國務院總理溫家寶十八日主持召開國務院常務會議，會議討論通過《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》。會議指出，加快培育和發(fā)展節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)，有關緩解能源和環(huán)境壓力，推動汽車產(chǎn)業(yè)轉型升級，培育新的經(jīng)濟上升點，具有重要意義。要以純電驅(qū)動為汽車工業(yè)轉型的重要戰(zhàn)略取向，當前重點推進純電動汽車和插電式混合動力汽車產(chǎn)業(yè)化，推廣普及非插電式混合動力汽車、節(jié)能內(nèi)燃機汽車，提升我國汽車產(chǎn)業(yè)整體技術水平。爭取到2015年，純電動汽車和插電式混合動力汽車累計產(chǎn)銷量達到50萬輛，到2020年超過500萬輛；2015年當年生產(chǎn)的乘用車平均燃料消耗量降至每百公里6.9升，到2020年降至5.0升；新能源汽車、動力鋰離子電池及關鍵零部件技術整體上達到國際先進水平。為此，一要執(zhí)行技術創(chuàng)新工程。建立研發(fā)體系，突破關鍵核心技術，大幅提高汽車燃料經(jīng)濟性水平和動力鋰離子電池系統(tǒng)安全性、可靠性、輕量化水平。二要加快推廣應用和試點示范。執(zhí)行鼓勵購買和使用節(jié)能汽車政策，開展私人購買新能源汽車補貼試點。三要因地制宜建設慢速充電樁和公共快速充換電設施，制定動力鋰離子電池回收利用管理辦法，建立動力鋰離子電池梯級利用和回收管理體系。四要完善標準體系和準入管理制度，加大財稅金融政策支持，營造有利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場環(huán)境，加強科研和人才保障，積極開展國際合作。會議強調(diào)，發(fā)展節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)，要依托現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)基礎，科學規(guī)劃產(chǎn)業(yè)布局，防止低水平盲目投資和重復建設。

點評：

1）新能源汽車的核心是動力鋰離子電池，未來動力鋰離子電池的主流是鋰離子電池。《規(guī)劃》出臺為鋰電新能源板塊打開了巨大市場空間，我們對未來市場容量進行了簡單測算。按照目前全球范圍內(nèi)銷量最好的純電動汽車日產(chǎn)聆風為例，一輛行駛距離為160-200km的純電動汽車，車載電池容量為24kWh，目前，日本廠商的車載鋰離子電池成本約為10-12萬日元/kWh，我國廠商為其一半，折算人民幣約3870-4644元rmb/kWh。按國內(nèi)生產(chǎn)價格算該車配備的動力鋰離子電池價格約9.3萬-11.1萬元。我們假設2015年動力鋰離子電池成本比現(xiàn)在下降30%，2020年比現(xiàn)在下降50%，則2012-2015年間對應的年均鋰離子電池市場容量為80-100億元，2016-2020年間對應的年均鋰離子電池市場規(guī)模可達465-555億元。

2）動力鋰離子電池發(fā)展面對三大問題：價格、性能和配套設施。目前動力型鋰離子電池價格較高，假如按照目前的補貼政策，至2015年為止國家財政需拿出約200億元，這并不現(xiàn)實，因此鋰離子電池價格下降是必然趨勢。這要求整個鋰離子電池產(chǎn)業(yè)降低成本，車載鋰離子電池的成本目標是向消費類產(chǎn)品用鋰離子電池看齊，目前消費類產(chǎn)品用鋰離子電池成本約為2萬日元/kWh，這也是日本車企2020年的遠景目標，成本下降還可以幫助鋰離子電池打開容量更大的儲能市場；性能方面，動力鋰離子電池需綜合考慮各方面因素，包括安全性、能量密度、功率密度、電池循環(huán)壽命、低溫性能等，其中安全性能應放在首位，根據(jù)對綜合性能考量出現(xiàn)了對鋰離子電池正負極材料的不同選擇，但目前并沒有統(tǒng)一的技術路線。配套設備包括電池管理系統(tǒng)、電動汽車充電站及充電樁等。

3）關注鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈投資機會：成本領先、進口替代、占礦為王。短時間來看受《規(guī)劃》出臺影響鋰離子電池廠商可能會紛紛擴產(chǎn)或者復產(chǎn)，但長期來看任何新能源的普及都必須以終端產(chǎn)品價格的快速下降為前提，因此鋰離子電池價格下降是必然的，成本領先的電池廠商將在競爭中勝出；進口替代意味著較高的技術壁壘，因此將帶給相關公司更高的毛利率，鋰離子電池進口替代的重要領域包括高端鋰離子電池、隔膜、電解質(zhì)六氟磷酸鋰、BMS系統(tǒng)芯片等。由于下游市場將逐漸爆發(fā)，鋰礦石價格將長期走高，上游鋰礦資源類公司或?qū)⒊蔀樽畲笫芤嬲摺?/p>

4）我們認為《規(guī)劃》出臺減少了鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不確定性，將提升整個鋰電板塊估值水平。建議關注相關上市公司：鋰礦資源：西藏礦業(yè)、中信國安、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)；正負極材料：當升科技、杉杉股份、我國寶安；隔膜：南洋科技、滄州明珠；電解液及電解質(zhì)：江蘇國泰、多氟多；電池制造：德賽電池、比亞迪、成飛集成；充電站（樁）：奧特迅、動力源。（長城證券研究所）