滄州明珠(002108)近日公告，預計2016年第一季度凈利潤比上年同期增長200%-250%，上年同期盈利3131.50萬元。

滄州明珠表示，BOPA膜價差增大及鋰電池隔膜產能釋放是一季度業績大超預期主要原因。滄州明珠擁有2.8萬噸BOPA膜產能,其中,兩步法9000噸,同步法19000噸。

國內同步法主要集中滄州東鴻、廈門長塑、日本尤尼吉克,2015年12月底,尤尼吉可宣布關停位于江蘇子公司的4500噸同步法產能,國內同步尼龍膜供應格局改善,產品價格上調2000-3000元/噸。同時原材料價格下降引起BOPA薄膜價差增大實現BOPA薄膜利潤增加。

2015年隔膜項目如期投產是滄州明珠2016年一季度業績大超預期主要原因,“年產2000萬平方米干法鋰離子電池隔膜項目”于2015年9月完工達產,“年產2500萬平方米濕法鋰離子電池隔膜項目”于2016年1月完工達產,2016年一季度鋰離子電池隔膜產品產銷量較2015年一季度有較大幅度的增長。

濕法隔膜需求空間廣闊,公司濕法隔膜項目穩步推進。自特斯拉采用濕法隔膜與陶瓷涂覆技術結合,提高了電池容量同時解決了電池安全性問題,濕法隔膜發展空間巨大。價格方面,干法隔膜在4元/平方米左右,濕法隔膜比干法隔膜平均高1元/平方米。

目前公司擁有干法隔膜5000萬平方米,計劃通過調節工藝參數將產能擴大到6500萬平方米。濕法隔膜項目目前穩步推進,2500萬平方米濕法隔膜項目已于2016年1月如期投產,干法隔膜主要供給比亞迪、LG、萬向等知名廠商,濕法隔膜1月份開始量產,目前小批量供給比亞迪,ATL、力神等公司處于認證期。

公司以自籌資金新建6000萬平方米濕法隔膜項目正在穩步推進,其中一條3000萬平方米生產線,預計2016年底投產,第二條3000萬平方米生產線預計2017年上半年投產。2016年1月25日,公司擬以每股14.16元的價格,募集資金不超過7.08億元,其中5.92億元用于年產1.05億平米濕法鋰離子電池隔膜項目,預計2018年有望全部投產,屆時公司擁有1.9億平方米濕法隔膜。隨著新產能逐步釋放,公司鋰電池隔膜將進入高速增長期。

PE管材受益于原材料價格下降,盈利能力穩定增長。公司目前擁有PE管材產能10.5萬噸,主要包括燃氣管材和給水管材,目前成為新奧、中燃、港華等大型燃氣公司主要供應商,受益于石油價格下行,聚乙烯原材料等產品價格呈下降趨勢,公司產品毛利上升。同時受益于國家對燃氣輸送等領域改革,地下管理和海綿城市建設,PE管材有望進入穩定增長時期。

滄州明珠目前主要業務包括鋰電池隔膜、BOPA膜、PE管材。