1月17日，廈門鎢業（600549）發布業績快報，公司2018年度營業收入195.53億元，同比增長37.81%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.96億元，同比下滑19.81%。

對于業績變動的原因，廈門鎢業表示，營業收入增長主要緣于鎢系列產品、鋰離子電池材料產品銷量同比大幅增長，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤下滑主要原因包括鋰電池材料四季度因鈷原料價格大幅下跌帶動產品價格下跌，盈利水平同比大幅下降。

從營收凈利情況來看，廈門鎢業在2018年出現了增收不增利的發展情況。其中公司的鋰電池材料產銷量繼續增長，但凈利潤卻出現大幅下滑慘遭腰斬。

報告顯示，廈門鎢業2018年新能源電池材料（含貯氫合金、鋰電材料）業務實現營業收入72.12億元，同比增加75.59%；實現利潤總額9170.27萬元，同比減少65.42%。

對于公司鋰電材料的利潤下滑，廈門鎢業解釋稱主要是由于2018年第四季度鈷原料價格急速下跌帶動產品價格下跌，報告期盈利同比下降。

資料顯示，廈門鎢業主營電池材料業務子公司為廈門廈鎢新能源材料有限公司（以下簡稱“廈鎢新能源”），擁有海滄、三明兩個生產基地，并正在建設寧德生產基地。公司目前具備鋰電正極材料年產能30000噸規模，產品涵蓋鈷酸鋰、三元材料、錳酸鋰、高鎳材料等系列新能源材料產品。

2016~2017年，受益于鈷產品供不應求，國內鈷價大漲助推鈷企產品毛利和業績大幅增長。大批三元正極材料企業也享受著鈷價上漲的紅利，在2017年迎來了營收凈利暴增的發展態勢。但隨著大批鈷礦項目產能逐步釋放，國內的鈷產品供應情況從之前的供不應求轉變為供過于求，供給矛盾得以緩解進而帶動鈷價下滑。

與此同時，之前鈷價格也存在一定“泡沫”，在下游需求減少的情況下迫使鈷價逐漸回歸正常理性。

而進入2018年以來，各類鈷產品價格受市場供需影響進入下行通道，從去年5月份開始走低，并在年底加速下滑。2018年底鈷產品價格較年初已經降低超過35%，產品毛利率和盈利能力大幅下滑。

當前鈷價跌幅放緩但仍有庫存，下游市場需求疲軟，未來一段時間鈷價可能還會走低。在此情況下，廈鎢新能源鈷庫存對收益貢獻較小，導致公司鋰電材料毛利率和盈利能力出現下降。