特斯拉將全資收購超級電容全球龍頭Maxwell，有望引領新一輪超級電容應用熱潮。2019年2月特斯拉宣布將以2.18億美元收購Maxwell全部股權。

我們認為此次收購的最主要潛在動機有二：1、儲備超級電容技術與產能，未來用于商業儲能系統、電動卡車Semi動力系統、甚至超跑乘用車動力系統中；2、推動Maxwell專有的干電極技術，進一步降低鋰電池生產成本。我們認為特斯拉作為全球純電動汽車龍頭，常年跟蹤全球先進儲能技術，此輪收購再次證明超級電容在儲能領域應用的商業價值，有望引領新一輪超級電容應用與開發熱潮。

海外超容技術全面領先，國產化進程加速。超級電容領域海外企業領先地位明顯，占據著全球大部分市場，主要的生產企業有：美國MAXWELL、Ioxus，日本PANASONIC，韓國LSMtron以及俄羅斯ECOND等。國內超級電容產業起步于80年代，目前已逐漸實現電極材料及電解液的國產化配套，超級電容系統生產商主要有錦州凱美能源、北京集星聯合電子、深圳今朝時代、江海股份等，所生產超級電容產品在交通領域有應用。

投資建議：特斯拉收購全球超級電容龍頭Maxwell對全球儲能技術應用具有風向標作用，我國在新能源汽車發展早期曾有過一輪混動系統上的應用熱潮，但由于國家補貼向純電動路線傾斜，超級電容應用發展放緩。我們認為隨著未來補貼的引導性影響逐漸減小，以及國內產品技術進步與成本降低，超級電容憑借其的倍率與循環性能有望再次迎來應用熱潮。