鋰電材料領域的資本兼并購風起云涌。3月6日，創(chuàng)新股份(002812)發(fā)布公告稱，公司正籌劃重大資產重組事項，本次重大資產重組的交易對方為上海恩捷新材料科技股份有限公司(以下簡稱“上海恩捷”)的所有股東，具體涉及股東數量、持股比例尚待確定，本次交易涉及關聯(lián)交易。

創(chuàng)新股份是一家提供各類包裝印刷產品、包裝制品及服務的綜合供應商。主要產品包括煙標、無菌包裝、特種紙和BOPP薄膜等。

2016年9月，創(chuàng)新股份正式掛牌登陸中小板。今年發(fā)布的業(yè)績預告顯示，去年其營收11.8億元，同比增長4.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.6億元，同比增長10.2%。

上海恩捷成立于2010年，其創(chuàng)始人和控制人李曉明是創(chuàng)新新材的法定代表人，公司主營濕法及涂覆隔膜，其主要客戶包括LG、ATL、CATL、三星SDI、比亞迪等企業(yè)。GGII調研時數據顯示，2016年上海恩捷基膜出貨量全國占有率為8.7%，位居國內前五，其濕法隔膜產量位居國內第一。

2016年10月，上海恩捷簽與珠海經濟技術開發(fā)區(qū)管委會簽署鋰電池隔膜華南基地項目投資協(xié)議。按照協(xié)議，上海恩捷將總投資約20億元建設隔膜生產線和涂布生產線。

據悉，該項目首期將投資12.8億元，建設7條隔膜生產線，預計將實現29億元銷售額，首條生產線有望在明年6月試產。此外，項目二期在建設3至6條隔膜生產線的同時，還將配套規(guī)劃建設29條涂布生產線。

事實上，自從去年以來，隔膜領域的兼并購案例此起彼伏，先后就有德爾未來收購河南義騰、勝利精密收購蘇州捷力、雙杰電氣控股東皋隔膜等案例。而除了選擇兼并購之后，不少企業(yè)還通過IPO、新三板等方式登錄資本市場。

兼并購熱潮的背后是國產隔膜領域的大步快跑。根據高工產研鋰電研究所(GGII)調研顯示，2016年中國鋰電池隔膜產量超過10.84億平米，同比增長72.6%。從隔膜市場總產值上來看，2016年中國鋰電基膜產值已突破42.5億元，同比增長超過70%，產值增速接近產量，因為濕法隔膜比例保持上升。

產值和產量增長的同時，一線國產隔膜企業(yè)的品質和質量也得到了突飛猛進的增長，除了滿足國內動力電池企業(yè)的需求，包括星源材質、蘇州捷力、紐米科技、上海恩捷等國產隔膜企業(yè)都開始出口海外，進入三星、LG等國際電池的供應鏈。

需要警惕的是，大步快跑時，國產隔膜面臨的問題也不容忽視，一是企業(yè)魚龍混雜、參差不齊，高毛利驅使之下，許多缺乏技術能力的企業(yè)不斷介入隔膜行業(yè)，導致國內鋰電池隔膜呈現出低端市場競爭激烈和中高端市場供給不足的局面。此局面之下，國內一部分高端隔膜市場被國外企業(yè)所占據，特別是高端數碼電池用隔膜。

國內隔膜企業(yè)仍擁有一定的進口替代市場空間。除此之外，伴隨動力電池行業(yè)的快速發(fā)展，國內隔膜企業(yè)還將迎來急劇擴張的高端隔膜市場。中科科技CTO王向東在接受高工鋰電網專訪時表示，未來高端客戶用量將以排山倒海之勢急劇增加，明年僅車用電池需隔膜用量預計12億平米，缺口巨大。

分析認為，鋰電隔膜領域存在的巨大市場前景，另外當前鋰電隔膜毛利在四大關鍵材料中最高，這是隔膜成為上市公司扎堆布局的最主要動力，而對于隔膜企業(yè)而言，由于新建產線需要較大的資金投入，因此需要企業(yè)具備一定的資本實力，在此背景下，兼并購就成為隔膜企業(yè)導入資本的捷徑，動力電池隔膜行業(yè)競爭日趨激烈，下游需求量也將逐步啟動，預計2017年，還將陸續(xù)會有企業(yè)選擇這種方式登錄資本市場。

2016年隔膜領域的資本兼并購案例，希望對讀者有所裨益。

1、勝利精密控股蘇州捷力

2016年10月，勝利精密(002426)公告，公司擬出資4.86億元收購控股子公司蘇州捷力新能源材料有限公司(下稱“蘇州捷力”)33.77%股權，本次收購完成后，公司將持有蘇州捷力84.77%的股權。

蘇州捷力從事鋰離子電池隔膜、塑料軟包裝新型多功能膜(太陽能電池用EVA塑料多功能軟包裝熱封膜)、PI光伏電池絕緣材料的生產，公司自產產品的銷售。2015年實現營業(yè)收入13142萬元，凈利潤-5845萬元;2016年1-6月實現營業(yè)收入11979萬元，凈利潤3308萬元(2016年半年度財務數據未經審計)。

公告顯示，蘇州捷力承諾2016年、2017年、2018年凈利潤分別為13000萬元、16900萬元、21970萬元。

勝利精密表示，為了推進公司的產業(yè)轉型和升級戰(zhàn)略，實現公司主營業(yè)務結構的持續(xù)優(yōu)化，公司將不斷加大在鋰電池隔膜業(yè)務上的投入。在完成蘇州捷力第一次51%的股權收購后，公司迅速整合資源，蘇州捷力的生產運營得以穩(wěn)中快進。伴隨著鋰電池行業(yè)的飛速發(fā)展，以及新能源產業(yè)日益增長的巨大市場空間，公司決定再次購買蘇州捷力的部分股權。

2、雙杰電氣1.3億元控股東皋隔膜

2016年6月19日晚，雙杰電氣(300444)公告稱，公司與天津東皋膜技術有限公司(下稱“天津東皋膜”)股東簽訂《增資協(xié)議書》,將以現金方式對目標公司增資人民幣1.3億元。本次增資后,雙杰電氣持有天津東皋膜31%的股權,成為其第一大股東。

作為一家鋰電池隔膜企業(yè)，天津東皋膜已建成年產能2500萬平方米的單層濕法超高PE納米微孔基膜及精密涂層生產線和測試中心,其主要客戶包括力神動力電池系統(tǒng)有限公司、遠東福斯特新能源有限公司、德朗能(張家港)動力電池有限公司等動力電池企業(yè)。

公告顯示，天津東皋膜2015年營收4060萬元，凈利潤虧損2925萬元，2016年第一季度實現營收1684萬元，凈利潤虧損1028萬元。

天津東皋膜承諾，2016年度、2017年度的預期凈利潤總計不低于人民幣1.2億元;2018年度的預期凈利潤不低于1.8億元;2019年度的預期凈利潤不低于2.3億元。

對于此次布局，雙杰電氣稱，公司在做大做強輸配電及控制設備制造的同時,也在積極主動尋找符合國家政策導向的其他戰(zhàn)略性產業(yè)發(fā)展機會,以優(yōu)化和增強公司的盈利能力和業(yè)務規(guī)模,推動公司業(yè)務的持續(xù)、健康發(fā)展。

3、德爾未來擬20.5億元收購義騰85%股權

2017年8月31日，德爾未來(002631)公告，公司擬收購河南義騰新能源科技有限公司(下稱義騰新能源)85.38%股權。義騰新能源100%股權的預估值為24億元。經交易各方協(xié)商，義騰新能源85.38%股權的交易價格暫定為20.49億元。交易完成后，德爾未來將持有義騰新能源100%股權。

根據方案，德爾未來將向義騰新能源以21.28元/股發(fā)行5131萬股，并支付現金9.57億元。

義騰新能源是一家專業(yè)從事鋰離子電池隔膜研發(fā)、生產和銷售的高新技術企業(yè)，是國內領先的鋰離子電池隔膜材料供應商，目前其主要產品為納米微孔隔膜及陶瓷涂覆隔膜，能為客戶量身訂做多種規(guī)格的產品，產品覆蓋范圍3C類和動力類電池隔膜。

義騰新能源2014年、2015年及2016年1-6月的凈利潤分別為1878.19萬元、7368.65萬元及6832.86萬元。