宏觀背景

3月15號，國務院就《政府工作報告》的修訂進行了解讀，其中包括“推動充電、加氫等設施建設”，這是氫能源被首次寫入《政府工作報告》。

但凡《政府工作報告》第一次被提到的概念，都要引起我們的重視。

與此同時，2019年各省政府工作報告中，部分省份亦提及建設氫能等新能源設施。

氫能源作為高效清潔能源，從可持續發展角度看，可能迎來政策支持下的快速發展期。

目前氫能源最基礎的建設就是加氫站的建設。而加氫站的建設就是服務于氫燃料電池。

現在大家對鋰電池了解的比較多，不太熟悉氫燃料電池，氫氣是世界上已知的密度最小的氣體，因此相比鋰電池，氫燃料電池能量密度更高，續航領域能力更高，尤其在重載方面能力更突出。

氫燃料電池利用氫及氧的化學反應，產生電流及水，不但完全無污染，也避免了傳統電池充電耗時的問題，是目前最具發展前景的新能源方式，應用在車輛及其他高污染之發電工具上，將能顯著減輕空氣污染及溫室效應。

隨著近年來技術的不斷進步，越來越多關鍵零部件的國產化，燃料電池成本迅速下降，加之國家層次的逐漸重視，行業有望迎來爆發式的增長。

預計到2022年左右，國內氫燃料電池市場規模將達到2000億。

正如充電樁對于新能源汽車的重要性，加氫站是燃料電池產業關鍵基礎設施。但是目前國內的加氫站數量卻是遠遠不夠，國內目前正在運行和開工的加氫站還不足百個。

兵馬未動，糧草先行。

氫燃料電池車若要大力普及開來，必然要推廣基礎設施的建設。預計氫氣的生產和加氫站的建設將是整個產業鏈最先啟動的環節。

受益環節

一、氫氣生產

1、礦物燃料制氫。以煤、石油及天然氣為原料制取氫氣是當今制取氫氣是主要的方法.該方法在我國目前工藝都比較成熟，但受限于原料，產量有限。

2、電解水制氫。水電解制氫是目前應用較廣且比較成熟的方法之一.水為原料制氫過程是氫與氧燃燒生成水的逆過程，因此只要提供一定形式一定能量，則可使水分解.提供電能使水分解制得氫氣的效率一般在75-85％，其工藝過程簡單，無污染，但消耗電量大。隨著太陽能、風電、水電等新能源技術的不斷進步，以后水電解制氫必將得到大力發展。

相關標的

華昌化工：以煤氣化為產業鏈源頭的綜合性化工企業。2018年凈利潤增長152%。

美錦能源：公司在粵港澳大灣區控股國內最大的氫然料客車廠-飛馳汽車。

濱化股份：與億華通合資設立山東濱華氫能源有限公司(公司占比90%)發展氫能領域技術，億華通是國內領先的、專業從事氫燃料電池動力系統及氫基礎設施的公司。

二、氫氣站建設

加氫站的主要設備：包括儲氫裝置、壓縮設備、加注設備、站控系統等。

相關標的

厚普股份：主要產品智能加氫槍是為燃料電池汽車進行氫氣加注的核心零部件設備。

富瑞特裝：以車載高壓供氫系統和加氫站設備為主，開拓了包括氫氣制備、加氫站建設、FCV供氫系統研發多塊氫能業務；17參與佛山的全國首條正式商業化載客運營的氫能源公交示范線；18年合作完成2座符合國家標準的商業化加氫站建設運營

京城股份：公司擁有亞洲地區最具規模的、技術水平最先進的鋁內膽碳纖維全纏繞復合氣瓶的設計測試中心及生產線，所生產的35MPa高壓鋁內膽碳纖維全纏繞復合氣瓶(儲氫氣瓶)已批量應用于氫燃料電池汽車、無人機及燃料電池備用電源領域。

三、氫燃料電池的核心部件和原料----雙極板和催化劑。

雙極板又稱集流板，是燃料電池重要部件之一。雙極板的功能是提供氣體流道，防止電池氣室中的氫氣與氧氣串通，并在串聯的陰陽兩級之間建立電流通路。

催化劑的作用，使得陽極的氫分子分解成兩個質子與兩個電子，其中質子被氧‘吸引’到薄膜的另一邊，電子則經由外電路形成電流后，到達陰極。在陰極催化劑之作用下，質子、氧及電子，發生反應形成水分子。