國企或國有相關企業、投資機構。

?中利集團：引入資本欲100億收購比克電池

7月27日，中利集團公告稱，公司正在商談引入某整車制造廠作為共同戰略投資人參與比克動力重組，并已與該整車制造廠簽署《保密協議》。今年2月，中利集團曾公開披露，公司擬斥資100億元收購比克動力股份。

今年2月，中利集團首次向比克動力增資3億元，占其2.93%股權；隨后的4月，公司又以2億元收購其1.95%股權；5月，公司再斥資3.5億元收購比克動力3.41%的股權。至此，公司已累積投資8.5億元，持有比克動力8.29%股權，成為其重要戰略股東。

【02材料】

?天齊鋰業：40.66億美元收購SQM23.77%股份

自今年5月天齊鋰業發布公告擬投40.66億美元收購SQM23.77%股份以來，形勢可謂“一波三則”，令人揪心。

最新消息是，12月5日，天齊鋰業公告顯示，公司于12月3日在智利圣地亞哥證券交易所通過場內交易方式拍得SQM公司62,556,568股A類股股份(占SQM已發行股份總數的23.77%)；本次交易的價款支付和股權交割過戶相關手續于12月5日前完成(上述時間為智利當地時間)。

?SK集團：超16億元收購銅箔供應商靈寶華鑫

11月27日，外媒報道稱韓國SK集團控股公司SKHoldings宣布，決定收購銅箔供應商靈寶華鑫銅箔股份，本輪投資規模約2700億韓元(約合人民幣16.62億元)，由此SK將成為靈寶華鑫的第二大股東。

據了解，靈寶華鑫的銅箔產品專注于高端市場，已經成為了寧德時代、比亞迪、LG化學、ATL、三星SDI、松下、天津力神、中航鋰電、鵬輝能源、遠東福斯特等國內外主流電池企業的主要供應商。

?雅化集團：投資11.5億開采李家溝鋰礦項目獲批

8月4日，雅化集團公告，公司參股公司德鑫礦業收到四川省發改委的核準批復，同意德鑫礦業建設李家溝鋰礦采選項目。該項目建設規模為年開采鋰輝石礦105萬噸，總投資約11.5億元。

長期以來，李家溝鋰礦因其開采難度大一直未能順利產礦，雅化集團此番加大投資力度，將有望加快推進李家溝鋰礦開發項目，項目預計2020年初建成投產。

?寧德時代：擬接手控股北美鋰業

3月9日，ST吉恩發布公告，其全資孫公司吉恩國際擬將其持有的北美鋰業3659萬股股權，轉讓給寧德時代的全資孫公司加拿大時代。

本次增資擴股前，吉恩國際持有北美鋰業68.61%普通股，加拿大魁北克政府持有7.03%的股權，寧德時代通過加拿大時代持有北美鋰業24.36%的股權。交易完成后，加拿大時代持有北美鋰業6776萬股，將成為北美鋰業的控股股東。

【03設備】

?科恒股份：擬11億收購譽辰自動化及誠捷智能

8月和10月，科恒股份相繼發布公告，分別擬4.5億全資收購組裝及測試自動化設備供應商譽辰自動化和6.5億收購卷繞設備供應商誠捷智能。這是科恒股份繼控股收購浩能科技之后，在鋰電設備領域的進一步產業鏈延拓。

科恒股份董事長萬國江向高工鋰電表示，外延式并購設備企業僅是科恒在設備領域布局的第一步，公司的規劃是要打通整個設備產業鏈條，搭建一個能夠實現互利共生的設備企業合作平臺。

?海倫哲：降價收購模切設備新宇智能

5月16日，海倫哲曾宣布擬4.28億元購買新宇智能100%股權，此次收購價較2017年海倫哲開出的3.4億收購額有了增值調整。

11月21日，海倫哲公告稱，公司擬以受讓新宇智能實際控制人丁劍平先生持有的21.05%的股權，交易對價為7000萬元。本次交易對價是以新宇智能整體估值為4.28億為基礎，經雙方協商，同意按照上述評估值的7.8折進行作價。